#GateSquareMayTradingShare

#Partage des transactions de mai sur la place Gate
🚨 𝐋𝐚 𝐢𝐧𝐟𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐞 𝐬𝐮𝐫𝐩𝐥𝐮𝐬 𝐝𝐞 𝐤𝐞𝐯𝐢𝐧 𝐰𝐚𝐫𝐬𝐡 𝐝𝐞𝐯𝐚𝐧𝐭 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐩𝐥𝐚𝐧𝐞𝐭𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐞𝐬 𝐭𝐫𝐚𝐧𝐬𝐚𝐜𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐦𝐚𝐲𝐚𝐬 — 𝐋𝐚 𝐟𝐨𝐫𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐥’𝐢𝐧𝐟𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐬𝐮𝐫 𝐥𝐚 𝐩𝐥𝐚𝐧𝐞𝐭𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐜𝐡𝐚𝐢𝐧𝐞 𝐯𝐚 𝐝𝐞𝐯𝐞𝐧𝐢𝐫 𝐩𝐥𝐮𝐬 𝐜𝐥𝐚𝐢𝐫𝐞 𝐚𝐯𝐞𝐜 𝐥’𝐚𝐯𝐚𝐧𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐜𝐡𝐚𝐢𝐧𝐞 𝐩𝐫𝐨𝐢𝐧𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐟𝐞𝐝 — 𝐋𝐚 𝐩𝐫𝐞𝐯𝐢𝐬𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐞 𝐬𝐚𝐧𝐜𝐭𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐝𝐞𝐯𝐫𝐚 𝐞𝐭𝐫𝐞 𝐩𝐚𝐫𝐭𝐢𝐜𝐮𝐥𝐢𝐞̀𝐫𝐞𝐦𝐞𝐧𝐭 𝐁𝐚𝐥𝐚𝐧𝐜𝐞́𝐞 𝐚𝐯𝐞𝐜 𝐥’𝐚𝐯𝐚𝐧𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐜𝐡𝐚𝐢𝐧𝐞 𝐩𝐫𝐨𝐢𝐧𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐟𝐞𝐝 ?

Les marchés financiers mondiaux entrent dans l’une des transitions macroéconomiques les plus importantes de 2026 alors que Kevin Warsh se rapproche de devenir officiellement le prochain président de la Réserve fédérale. Après que le Sénat américain a approuvé sa nomination au Conseil de la Réserve fédérale, les marchés attendent désormais le vote final de confirmation pour son poste de président de la Fed.

Cette transition de leadership intervient durant une période extrêmement sensible pour l’économie mondiale.

𝐋’𝐢𝐧𝐟𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐮𝐦𝐚𝐧𝐝𝐞 𝐝𝐞 𝐬𝐮𝐫𝐩𝐥𝐮𝐬 𝐝𝐞𝐬 𝐩𝐫𝐢𝐱 𝐝𝐞 𝐥’𝐚𝐠𝐞𝐧𝐭 𝐞𝐬𝐭 𝐝𝐞𝐬 𝐩𝐥𝐮𝐬 𝐞𝐥𝐞𝐯𝐞́𝐞𝐬.
𝐋𝐞𝐬 𝐩𝐫𝐢𝐱 𝐝𝐞 𝐥’𝐚𝐠𝐞𝐧𝐭 𝐝𝐞𝐩𝐥𝐮𝐬𝐞𝐧𝐭 𝐩𝐥𝐮𝐬 𝐚𝐮𝐭𝐚𝐧𝐭.
𝐋𝐞𝐬 𝐭𝐞𝐧𝐬𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐠𝐞𝐨𝐩𝐨𝐥𝐢𝐭𝐢𝐪𝐮𝐞𝐬 𝐝𝐮𝐫𝐚𝐧𝐭 𝐝𝐞𝐬𝐩𝐥𝐚𝐧𝐬 𝐝𝐞 𝐥’𝐚𝐥𝐥𝐚𝐧𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐥’𝐚𝐭𝐨𝐦𝐢𝐪𝐮𝐞.
𝐋𝐞𝐬 𝐭𝐚𝐫𝐢𝐟𝐬 𝐝𝐞 𝐥’𝐢𝐧𝐭𝐞𝐫𝐞̂𝐭 𝐬𝐨𝐧𝐭 𝐝𝐚𝐧𝐬 𝐥’𝐚𝐝𝐚𝐧𝐭𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐫𝐞𝐬𝐭𝐫𝐢𝐜𝐭𝐢𝐯𝐢𝐭𝐞́.
𝐋𝐞𝐬 𝐦𝐚𝐫𝐜𝐡𝐞́𝐬 𝐬𝐨𝐧𝐭 𝐝𝐞𝐬𝐚𝐥𝐨𝐮𝐬 𝐩𝐚𝐫 𝐥𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐜𝐡𝐚𝐢𝐧𝐞 𝐩𝐡𝐚𝐬𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐩𝐨𝐥𝐢𝐭𝐢𝐪𝐮𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐅𝐞𝐝.

En raison de cela, les investisseurs se posent désormais une question cruciale :

Warsh commencera-t-il réellement à réduire les taux après avoir pris le contrôle de la Réserve fédérale, ou l’inflation forcera-t-elle la Fed à rester restrictive beaucoup plus longtemps ?

𝐌𝐚𝐫𝐪𝐮𝐞 𝐩𝐚𝐫𝐜𝐢 𝐥’𝐢𝐧𝐟𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐮𝐦𝐚𝐧𝐝𝐞 𝐝𝐞 𝐩𝐥𝐮𝐬 𝐠𝐫𝐚𝐧𝐝𝐞 𝐩𝐫𝐨𝐛𝐥𝐞𝐦𝐚𝐭𝐢𝐪𝐮𝐞

Le dernier rapport CPI des États-Unis a montré une inflation atteignant 3,8 % en glissement annuel, dépassant les attentes du marché et le niveau le plus élevé depuis mi-2023.

Plusieurs facteurs continuent de pousser la pression inflationniste :

• 𝐋𝐚 𝐩𝐫𝐢𝐱 𝐝𝐞 𝐥’𝐚𝐠𝐞𝐧𝐭 𝐝𝐞 𝐩𝐥𝐮𝐬
• 𝐋𝐞𝐬 𝐭𝐞𝐧𝐬𝐢𝐨𝐧𝐬 𝐠𝐞𝐨𝐩𝐨𝐥𝐢𝐭𝐢𝐪𝐮𝐞𝐬 𝐝𝐮 𝐌𝐢𝐝𝐝𝐥𝐞 𝐄𝐚𝐬𝐭
• 𝐋𝐚 𝐝𝐞𝐦𝐚𝐧𝐝𝐞 𝐝𝐞 𝐜𝐨𝐧𝐬𝐮𝐦𝐚𝐭𝐞𝐮𝐫𝐬 𝐝𝐞 𝐩𝐥𝐮𝐬 𝐬𝐮𝐫
• 𝐋𝐚 𝐢𝐧𝐟𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐞 𝐬𝐞𝐫𝐯𝐢𝐜𝐞 𝐬𝐞𝐜𝐭𝐨𝐫𝐢𝐞𝐥𝐥𝐞 𝐬𝐮𝐫 𝐥𝐚 𝐩𝐥𝐮𝐬
• 𝐋𝐚𝐬 𝐩𝐫𝐢𝐱 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐭𝐫𝐚𝐧𝐬𝐩𝐨𝐫𝐭𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐞𝐭 𝐥𝐚 𝐧𝐚𝐧𝐭𝐞 𝐝𝐞 𝐥’𝐚𝐥𝐢𝐦𝐞𝐧𝐭𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐬𝐮𝐫𝐭𝐨𝐮𝐭 𝐥𝐞𝐬 𝐩𝐥𝐮𝐬 𝐚𝐮𝐭𝐚𝐧𝐭.

Les marchés pétroliers restent particulièrement importants.

Avec le trading du Brent au-dessus des principaux niveaux de résistance et la crainte de perturbations de l’approvisionnement persistante, les marchés deviennent de plus en plus préoccupés par le fait que l’inflation énergétique pourrait se propager davantage dans l’économie plus large.

Cela crée un environnement difficile pour la Réserve fédérale car l’inflation ne diminue plus aussi régulièrement vers l’objectif de 2 %.

Au lieu de cela, l’inflation semble maintenant plus structurellement persistante.

𝐐𝐮𝐢 𝐩𝐚𝐫𝐭𝐢𝐜𝐢𝐩𝐞 𝐚𝐯𝐞𝐜 𝐋’𝐚𝐯𝐚𝐧𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐋𝐚 𝐅𝐞𝐝 𝐚𝐮 𝐣𝐚𝐥𝐥𝐚𝐢𝐫𝐝𝐢𝐬𝐡𝐢𝐧𝐠 ?

Kevin Warsh est largement considéré comme étant plus axé sur l’inflation et moins favorable à un assouplissement monétaire agressif que de nombreux décideurs récents.

Sa philosophie politique inclut :

• 𝐋𝐚 𝐩𝐫𝐢𝐨𝐫𝐢𝐭𝐢𝐳𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐞 𝐥’𝐢𝐧𝐟𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧
• 𝐋𝐚 𝐫𝐞́𝐝𝐮𝐜𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐞 𝐥’𝐚𝐯𝐚𝐧𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐥’𝐞𝐧𝐜𝐚𝐝𝐫𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐩𝐞𝐫𝐦𝐢𝐬𝐬𝐢𝐯𝐢𝐭𝐞́
• 𝐋𝐚 𝐯𝐢𝐭𝐞 𝐝𝐞 𝐥’𝐢𝐧𝐟𝐥𝐚𝐭𝐢𝐨𝐧 𝐝𝐞 𝐥’𝐚𝐥𝐥𝐚𝐧𝐜𝐞 𝐝𝐞 𝐥’𝐚𝐭𝐨𝐦𝐢𝐪𝐮𝐞
• 𝐋𝐚 𝐬𝐮𝐩𝐩𝐨𝐫𝐭𝐢𝐧𝐠 𝐥𝐚 𝐝𝐢𝐬𝐜𝐢𝐩𝐥𝐢𝐧𝐞 𝐦𝐚𝐧𝐞𝐫𝐢𝐪𝐮𝐞
• 𝐋𝐚 𝐫𝐞́𝐟𝐨𝐫𝐦𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐬𝐭𝐫𝐚𝐭𝐞𝐠𝐢𝐞 𝐝𝐞 𝐥’𝐞𝐧𝐜𝐚𝐝𝐫𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐅𝐞𝐝

Bien que Warsh ait récemment montré une plus grande ouverture envers de futures baisses de taux, les marchés croient de plus en plus qu’il restera prudent durant la phase initiale de son leadership.

Une raison majeure est la crédibilité.

Si Warsh réduit les taux de manière trop agressive alors que l’inflation reste élevée, les marchés pourraient interpréter cela comme une reddition prématurée dans la lutte contre l’inflation par la Fed.

Cela pourrait nuire à la confiance dans la politique de la Fed et faire encore monter les attentes d’inflation.

𝐐𝐮𝐢 𝐩𝐚𝐫𝐜𝐡𝐞𝐧𝐭 𝐥𝐞𝐬 𝐦𝐚𝐫𝐤𝐞́𝐬 𝐩𝐫𝐞́𝐬 𝐝𝐚𝐧𝐬 𝐥𝐚 𝐩𝐫𝐞́𝐬𝐞𝐧𝐜𝐞 𝐝’𝐮𝐧𝐞 𝐩𝐫𝐨𝐛𝐥𝐞́𝐦𝐚𝐭𝐢𝐪𝐮𝐞 𝐝𝐚𝐧𝐬 𝐥𝐚 𝐩𝐨𝐥𝐢𝐭𝐢𝐪𝐮𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐅𝐞𝐝 ?

Les marchés financiers ont considérablement réduit leurs attentes concernant des baisses de taux agressives.

Certains traders discutent même de la possibilité de nouvelles hausses si l’inflation s’aggrave davantage.

Les marchés obligataires reflètent cette incertitude :

📈 Les rendements des obligations du Trésor à 2 ans restent élevés en raison des attentes de taux d’intérêt
📈 Les rendements des obligations du Trésor à 10 ans continuent de monter en raison de l’inflation et des préoccupations fiscales
📈 La pente de la courbe des rendements devient un thème macro majeur

Plusieurs grandes institutions s’attendent désormais à :

• Des taux d’intérêt plus élevés et plus longs
• Des hausses de taux retardées
• Une inflation persistante jusqu’en 2026
• Une pression continue sur les actifs de croissance

Goldman Sachs a récemment suggéré que l’inflation pourrait rester au-dessus de l’objectif de 2 % de la Fed tout au long de 2026, retardant ainsi le calendrier d’assouplissement futur.

Cela signifie que les marchés doivent se préparer à un environnement où la politique monétaire restera restrictive bien plus longtemps que ce que les investisseurs avaient initialement prévu.

𝐅𝐚𝐢𝐫𝐞 𝐥𝐚 𝐩𝐚𝐫𝐭 𝐝𝐞 𝐜𝐞𝐭𝐭𝐞 𝐩𝐫𝐨𝐛𝐥𝐞́𝐦𝐚𝐭𝐢𝐪𝐮𝐞 𝐩𝐮𝐞𝐭 𝐚𝐮𝐭𝐨𝐫𝐢𝐬𝐞𝐫 𝐥𝐚 𝐯𝐢𝐬𝐢𝐛𝐢𝐥𝐢𝐭𝐞́ 𝐝𝐞𝐬 𝐚𝐜𝐭𝐢𝐟𝐬 𝐝𝐚𝐧𝐬 𝐥𝐞 𝐬𝐜𝐞𝐧𝐚𝐫𝐢𝐨𝐮𝐦𝐞 𝐝𝐞 𝐥𝐚 𝐩𝐨𝐥𝐢𝐭𝐢𝐪𝐮𝐞 𝐦𝐨𝐧𝐞𝐭𝐚𝐢𝐫𝐞.

Des rendements obligataires plus élevés et une inflation tenace exercent une pression sur plusieurs secteurs.

𝐋𝐚 𝐭𝐞𝐜𝐡𝐧𝐨𝐥𝐨𝐠𝐢𝐞 𝐞𝐭 𝐥’𝐀𝐈 𝐬𝐭𝐨𝐜𝐤𝐬 :
Des taux d’actualisation plus élevés réduisent le soutien à la valorisation des entreprises à forte croissance.

𝐋𝐚 𝐩𝐫𝐨𝐩𝐫𝐢é𝐭𝐚𝐫𝐞 𝐝’𝐢𝐧𝐭𝐞𝐫𝐞̂𝐭𝐬 𝐚𝐜𝐭𝐮𝐞𝐥𝐥𝐞𝐬 :
Des coûts d’emprunt plus élevés continuent de peser sur les conditions de financement.

𝐋𝐚 𝐜𝐫𝐲𝐩𝐭𝐨 :
Bitcoin et les actifs numériques pourraient connaître une volatilité accrue à mesure que les conditions de liquidité se resserrent.

𝐋𝐞𝐬 𝐛𝐨𝐧𝐝𝐬 :
Les obligations à courte durée semblent de plus en plus attractives car les investisseurs peuvent verrouiller des rendements plus élevés avec un risque de durée moindre.

En même temps, les inquiétudes croissent quant au fait que si le rendement du Trésor à 10 ans dépasse finalement 5 %, les conditions financières mondiales pourraient se resserrer encore davantage.

Cela affecterait :

• Le financement des entreprises
• La liquidité mondiale
• Les marchés émergents
• La valorisation des actions
• L’appétit au risque des institutions

𝐌𝐢𝐧𝐞 𝐩𝐚𝐬 𝐝𝐞 𝐯𝐨𝐭𝐫𝐞 𝐩𝐫𝐨𝐬𝐩𝐞𝐜𝐭𝐢𝐯𝐞 𝐦𝐚𝐜𝐫𝐨

Je pense actuellement que les marchés sous-estiment la difficulté que pourrait représenter le problème de l’inflation durant la seconde moitié de 2026.

Plusieurs conditions continuent de soutenir la persistance de l’inflation :

• Instabilité du marché de l’énergie
• Incertitude géopolitique
• Pression des dépenses fiscales
• Contraintes structurelles de l’offre
• Résilience forte du marché du travail

En raison de cela, je pense que la Réserve fédérale pourrait rester prudente même sous la direction de Warsh.

Court terme :
⚠ La volatilité sur les obligations, le Nasdaq et les marchés crypto pourrait rester élevée.

Moyen terme :
📈 Si l’inflation se stabilise progressivement sans récession, les marchés pourraient finir par s’adapter à des taux plus élevés.

Cependant, si l’inflation s’accélère davantage :
📉 Les actifs risqués pourraient faire face à une nouvelle phase de réévaluation majeure.

𝐋𝐚 𝐩𝐢𝐜𝐭𝐮𝐫𝐞 𝐝𝐚𝐧𝐬 𝐥𝐚 𝐩𝐚𝐫𝐭𝐢𝐜𝐮𝐥𝐢𝐞𝐫𝐞

La transition de Powell à Warsh n’est pas seulement un changement de leadership.

Elle représente un changement plus large vers un environnement de marché où :
• La maîtrise de l’inflation compte davantage
• La liquidité devient plus rare
• La discipline monétaire se renforce
• Les actifs risqués sont plus sensibles aux facteurs macroéconomiques

L’ère de la politique monétaire ultra-accommodante s’éloigne, et les marchés mondiaux entrent désormais dans une phase où la macroéconomie, les prix de l’énergie, les tensions géopolitiques et la crédibilité de la Fed deviennent les principaux moteurs de la volatilité financière.

Les prochaines réunions de la Réserve fédérale pourraient devenir certains des événements de politique monétaire les plus importants de tout le cycle de marché de 2026.