Je viens de remarquer quelque chose de très intéressant dans le mouvement de Bitmine ces derniers jours. La société contrôle déjà 4,87 millions d'ETH évalués à plus de 10 milliards de dollars, ce qui signifie qu'elle est à seulement 19 % de son objectif d'accumuler 5 % de toute l'offre en circulation d'ether. Assez ambitieux si vous y pensez.

Ce qui m'a le plus frappé, c'est ce que a dit Tom Lee, le président de la société. Il a qualifié l'ether de réserve de valeur en temps de guerre, et franchement, les chiffres lui donnent raison. Depuis le début de la situation en Iran il y a un peu plus d'un mois et demi, l'ETH a augmenté de 17,4 %, laissant très loin derrière à la fois le S&P 500 et l'or en termes de rendement. Cela représente une différence de près de 1 800 points de base par rapport à l'indice et près de 2 700 par rapport à l'or. Ce n'est pas un détail mineur.

Ce que je trouve le plus stratégique, c'est comment Bitmine monétise sa position. Ils ont 3,33 millions d'ETH en staking, ce qui représente 68 % de leurs avoirs totaux. Cela leur génère environ 212 millions de dollars par an uniquement en revenus de staking. C'est un flux de trésorerie solide en attendant l'appréciation de l'actif.

Tom Lee a clairement indiqué qu'il pense que nous sommes dans les dernières étapes de ce qu'il appelle le mini hiver cryptographique. La société a acheté de manière agressive, accumulant 71 524 ETH rien que la semaine dernière. Cela marque la quatrième semaine consécutive d'achats accélérés, le taux le plus élevé depuis la fin décembre de l'année dernière.

Ce qui est intéressant, c'est l'argument de fond que Tom Lee avance. Il ne voit pas l'ETH uniquement comme un jeton DeFi. Il le positionne comme un pari double : d'abord, pour la tokenisation à Wall Street qui commence déjà à se produire, et ensuite, pour l'infrastructure dont auront besoin les systèmes d'IA agentique. Ces deux tendances nécessitent des blockchains publiques et neutres.

En chiffres totaux, Bitmine gère désormais une trésorerie de 11,8 milliards de dollars, dont 719 millions en liquidités et plusieurs positions dans ce qu'ils appellent des moonshots, comme une participation dans ce qu'ils décrivent comme l'une des rares actions publiques offrant une exposition directe à OpenAI. Cela en fait la plus grande trésorerie corporative en ether au monde et la deuxième plus grande en cryptomonnaies en général.

La société a récemment été cotée à la Bourse de New York sous le symbole BMNR, avec un volume moyen quotidien de près de 750 millions de dollars. Intéressant de voir comment les trésoreries de cryptomonnaies d'entreprise deviennent un sujet de plus en plus sérieux pour Wall Street. Tom Lee et son équipe misent clairement gros sur le fait que ce n'est que le début.