Juste maintenant ! La Réserve fédérale a changé du jour au lendemain, Powell en compte à rebours, la faucille de Trump a déjà pointé vers le marché des cryptomonnaies ?

Le Sénat américain a confirmé mardi la nomination de Waller en tant que membre du Conseil de la Réserve fédérale, pour un mandat de 14 ans. Cette étape lui ouvre la voie pour succéder à Powell. Au plus tôt mercredi, le Sénat votera sur la nomination de Waller en tant que président de la Fed. Le mandat de Powell en tant que président expire ce vendredi.

Le moment où Waller prendra la relève à la Fed est très délicat. Le gouvernement Trump exerce une pression continue pour une baisse des taux ; le prix du pétrole, en raison des tensions avec l’Iran, a grimpé depuis le déclenchement des hostilités, et la pression inflationniste revient. Les attentes du marché concernant une baisse des taux cette année ont déjà été considérablement réduites.

Actuellement, le marché financier estime qu’il y a environ un tiers de chances d’une hausse des taux avant décembre. La fourchette cible des taux à court terme de la Fed est de 3,50 % à 3,75 %. La menace d’une hausse des taux plane sur les actifs risqués.

L’impact de Trump sur l’indépendance de la Fed est sans précédent. Il tente de licencier la membre du Conseil Lisa Cook, une affaire qui a été portée jusqu’à la Cour suprême. Le Département de la Justice a également enquêté sur un projet de rénovation dirigé par Powell, un juge fédéral estimant que c’était une façade — dans le but de forcer Powell à baisser les taux ou à démissionner. Le DOJ a finalement abandonné l’affaire, mais le procureur en chef de Washington a indiqué qu’un redémarrage n’était pas exclu.

Comment Powell réagit-il ? Il a annoncé une mesure rare : rester en fonction en tant que membre du Conseil après la fin de son mandat de président. La déclaration précise que c’est une réponse à une « série de menaces contre la légalité de la politique monétaire de la Fed, visant à empêcher toute ingérence politique ».

Qui est Waller ? Avocat, financier, il a également été membre du Conseil de la Fed. Il a déjà laissé entendre qu’il voulait impulser un « changement de politique ». L’essentiel concerne deux points — renforcer la coordination entre la Fed, le Trésor et le gouvernement Trump dans des domaines non liés à la politique monétaire, et réduire la bilan.

Sa logique est : réduire le bilan permet de créer de l’espace pour une baisse des taux. Attention à cette chaîne logique : réduction du bilan → création d’un espace pour baisser les taux. Mais en réalité, la réduction du bilan consiste à retirer de la liquidité, ce qui est à court terme une mauvaise nouvelle pour le marché boursier et le marché des cryptomonnaies.

Un détail : le président de la Fed ne dispose que d’un seul vote sur les 12 lors des décisions de taux du FOMC. Waller fait partie des 19 décideurs. Selon le calendrier, la prochaine réunion de la Fed aura lieu du 16 au 17 juin, et il est très probable que Waller y préside pour la première fois.

Pour ceux qui jouent avec $BTC et $ETH, ce n’est pas une bonne nouvelle. Un président qui souhaite réduire le bilan, combiné à la pression de Trump pour une baisse des taux, la reprise de l’inflation, et la prime de risque liée à la guerre — la perspective d’un resserrement de la liquidité s’accélère.

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