Le marché sous-estime la gravité de la situation au Japon :

• Les rendements des obligations japonaises à 10 ans sont à leur plus haut niveau depuis 29 ans
• Les rendements à 20 ans sont proches de leur plus haut depuis près de 30 ans
• Les rendements à 30 et 40 ans atteignent de nouveaux sommets historiques
Ce n'est pas seulement un problème pour le Japon, car depuis plus de 20 ans, le Japon a été la plus grande source mondiale de capitaux de carry trade, empruntant en yen à des taux proches de zéro et utilisant cet argent pour acheter des actifs mondiaux, des obligations américaines, des actions, des cryptomonnaies aux marchés émergents.
Nous devons souligner que lorsque les rendements obligataires japonais augmentent brusquement :
- Plus d'argent retourne dans le pays
- Le carry trade est considérablement désengagé
- La liquidité mondiale risque d'être attirée de nouveau vers le Japon
C'est pourquoi la volatilité sur le marché obligataire japonais est parfois encore plus dangereuse que les événements géopolitiques à court terme. En essence, la guerre crée des chocs à court terme, mais une crise sur le marché obligataire peut secouer tout le système financier mondial !
#jpy #actualités #économiques