Analyste de Bitunix : le marché commence à réévaluer le risque de « inflation énergétique », la Fed pourrait être contrainte d'entrer dans une période d'attente plus longue

Les nouvelles de Mars Finance, le 12 mai, indiquent que le changement central du marché ne concerne plus seulement l’escalade de la situation en Iran, mais que l’impact de la crise énergétique commence à déclencher une réaction en chaîne avec la structure de l’inflation aux États-Unis, le changement de pouvoir à la Réserve fédérale et la demande mondiale de sécurité pour les fonds. Le risque du détroit d’Ormuz n’est pas encore levé, l’Iran refuse d’abandonner l’uranium enrichi, et les États-Unis continuent de signaler la possibilité de reprendre des actions militaires, ce qui maintient les prix du pétrole brut et de l’essence à un niveau élevé. Dans ce contexte, les données CPI d’avril aux États-Unis sont considérées par le marché comme un point de basculement clé, car il ne s’agit pas seulement d’une inflation alimentée par l’énergie, mais aussi d’une inquiétude croissante que des prix élevés du pétrole ne se propagent à nouveau au logement, aux services et à l’ensemble du système de prix de base. Actuellement, le marché prévoit que le taux de croissance annuel du CPI global d’avril pourrait atteindre 3,7 %, un sommet en près de trois ans, tandis que le CPI de base pourrait également remonter à 2,7 %. La plus grande attention n’est pas tant portée à l’énergie elle-même, mais à l’inflation du logement qui pourrait rebondir en raison de corrections statistiques et de la relance des loyers, ce qui affaiblirait davantage le principal soutien à la baisse de l’inflation aux États-Unis ces deux dernières années. Si le logement et l’énergie exercent une pression double, les attentes du marché concernant une baisse des taux par la Fed d’ici la fin de l’année seront repoussées, voire commenceront à réévaluer la possibilité de maintenir des taux élevés plus longtemps. Par ailleurs, la structure de pouvoir de la Fed entre également dans une phase sensible. Wosh a franchi l’obstacle procédural du Sénat et pourrait officiellement prendre ses fonctions en tant que président de la Fed cette semaine, mais son entrée en fonction coïncide avec la reprise de l’inflation énergétique, la pression continue de la Maison Blanche pour une baisse des taux, et l’aggravation des divisions internes à la Fed. Le marché craint que si les prix du pétrole restent élevés dans les prochains mois, la Fed sera contrainte d’adopter une posture politique extrêmement passive entre la lutte contre l’inflation et la pression politique, ce qui pourrait également maintenir la liquidité en dollar dans un environnement tendu. Sur le marché des cryptomonnaies, bien que le BTC reste récemment à un niveau élevé, la structure du marché évolue progressivement d’une « poussée de liquidité » vers une « reévaluation des risques ». Si l’inflation CPI de ce soir dépasse les attentes, le dollar et le rendement des obligations américaines pourraient à nouveau se renforcer, ce qui limiterait la tolérance au risque du marché et pourrait ralentir la dynamique de hausse du BTC ; inversement, si l’inflation de base ne devient pas hors de contrôle, cela pourrait soutenir la continuité des attentes du marché selon lesquelles la liquidité pourrait encore s’élargir cette année. La véritable priorité du marché actuel n’est plus de savoir si la Fed va baisser ses taux, mais si le monde est en train de revenir à une nouvelle ère d’« inflation structurelle élevée » alimentée conjointement par l’énergie, la géopolitique et la chaîne d’approvisionnement.