Je viens de tomber sur une analyse intéressante d’un analyste crypto bien connu concernant l’état actuel d’Ethereum. Ce qui a attiré mon attention, c’est cette observation : alors que l’ETH a chuté d’environ 30 % au cours de l’année et demie passée, le volume des transactions en stablecoins sur le réseau a en réalité augmenté de 200 %. C’est une déconnexion assez remarquable, et apparemment, cela est interprété comme un signal haussier.

L’analyste a fait un parallèle avec ce qui s’est passé en 2019 avec Ethereum. Le schéma était similaire à l’époque aussi — l’action des prix était plutôt stable au début, mais les fondamentaux du réseau s’intensifiaient. L’activité en stablecoins a commencé à augmenter, et finalement le prix a suivi. La conclusion ici est que le marché n’intègre pas toujours immédiatement les changements fondamentaux. Il y a généralement un décalage.

En regardant l’histoire, ce genre de décalage est apparu plusieurs fois. Juin 2022 après l’effondrement de Luna, mars 2020 lors du crash du COVID, décembre 2018 dans le marché baissier — à chacun de ces moments, le marché offrait en réalité de bonnes opportunités d’entrée si l’on prêtait attention aux signaux on-chain plutôt qu’à la simple courbe des prix.

Ce qui est intéressant, c’est que cet analyste a constamment souligné ce genre de déconnexions. Plus tôt, il a aussi mis en avant comment le Bitcoin pourrait être sous-évalué par rapport à l’or lorsque l’on regarde la situation macroéconomique. Le point général semble être que lorsque l’activité du réseau et les fondamentaux évoluent dans une direction alors que le prix prend du retard, l’histoire suggère que la patience est souvent récompensée. Il vaut la peine de surveiller comment Ethereum évolue si ce schéma se maintient.