Rotation ou cycle d'altcoins ? Voici pourquoi la dominance de l'USDT pourrait détenir la réponse

La tendance du marché montre actuellement une phase de rotation classique.

Du côté technique, la dominance de Bitcoin (BTC.D) a enregistré quatre jours consécutifs de pression à la baisse après sa rupture début mai à 61,2 %. En même temps, l’indice de saison des altcoins a bondi de plus de 10 points en moins de 24 heures, renforçant une configuration classique de rotation du BTC vers les altcoins.

Historiquement, cependant, les rallyes des altcoins soutenus sont rares à moins qu’Ethereum [ETH], le plus grand altcoin, ne commence à gagner en force face au Bitcoin [BTC], permettant à un capital plus profond de circuler dans le marché plus large des altcoins.

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Comme le montre le graphique ci-dessous, le ratio ETH/BTC a rebondi d’environ 0,7 % après quatre semaines consécutives de déclin. Cela pourrait être un signe précoce que la rotation pourrait s’étendre au-delà du Bitcoin.

Source : TradingView (ETH/BTC)

En résumé, plusieurs signaux pourraient indiquer que le marché commence à spéculer sur un rallye des altcoins.

Cela dit, la dynamique reste la variable clé. Lors du cycle précédent de février à avril, le ratio ETH/BTC a augmenté de près de 15 %, faisant monter l’indice de saison des altcoins de plus de 40 % avant de culminer près de 55. Cela s’est aligné avec le BTC.D rencontrant une résistance autour du niveau de 60 %, créant une narration de rotation similaire.

Et pourtant, malgré l’amélioration de la structure, la configuration n’a jamais évolué en un cycle complet d’altcoins. L’indice de saison des altcoins n’a pas réussi à dépasser le seuil de 75, généralement nécessaire pour confirmer une expansion large du marché des altcoins.

Cela soulève la question clé – le marché entre-t-il simplement dans une autre phase de rotation de courte durée, ou cette configuration est-elle fondamentalement différente ?

La baisse de la dominance USDT comme moteur clé de liquidité derrière la rotation des altcoins

La rotation en cours des altcoins ne se produit pas isolément.

Au contraire, elle évolue en tandem avec la dominance de l’USDT, qui a également chuté de 2,7 % sur la semaine, passant en dessous du niveau de support critique de début février à 7 %. La baisse de la dominance USDT signale généralement une sortie de liquidités des actifs risqués, ce qui s’aligne avec le BTC.D atteignant une résistance. Ensemble, ces observations impliquent que les investisseurs hésitent à allouer davantage au Bitcoin et pourraient progressivement faire tourner leur capital ailleurs.

Fait notable, les données on-chain semblent également soutenir cette tendance. Au moment de la rédaction, les flux USDT venaient d’enregistrer leur plus gros flux sortant en environ trois mois, avec -1,29 milliard de dollars en USDT net sortant des échanges le 8 mai.

Typiquement, c’est un signal baissier. Cependant, combiné à une augmentation du ratio ETH/BTC, cela signifie que le capital pourrait être de plus en plus tourné vers les altcoins plutôt que de sortir complètement des actifs risqués.

Source : Santiment

Naturellement, cette baisse de la dominance USDT constitue un facteur clé de différenciation dans le cycle actuel.

Si cette tendance se maintient, le rebond de l’indice de saison des altcoins, après avoir retracé jusqu’aux niveaux de mi-juillet 2025, pourrait refléter une exhaustion potentielle de la pression de vente sur les altcoins. Combiné à la montée en puissance de l’ETH/BTC, le marché plus large des altcoins pourrait commencer à suivre le mouvement, faisant de cette configuration un point clé à surveiller pour une divergence par rapport à la structure du rallye des altcoins de février à avril.

Résumé final

• _Une hausse de l’ETH/BTC et de l’indice de saison des altcoins laissait présager une rotation de capital précoce. _
• _La baisse de la dominance USDT avec de gros flux sortants semblait également soutenir la force des altcoins. _