20%，si ce mois-ci la tendance positive se confirme, cela marquera une performance positive consécutive pour trois mois, en mars, avril et mai. Ethereum suit la même tendance, avec une hausse mensuelle d'environ 15%. La logique centrale derrière cette vague de marché réside dans l'afflux continu de fonds vers le ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis — en avril, un flux net de 1,97 milliard de dollars, atteignant un sommet annuel, avec BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) représentant à lui seul 2,01 milliards de dollars ; combiné à la perspective que le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, quitter ses fonctions le 15 mai, remplacé par Kevin Warsh, considéré comme "le plus crypto-friendly", le marché s'oriente vers un changement de politique, passant d'une "régulation défensive" à une "intégration et innovation". Cet article analyse en profondeur à partir de trois dimensions : politique macroéconomique, flux de capitaux, structure technique, et propose des stratégies opérationnelles à court et moyen terme ainsi que des avertissements sur les risques.

1. Changement de politique macroéconomique : changement de gouvernance à la Fed et attentes d'assouplissement de la liquidité
Le 15 mai, Jerome Powell, président de la Réserve fédérale, quittera officiellement ses fonctions, et Kevin Warsh sera nommé à sa place, ce qui est perçu par le marché comme un tournant important dans la politique cryptographique américaine. Pendant son mandat, Powell a toujours considéré le Bitcoin comme un "actif spéculatif", tandis que Warsh est considéré par l'industrie comme le président de la Fed le plus "comprenant le mieux la cryptomonnaie" de l'histoire, son arrivée annonçant un passage d'une politique de "défense et de prévention" à une politique d'"intégration et d'innovation".
Ce changement intervient dans un contexte de modifications majeures des outils de liquidité de la Fed. Selon les orientations politiques précédentes, la Fed a supprimé le plafond quotidien de 500 milliards de dollars pour les opérations de rachat permanent (SRP), permettant aux banques d'emprunter illimitément contre des obligations d'État auprès de la Fed, ce qui signifie que le plafond de liquidité du marché a été considérablement relevé. Si Warsh pousse davantage une politique monétaire plus dovish, la baisse des coûts d'emprunt profitera directement aux actifs à haut risque comme les cryptomonnaies. Les investisseurs doivent surveiller de près la volatilité du marché autour du 15 mai, car l'histoire montre que les périodes de transition importante s'accompagnent souvent de perturbations à court terme de la liquidité, mais la tendance à moyen terme tend vers un assouplissement.
2. Flux massif de capitaux institutionnels : flux net continu dans les ETF, remodelant la structure du marché
En avril, le ETF Bitcoin au comptant américain a enregistré le flux de capitaux mensuel le plus élevé depuis 2026, avec un flux net de 1,97 milliard de dollars, faisant dépasser la valeur totale des avoirs ETF 100,5 milliards de dollars. Parmi eux, le fonds BlackRock's iShares Bitcoin Trust (IBIT) a enregistré un flux net d'environ 2,01 milliards de dollars en un mois, portant la gestion d'actifs à #Gate广场五月交易分享