Pendant un certain temps, je pensais que @Uniswap V4 était une autre bonne mise à niveau technologique mais rien autour ne changerait vraiment autant.

Je me suis littéralement trompé quand j’ai réalisé que la mise à niveau transformait le plus grand DEX en infrastructure de liquidité programmable.
V3 optimise l’endroit où la liquidité se trouve. V4 optimise la façon dont la liquidité se comporte.
Tous les pools vivent maintenant dans un seul contrat au lieu de déployer des contrats de pool séparés à chaque fois.
Le coût de déploiement des pools a chuté de 99 %, V4 suit les décalages via la transaction et ne règle qu’à la fin.
Les échanges multi-sauts, les changements de LP, les routes complexes deviennent tous plus propres parce que le système n’a pas besoin de continuer à faire des transferts de tokens redondants entre des contrats de pool séparés.
ETH natif est aussi de retour, donc pas de taxe de wrapping WETH forcée. Environ 15 % d’économies de gaz sur les échanges ETH rien que pour cela tout en réduisant la friction UX pour les degens.
Mais moins cher n’est que la surface. Le vrai produit est une couche de plugin AMM sans permission.
V4 a ajouté des hooks comme logique externe attachée à un pool lors de sa création. Il peut s’exécuter avant un échange, après un échange, avant l’ajout de liquidité, après la suppression de liquidité, et ainsi de suite.
Avant cela, si quelqu’un voulait des frais dynamiques, un rééquilibrage automatique, une exécution TWAMM, des ordres limités, une automatisation des coffres LP… ils devaient généralement construire un protocole entier au-dessus d’Uniswap.
Maintenant, les LP V4 peuvent se brancher sur des pools où les frais, les incitations, le rééquilibrage, l’exécution, et même la structure du marché sont programmables dès le départ.
Il y a environ 1,8k de pools V4 en ce moment qui réalisent :
– 61,5 millions de dollars de frais de swap au T1 2026, 29,4 millions de dollars au T2 à ce jour
– 759,3 millions de dollars de TVL
– $329B volume cumulé
– plus de 2,5k de hooks personnalisés créés
C’est drôle comme le marché a commencé à remarquer que les hooks peuvent transformer la conception de la liquidité elle-même en un jeu de tokens, puis soudain tous les trades bêta sont apparus.
– @unipegv4 | $uPEG : le hook se déclenche lors des swaps pour générer une licorne SVG unique par trade.
– $SATO : hook V4 entièrement immuable, sans admin, qui imite la rareté du Bitcoin à l’intérieur d’un AMM. Le hook intercepte chaque swap, prend la pleine garde de l’ETH d’entrée, et retourne SATO qu’il se mint lui-même.
– @lo0pio | $LO0P : fusionne un AMM et un marché monétaire dans un seul hook. Les utilisateurs achètent $LO0P le long d’une courbe de liaison, puis verrouillent ces tokens pour emprunter de l’ETH dans le même pool.
Cela me rappelle un peu les contrats intelligents Ethereum en 2020 honnêtement.
La thèse est que V4 étend la surface d’Uniswap du lieu d’échange vers un middleware de liquidité.
Les développeurs de hooks peuvent maintenant emprunter la résolution d’Uniswap, la marque, les routeurs, le réseau de liquidité, et la base LP, puis ajouter leur propre comportement personnalisé par-dessus.
Une fois que la primitive devient sans permission et suffisamment composable, les gens commencent à construire des choses que personne n’avait prévu à l’origine.
Pour la première fois depuis un moment, Uniswap a arrêté de défendre sa fosse et a commencé à l’étendre à nouveau.