Récemment, j'ai observé un phénomène très intéressant : de plus en plus de personnes discutent des opinions de Cathie Wood et d'ARK Invest sur le marché des cryptomonnaies, en particulier ses jugements sur l'avenir du Bitcoin et de l'Ethereum. Honnêtement, la façon de penser de cette investisseuse surnommée « sœur Wood » mérite vraiment d'être suivie.

Commençons par son parcours d'investissement. Cathie Wood était en fait une « omnivore » dans sa jeunesse, voulant essayer de tout à l'université — ingénierie, éducation, géologie, astronomie, physique. Ce n'est qu'en deuxième année qu'elle a choisi l'économie, et elle a été complètement captivée par le cours du professeur Arthur Laffer. Ce professeur avait une méthode d'enseignement unique : commencer par des problèmes concrets, insérer des blagues pour susciter l'intérêt, puis dériver une formule au tableau noir. Plus important encore, il montrait la collision d'idées entre différentes écoles économiques — keynésiens, monétaristes, néoclassiques. Cette perspective plurielle est devenue par la suite l'un des principaux atouts dans ses décisions d'investissement.

Après avoir rejoint Capital Group, elle a constaté que la théorie économique trouvait enfin une application concrète. À 20 ans, elle a décidé que cela serait sa carrière à vie. Dans les années 80, lorsque Wall Street croyait unanimement au keynésianisme, elle a pourtant prévu avec précision que la réforme de l'offre de Reagan entraînerait le plus long marché haussier de l'histoire. Cette « pensée inversée » a été plantée dès cette époque.

Voyons maintenant la situation économique actuelle. La récente décision de la Fed a marqué pour la première fois depuis 1993 une divergence d'opinions doubles, un désaccord apparemment banal mais en réalité porteur de signification. Cathie Wood pense que cela reflète des inquiétudes profondes, telles que la faiblesse persistante du marché immobilier et la segmentation du marché de l'emploi. Sa conclusion est que l'économie américaine est à un tournant entre une « récession en rotation » et une « reprise supérieure aux attentes ». Et qu'est-ce qui motive ce changement ? Les effets déflationnistes apportés par des avancées technologiques comme la robotique, le stockage d'énergie, l'IA, la blockchain et le séquençage génétique.

Ce qui est particulièrement intéressant ici, c'est la nouvelle compréhension de Cathie Wood sur le rôle des cryptomonnaies. Elle avait prévu que le Bitcoin jouerait un rôle de substitut au dollar dans les marchés émergents, mais elle a ensuite découvert que la croissance des stablecoins dépassait largement ses attentes. Le cofondateur de Tether a avoué qu'il n'avait réalisé, qu'après la pandémie, que les stablecoins étaient devenus un outil révolutionnaire pour les marchés émergents pour accéder au dollar. Les jeunes commencent à expliquer à leurs parents qu'ils n'ont plus besoin d'échanger sur le marché noir. Ce changement a amené Cathie Wood à réviser sa vision du poids des marchés émergents, mais la valeur fondamentale du Bitcoin n'a pas changé — il reste une porte d'entrée pour l'allocation d'actifs numériques par les institutions, et une forme de numérisation de l'or.

En ce qui concerne Ethereum, le point de vue de Cathie Wood est encore plus intrigant. Bien que Solana ait une performance de marché plus impressionnante, elle a constaté que les institutions traditionnelles préfèrent utiliser Ethereum comme couche de base Layer 2. La raison est simple : la sécurité accrue apportée par l'architecture décentralisée. En tant qu'investisseuse précoce de Circle, elle a observé que le réseau Ethereum devient le principal vecteur pour l'explosion des stablecoins. Cela contraste fortement avec la stratégie de MicroStrategy, qui se contente d'accumuler du Bitcoin.

Concernant la perspective à long terme du Bitcoin, Cathie Wood maintient sa prévision : dépasser un million de dollars en cinq ans. Quant à la menace de l'informatique quantique ? Elle pense que ce n'est pas encore pour maintenant. La vitesse d'évolution de l'IA dépasse déjà toutes ses attentes, et de nombreux défis initialement prévus pour être résolus par l'informatique quantique seront abordés en priorité par l'IA. La véritable révolution actuelle est l'IA, pas la menace quantique.

Quelle est la logique derrière la répartition cryptographique d'ARK Invest ? La matrice centrale est « Bitcoin + Ethereum + Solana », tout en surveillant en permanence le développement des Layer 2. Dans le domaine des actions cryptographiques, elle privilégie Coinbase, Circle et Robinhood, formant un « triangle stratégique ». Ce qui est intéressant, c'est que, bien que Robinhood soit une société hybride, l'attention de Cathie Wood a toujours été portée sur ses activités dans la cryptosphère — elle a même déclaré lors d'une réunion trimestrielle : « La demande des utilisateurs est claire, où est votre stratégie ? »

Mais ce qui préoccupe le plus Cathie Wood depuis quatre ans, c'est l'environnement réglementaire catastrophique aux États-Unis. Elle affirme que la blockchain représente la prochaine révolution du réseau, comme Internet l'a fait pour la domination technologique américaine à l'époque, mais que les États-Unis ont volontairement abandonné cette étape de l'évolution technologique à plus grande échelle. Elle a même publiquement qualifié l'ancien président de la SEC de « menace à l'innovation », consciente que cette déclaration comporte des risques commerciaux pour une organisation sous la régulation de la SEC, mais estimant qu'il faut prendre la parole lorsque cela menace la base des entreprises technologiques américaines.

Concernant la transparence, Cathie Wood partage une observation intéressante. Après la crise financière de 2008, elle a remarqué que les fonds communs de placement étaient remplacés par des ETF. Elle a eu l'idée d'intégrer une stratégie active dans une structure ETF. La période de partage gratuit de ses rapports de recherche et de ses enregistrements de transactions pendant la pandémie a, de manière inattendue, créé une propagation virale en Asie, forgeant une marque mondiale. Cette stratégie de transparence, à l'époque un peu atypique, s'est avérée être la bonne voie.

Enfin, en ce qui concerne l’impact de l’IA sur l’investissement, Cathie Wood pense que l’IA facilitera surtout la percée dans les stratégies passives et celles sensibles aux benchmarks. Mais elle reste très prudente face aux stratégies quantitatives traditionnelles — ces modèles factoriels seront tôt ou tard bouleversés et commercialisés par l’IA. En revanche, la stratégie d’ARK repose sur la recherche originale, qui peut être alimentée par des grands modèles de langage. Bien que l’IA puisse reconnaître certains schémas, cela augmente en réalité l’efficacité de la recherche. Par exemple, leur analyse clé basée sur la « loi de Wright » sera grandement allégée par l’IA. Mais Cathie Wood ne sous-estime jamais la valeur de l’intelligence humaine, en particulier la créativité des équipes de recherche. La synergie entre l’IA et les chercheurs humains est la clé pour porter l’investissement à un nouveau niveau.

En récapitulant tout le parcours d’investissement de Cathie Wood, depuis sa perspective plurielle en économie jusqu’à sa sensibilité aux transformations technologiques, puis sa vision systématique du marché des cryptomonnaies, sa façon de penser offre indéniablement de nombreuses inspirations. Les changements actuels du marché — de la domination des géants technologiques à l’émergence d’actifs comme la blockchain — sont précisément ce qu’elle avait anticipé il y a plusieurs années. C’est aussi pour cela que de plus en plus de personnes s’intéressent aux opinions de Cathie Wood et aux mouvements d’ARK Invest dans le domaine crypto.