Un étudiant pauvre de 12 ans, tenant dans sa main 20 dollars de Hong Kong pour son déjeuner, achète chaque jour un repas en boîte de 12 dollars au petit magasin, et ne dépense pas les 8 dollars restants. Il regarde ses camarades choisir librement ce qu'ils aiment, et il serre les poings — comment peut-on changer cette situation ?

C’est ainsi que蔡嘉民 a été initié pour la première fois au trading. Il n’avait pas de capital, alors il a commencé à étudier la loterie Mark Six de Hong Kong, utilisant un ticket à 5 dollars pour rêver d’un gros lot de 8 millions. Après deux mois d’analyse de plus de 100 tirages historiques, il a finalement compris que c’était totalement un jeu de hasard. À 14 ans, il a emprunté le compte de courtage de son frère, utilisant l’argent des hongbao pour commencer à trader sur le marché hongkongais. Cette année-là, il a gagné plus de 30 %, goûtant au succès.

Mais le marché lui a rapidement donné une leçon. À 16 ans,蔡嘉民 a utilisé un levier de 10 ou 20 fois pour trader des warrants et des turbo, et son capital de plus de 40 000 dollars hongkongais a fondu à quelques centaines en une nuit. Il a cru que son compte avait été piraté, et n’osait même pas en parler à sa famille. Plus tard, en discutant avec un ami, une phrase a changé sa vision de la vie — « Tu n’as pas d’enfants à éduquer, pas de famille à soutenir, cette somme n’a pas vraiment d’importance pour toi. » À cet instant, il a compris que la jeunesse était le plus grand capital, et que le coût d’une perte était minimal.

À 19 ans,蔡嘉民 a accumulé 150 000 dollars hongkongais grâce à des cours particuliers, et est reparti en trading. Cette fois, ses opérations agressives l’ont complètement fait exploser. Deux expériences de tout perdre l’ont amené à une réflexion — pourquoi, malgré la lecture de nouvelles, l’analyse de graphiques, l’étude des fondamentaux, perd-il encore de l’argent ? Il a commencé à réaliser que le trading manuel, c’était jouer avec ses sensations et ses émotions.

Le tournant est arrivé.蔡嘉民 a découvert le terme « trading quantitatif ». Il a compris qu’il avait toujours négligé un point crucial — utiliser des données historiques pour vérifier si une stratégie pouvait réellement générer des profits. À partir de là, il a abandonné ses rêves de richesse instantanée, et s’est tourné vers une méthode rigoureuse basée sur les données. Il a commencé à apprendre la programmation par lui-même, à backtester chaque stratégie avec des données historiques. Si cela fonctionnait, il investissait avec de l’argent réel ; si non, il itérait et optimisait. « Le trading quantitatif peut faire perdre du temps, mais ne perdra jamais d’argent. » C’est devenu sa règle d’or.

Pendant ses études universitaires,蔡嘉民 a participé à un concours de trading quantitatif et a remporté un prix. Fort de cette réussite, il a intégré une société de trading propriétaire, puis a rejoint un fonds spéculatif, travaillant dans la finance traditionnelle pendant cinq ans. Pendant ces cinq années, il a appris deux choses essentielles : premièrement, il faut examiner les données de façon plus fine et plus approfondie ; deuxièmement, comment gérer efficacement les attentes des clients — ce qu’on ne peut jamais apprendre en trader seul chez soi.

En 2020,蔡嘉民 a commencé à appliquer ses stratégies quantitatives de la finance traditionnelle au marché des cryptomonnaies. Il utilise une stratégie CTA à fréquence moyenne-haute (trading de tendance), pour juger la direction du Bitcoin et de l’Ethereum sur une base horaire. De mai 2021 à janvier 2023, son compte est passé de quelques millions à 100 millions de dollars hongkongais — en un an et demi, avec un rendement de 20 fois. Ensuite, chaque année, il réalise en moyenne environ 100 millions de dollars hongkongais de profit, avec un rendement annualisé supérieur à 100 %.

La méthode de蔡嘉民 est simple mais très rigoureuse : première étape, définir les facteurs et règles de trading ; deuxième étape, backtester avec trois à cinq ans de données pour vérifier le ratio de Sharpe, le ratio de Calmar, et d’autres indicateurs de risque ; troisième étape, faire un trading simulé pendant une à deux semaines pour assurer la stabilité du système ; enfin, passer au trading réel, en commençant avec de petites sommes et en augmentant progressivement.

Il insiste particulièrement sur l’importance de la gestion des risques. La perte maximale d’une stratégie CTA peut atteindre 20 % à 30 %, ce qui peut rendre les investisseurs nerveux. Sa méthode consiste à répartir au maximum le poids de chaque facteur, évitant qu’un seul facteur défaillant ne fasse tout s’effondrer. De plus, il ne laisse pas un facteur très rentable prendre une part trop importante, préférant sacrifier un peu de rendement pour maintenir la stabilité du portefeuille.

En 2022, lors du marché baissier,蔡嘉民 a réalisé un rendement de 240 % grâce à des stratégies de vente à découvert. Quand LUNA a fait faillite, il a anticipé le risque du protocole Anchor et a effectué une couverture précise. Tout cela découle de sa sensibilité aux données — il regarde ce que d’autres ignorent, comme les données on-chain, l’état d’esprit de la communauté, plutôt que de suivre aveuglément les graphiques.

Lorsque la vague d’IA est arrivée,蔡嘉民 a aussi commencé à expérimenter. Il a entraîné des modèles d’apprentissage automatique pour générer des signaux de trading, et cela a aussi été rentable. Par ailleurs, les outils d’IA ont considérablement amélioré son efficacité en programmation — un code qui prenait auparavant dix heures peut maintenant être réalisé en cinq minutes avec ChatGPT. Mais il voit aussi les risques : si tout le monde utilise les mêmes outils d’IA, la compétition s’intensifie. La clé du succès futur sera de maîtriser ces outils de manière plus précise et plus efficace.

De l’étudiant pauvre au champion du trading quantitatif générant plus d’un milliard par an,蔡嘉民 a parcouru un chemin semé d’embûches. Il dit qu’il n’y a pas de génie inné du trading, seulement un apprentissage et une persévérance constants. Rester rationnel, corriger ses biais cognitifs à temps, et toujours garder une attitude humble — voilà la clé pour traverser les cycles de marché. Aujourd’hui, il ne se contente pas de gagner lui-même, il partage et enseigne, encourageant plus de gens à faire ce qu’ils aiment vraiment, plutôt que de faire des choses qu’ils détestent pour de l’argent. Voilà la philosophie de蔡嘉民 en trading.