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‍# JaneStreet réduit sa position dans le ETF Bitcoin
L’homme qui perturbe le marché des cryptomonnaies à Wall Street est de retour. La manœuvre de Jane Street, qui avait provoqué des chutes quotidiennes à 10h00, influence à nouveau le marché des cryptos. Au premier trimestre 2026, elle a considérablement réduit son exposition aux ETF Bitcoin. La position de BlackRock IBIT a diminué d’environ 71% pour atteindre 5,87 millions d’actions, celle de Fidelity FBTC a chuté d’environ 60% pour atteindre 1,95 million d’actions. Parallèlement, la position de MicroStrategy a également diminué d’environ 78% pour atteindre 210 000 actions. Mais il est important de noter que Jane Street ne quitte pas le marché des cryptomonnaies, elle augmente plutôt ses investissements dans l’ETF Ethereum, ce qui pourrait simplement indiquer une “restructuration stratégique” de portefeuille.

Les motivations derrière cette réallocation

‌Parier sur la mise à niveau de l’écosystème Ethereum et l’accélération de l’adoption institutionnelle‌

L’augmentation massive des positions dans les ETF Ethereum (comme ceux de BlackRock ETHA et Fidelity FETH, pour un total d’environ 82 millions de dollars) montre que Jane Street croit en la valeur à long terme d’Ethereum en tant que plateforme de contrats intelligents dans la DeFi, les actifs tokenisés (RWA), etc. Par ailleurs, Wells Fargo a augmenté ses positions dans ETHA de plus de 60% au même moment, ce qui suggère que les institutions financières traditionnelles s’orientent vers Ethereum via des ETF conformes, créant ainsi un consensus institutionnel.

‌Éviter la pression de liquidité à court terme sur Bitcoin et l’incertitude réglementaire‌

La réduction importante des positions IBIT (-71%) et FBTC (-60%) pourrait être due à des préoccupations concernant la liquidité du marché des ETF Bitcoin. Le marché a déjà remis en question le rôle de Jane Street en tant qu’agent autorisé (AP) lors de la vente de Bitcoin pendant l’ouverture du marché américain pour faire pression sur les prix. La réduction de 78% de la position dans MicroStrategy (MSTR) indique également une volonté de diminuer l’exposition indirecte à Bitcoin, surtout lorsque MSTR, avec ses positions à effet de levier élevé, fait face à des risques de volatilité.

‌Se tourner vers des actifs de la chaîne cryptographique à flux de trésorerie clair‌

L’augmentation des positions dans Riot Platforms (+48%, à 7,4 millions d’actions) et Cbase (+14%) montre que Jane Street privilégie les entreprises d’infrastructure cryptographique ayant une capacité de revenus réels. La grande exploitation minière de Riot, avec ses contrats d’électricité à faible coût, offre une résilience face aux cycles, tandis que Cbase bénéficie de la croissance des ETF de garde et de volume de trading, rendant leur modèle d’affaires plus durable que la simple détention d’actifs.

II. Impact potentiel sur le marché des cryptomonnaies

‌Une fenêtre d’entrée de capitaux supplémentaires pour Ethereum‌

Les flux institutionnels via les ETF (comme le nouveau ETHB de BlackRock supportant le staking) pourraient pousser ETH à dépasser la zone de consolidation actuelle de 2300 à 3500 dollars. Si la Réserve fédérale baisse ses taux d’intérêt en seconde moitié d’année et que la mise à niveau zkEVM est déployée, Ethereum pourrait reproduire l’effet d’attraction de capitaux observé après l’introduction des ETF Bitcoin.

‌Pression à court terme sur Bitcoin mais atténuation de la pression de vente‌

Bien que la réduction de position par Jane Street soit un signal négatif, la baisse significative de ses positions (IBIT passant d’environ 790 millions à 225 millions de dollars au Q4) réduit la pression de vente future. Si d’autres AP ne suivent pas la tendance à la vente, Bitcoin pourrait accélérer sa formation de plancher, créant ainsi des conditions favorables à une reprise à moyen terme.

‌Une segmentation accrue des actions liées aux cryptos‌

‌Actifs bénéficiaires‌ : Les mineurs conformes (comme RIOT), les plateformes d’échange (COIN) et les fournisseurs de services de staking attireront des flux, car leur croissance dépend de l’écosystème plutôt que du seul prix des tokens.

‌Actifs sous pression‌ : Les entreprises avec des positions à effet de levier élevé (comme MSTR) pourraient continuer à réduire leurs positions, sauf si Bitcoin dépasse rapidement ses anciens sommets.