Je viens de voir la dernière action du marché et c'est plutôt difficile là-bas. La crypto subit une nouvelle chute aujourd'hui, avec la plupart des principales monnaies en baisse. Le Bitcoin est en baisse d'environ 2,7 %, Ethereum est pire à 2,6 %, et Solana est encore plus touché, avec près de 6 %. C'est exactement pour cela que la crypto est globalement en baisse - quand le BTC bouge, tout le reste suit.

Mais voici ce qui motive réellement cela. Ce n'est pas une histoire de nouvelles aléatoires. Le vrai problème, c'est que l'effet de levier est en train de se faire évacuer du système. L'intérêt ouvert des contrats à terme perpétuels a tout simplement chuté de 4,4 % en une journée, ce qui signifie qu'environ 26 milliards d'exposition ont été effacés. Au cours du dernier mois ? Ce chiffre est plus proche de 34 % de baisse. Donc ce n'est pas seulement l'action d'aujourd'hui - cela se désengage depuis des semaines maintenant.

Lorsque le Bitcoin est descendu en dessous de ce niveau de 75K, cela a déclenché une cascade de liquidations. On parle de 237 millions en positions longues en BTC qui ont été clôturées juste hier, et plus de 2 milliards pour la semaine. Chaque liquidation devient un ordre de vente sur le marché, ce qui pousse le prix plus bas, ce qui déclenche plus de liquidations. C'est pourquoi la crypto est en baisse dans cette boucle de rétroaction. Ajoutez à cela quelques pertes latentes importantes pour certains grands détenteurs et une humeur de plus en plus prudente sur les marchés, et vous avez la tempête parfaite.

Le point clé à surveiller est de savoir si le Bitcoin peut rester au-dessus de 75K. S'il casse ce support proprement, nous regardons probablement vers 70K comme prochaine cible. Jusqu'à ce que les liquidations ralentissent et que l'effet de levier cesse de se faire évacuer, ne vous attendez pas à ce que des rallyes de soulagement durent. C'est une déleveraging typique - pas une panique, juste le marché qui travaille à travers un excès de positionnement accumulé au fil des semaines.