Que craignent les investisseurs ? Le secteur des semi-conducteurs américains se retire collectivement alors que le marché attend le rapport sur les bénéfices de Nvidia pour orienter la tendance

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Mardi, les actions du secteur des semi-conducteurs américains ont connu un recul collectif après une hausse record alimentée par l'IA. Récemment, la tendance haussière axée sur l'IA a montré une croissance généralisée, ne se limitant plus à Nvidia, et a poussé tout le secteur des semi-conducteurs à de nouveaux sommets. Ce jour-là, Qualcomm a chuté de plus de 11 %, enregistrant la pire performance en une seule journée depuis 2020, étant la plus grande dépréciation parmi les composants du S&P 500. Intel a perdu près de 7 %, se classant en deuxième position en termes de baisse ce jour-là.
Malgré cette forte baisse mardi, le prix de l’action Intel a augmenté de 85 % au cours du dernier mois, et de près de 227 % depuis le début de l’année, car le marché commence à reconnaître l’importance de ses processeurs centraux (CPU) pour serveurs à l’ère de l’IA. Dans le domaine des puces de stockage, Micron a reculé d’environ 4 %, et SanDisk a chuté d’environ 6 %. Cependant, le prix de SanDisk a été multiplié par plus de six depuis le début de l’année. De plus, Skyworks Solutions a chuté de plus de 5 %, et Marvell Technology d’environ 4 %. L’ETF iShares pour les semi-conducteurs, qui suit le secteur, a reculé de 3 %. L’indice PHLX Semiconductor a fortement chuté de plus de 3 % mardi, mais sa hausse cumulée depuis le début de l’année reste supérieure à 60 %.

Que craignent les investisseurs ?
La cause immédiate de ce recul est : des données clés sur l’inflation aux États-Unis supérieures aux prévisions du marché, combinées à la montée des prix du pétrole due à la situation en Iran, poussant les investisseurs à adopter un mode « refuge ». Les analystes soulignent qu’il existe un phénomène de « épuisement des achats » sur le marché, et que les investisseurs craignent également que les dernières données sur l’inflation n’aient un impact négatif sur les engagements de dépenses dans les centres de données. Jeffrey Favuzza, analyste en trading chez Jefferies, a indiqué mardi que l’une des raisons de la baisse générale du secteur des semi-conducteurs était « qu’après la récente hausse, certains signes d’épuisement des achats apparaissent ».
Gil Luria, directeur général de Davidson, a quant à lui évoqué une inquiétude plus large concernant l’inflation. Dans un courriel adressé aux médias, il a déclaré que les investisseurs considèrent que les dernières données sur l’inflation « envoient un signal : si les entreprises réduisent leurs investissements dans l’IA, le rythme de construction des centres de données pourrait ralentir ». Il souligne que cela entraînerait une baisse de la demande pour les puces.
Le prochain catalyseur du marché : le rapport financier d’Nvidia. En dehors des GPU, les investisseurs diversifient leurs investissements vers divers secteurs considérés comme bénéficiaires de l’IA, secteurs dont l’importance pour l’infrastructure IA n’a pas été pleinement reconnue auparavant. Les investisseurs parient sur le fait que la transition de l’entraînement de l’IA vers des agents IA stimulera la demande pour d’autres composants IA, comme les puces de stockage, les GPU, etc.
Stacy Rasgon, analyste chez Bernstein, a récemment déclaré : « Les fonds ont d’abord afflué dans le secteur des puces de stockage, puis se sont tournés vers les équipements semi-conducteurs, les modules optiques, les systèmes d’alimentation, puis vers le domaine des CPU. Ces segments n’avaient pas été anticipés par le marché comme étant poussés par la vague de l’intelligence artificielle. »
Le prochain point d’attention des investisseurs sera le rapport financier d’Nvidia, qui sera considéré comme « le rapport le plus important de l’univers » et deviendra le moteur principal de la prochaine tendance du marché boursier américain, car il fournira des preuves clés sur la vigueur continue de la demande mondiale pour l’infrastructure d’intelligence artificielle. Nvidia prévoit de publier ses résultats pour le premier trimestre fiscal 2027, clos le 26 avril, après la clôture des marchés américains, mercredi prochain (20 mai). Wall Street prévoit généralement qu’Nvidia affichera des chiffres de revenus et de bénéfices bien supérieurs aux attentes. La célèbre banque d’investissement de Wall Street, Wedbush, a récemment déclaré que la saison des résultats du premier trimestre aux États-Unis avait déjà sonné l’alarme pour les sceptiques de la révolution IA, et que le rapport financier d’Nvidia, attendu la semaine prochaine, pourrait devenir un autre catalyseur de la hausse des actions technologiques.