Tom Lee conférence à Miami : si le Bitcoin dépasse 76 000 dollars à la fin mai, cela marque la fin du marché baissier

Compilation | Wu parle de blockchain

Cet article est le discours en direct de Tom Lee lors du Consensus Miami 2026. Il commence par penser que le marché baissier des cryptomonnaies est terminé, et indique que si le prix de clôture du Bitcoin à la fin mai reste supérieur à 76 000 dollars, avec trois mois consécutifs de hausse, cela marque clairement la fin du marché baissier. Il affirme que depuis le déclenchement de la guerre entre les États-Unis et l’Iran, les cryptomonnaies ont été l’actif avec la meilleure performance.

En matière d’allocation d’actifs, Tom Lee pense que les cryptomonnaies offrent une valeur de diversification énorme dans un cycle de dix ans, et qu’avec seulement 1 % d’investissement dans Ethereum il y a dix ans, le portefeuille total aurait doublé. Par ailleurs, Ethereum peut offrir une couverture contre la baisse du portefeuille, avec une exposition d’un pour cent, équivalente à celle de l’or.

Pour la prochaine phase de marché haussier, il pense que l’IA agentique (Agentic AI) et la tokenisation seront les axes principaux. Selon Grayscale, la tokenisation deviendra un marché de 300 000 milliards de dollars, et les réseaux cryptographiques supportant une activité de tokenisation massive capteront la valeur économique correspondante. Il prévoit que la moitié des grandes institutions financières à l’avenir seront nativement numériques, et que la DeFi ainsi que les entreprises natives cryptographiques, en utilisant la blockchain pour la compensation, élimineront de nombreux intermédiaires et personnel, ce qui leur permettra d’afficher des profits par habitant bien supérieurs à ceux de banques traditionnelles comme JP Morgan.

Enfin, il présente Bitmine comme un coffre-fort d’actifs numériques, avec des progrès dans ses activités. Actuellement, Bitmine détient plus de 4 % de l’offre d’Ethereum, avec un staking de 14 milliards de dollars et un revenu annuel de plus de 300 millions de dollars. La société a aussi investi dans une entreprise d’IA, qui détient des parts dans OpenAI et le projet World (anciennement Worldcoin) avec le jeton WLD ; elle mise également sur MrBeast, créateur qui construit une plateforme financière pour la génération Z.

Les propos de l’intervenant n’engagent pas Wu et ne constituent pas un conseil en investissement. Respectez strictement la législation locale. La transcription audio et la traduction sont réalisées par GPT, et peuvent comporter des erreurs.

Jugement du marché crypto : si le Bitcoin monte trois mois consécutifs, l’hiver crypto est terminé

Tom Lee : La première chose, c’est que le marché baissier est terminé, le printemps est là, ce qui signifie que le marché haussier démarre. La plupart des gens ne s’en rendent pas compte au début d’un marché haussier. Je vais expliquer pourquoi vous devriez augmenter votre exposition au risque maintenant, plutôt que de vendre précipitamment. La deuxième chose concerne la force motrice du prochain marché haussier. Bien que la logique soit très simple, je tiens à souligner : pourquoi l’IA agentique et la tokenisation vont permettre aux entités crypto natives de surpasser la rentabilité des banques traditionnelles. La troisième, c’est de parler de Bitmine et de pourquoi nous sommes déjà prêts pour le prochain cycle.

Je sais que le marché actuel est enveloppé d’un brouillard de guerre — les États-Unis sont en conflit avec l’Iran — mais cela ne devrait pas influencer notre jugement sur ces actifs réellement rares et en action. Et c’est vrai, car le Bitcoin a déjà augmenté trois mois de suite. Tant que le prix de clôture de fin mai reste au-dessus de 76 000 dollars, cela marque trois mois consécutifs de hausse. Pourquoi est-ce important ? Parce que si le Bitcoin monte trois mois de suite, nous ne pouvons plus être en marché baissier.

Depuis la naissance du Bitcoin, il y a eu des cas où le prix a augmenté deux mois de suite (par exemple en 2022), mais jamais trois mois consécutifs en marché baissier. Donc, à mon avis, si le prix de clôture de ce mois dépasse 76 000 dollars, cela signifie la fin totale du marché baissier.

Autre point : les actions de logiciels ont touché le fond. Tout le monde sait que les actions de logiciels ont toujours été très corrélées au Bitcoin. En fait, le 1er mai, notre équipe Fundstrat a classé les actions de logiciels comme secteur prioritaire. Donc, en plus des géants de la tech (Mag 7), des semi-conducteurs et des cryptos, nous recommandons fortement les actions de logiciels comme premier choix d’investissement. Et depuis le début de la guerre, les cryptomonnaies ont été l’actif avec la meilleure performance. Vous pouvez voir qu’après le début de la guerre avec l’Iran, Ethereum a été parmi les actifs les plus performants.

Actuellement, la tendance globale est positive. En fait, John Bollinger a dit hier que son modèle de tendance était devenu positif, et qu’il était maintenant entièrement investi en Bitcoin. Après le dernier hiver crypto, beaucoup se sentent épuisés, voire prêts à abandonner la cryptomonnaie. Mais rappelez-vous, la cryptomonnaie reste un excellent outil de diversification. On peut remonter 10 ans en arrière : si vous n’aviez investi dans Ethereum qu’à zéro, et que vous aviez simplement mis 100 000 dollars dans le S&P 500, votre capital serait aujourd’hui de 229 000 dollars — c’est ce que montre la première ligne du tableau.

Mais si, il y a 10 ans, vous aviez mis 1 % de votre patrimoine dans Ethereum, la valeur totale de votre portefeuille atteindrait 520 000 dollars. Autrement dit, augmenter seulement de 1 % votre exposition à Ethereum aurait doublé votre patrimoine. Et si vous aviez investi 5 % dans Ethereum (voir la troisième ligne), votre portefeuille vaudrait aujourd’hui 1,7 million de dollars, soit un rendement impressionnant de 8 fois.

Donc, en regardant sur une période de dix ans, la cryptomonnaie est un outil de diversification extrêmement puissant. C’est aussi un excellent outil de couverture. Pensez-y autrement : combien d’autres actifs faut-il détenir pour supporter une chute de 50 % du S&P 500 ? Avec Ethereum, une exposition de seulement 0,4 % suffit pour couvrir totalement la chute du marché boursier. Pour obtenir le même effet avec de l’or, il faudrait investir jusqu’à 37 % en or. On voit donc qu’avec une très petite exposition, Ethereum offre une protection contre la chute du marché équivalente.

Prévision du prix d’Ethereum et forces motrices futures : la tokenisation et l’IA agentique vont remodeler un marché crypto de 300 000 milliards

Tom Lee : Quand on prévoit le prix d’Ethereum, cela dépend beaucoup de la tendance du Bitcoin. On peut regarder le ratio entre Ethereum et Bitcoin. Je pense que la moyenne à long terme de 0,048 est une valeur de référence, et que le sommet de 2021 a atteint 0,087. Si on combine ce ratio avec notre estimation de la valeur équitable du Bitcoin (environ 250 000 dollars), par exemple en utilisant le sommet de 2021, le prix d’Ethereum atteindrait 22 000 dollars. Donc, par rapport à son prix actuel d’environ 2 300 dollars, Ethereum est sérieusement sous-évalué.

Comme vous pouvez le voir, dans la phase initiale du cycle crypto printanier, Ethereum ne réagit pas immédiatement avec des fluctuations violentes. Je pense donc qu’au cours des prochains mois, il y aura encore beaucoup d’opportunités pour acheter à bon prix. Mais si l’hiver crypto se termine complètement d’ici la fin de cette année, nous verrons un marché fortement haussier, comme ce que nous observons actuellement dans les actions de semi-conducteurs, et Ethereum sort d’une longue période de consolidation. Bien que son prix actuel tourne autour de 2 300 dollars, on peut voir qu’il a consolidé pendant près de 5 ans.

Historiquement, la première consolidation d’Ethereum a culminé avec une hausse de 227 fois ; la deuxième, après sa fin, a connu une hausse de 54 fois. Je pense donc que cette troisième consolidation, sous l’impulsion de la tokenisation et de l’IA agentique, va exploser. À partir de sa position actuelle, Ethereum pourrait encore monter de 25 fois. Alors, pourquoi je suis convaincu qu’Ethereum et le marché crypto dans son ensemble pourraient connaître un grand marché haussier ? Parce qu’ils représentent l’avenir de la monnaie.

Elon Musk a dit que les systèmes futurs n’utiliseraient plus le dollar comme monnaie, mais un vaste réseau énergétique. Il fait référence essentiellement à la puissance de calcul, et à la mise en place d’infrastructures de calcul dans l’espace. Son point de vue est très précis : à l’avenir, les ressources réellement rares seront la puissance de calcul et l’énergie.

Hier encore, Reid Hoffman, fondateur de LinkedIn, a clairement dit que la cryptomonnaie deviendrait essentielle dans un monde dominé par l’IA, et il n’aurait peut-être pas imaginé que ses propos seraient cités dans le marché des prévisions Kalshi.

Marc Andreessen, fondateur de a16z, a aussi déclaré qu’une fusion entre l’IA et les agents cryptographiques (Crypto Agents) nécessiterait une monnaie native pour faire circuler la valeur.

Même Larry Fink, CEO de BlackRock, que j’ai rencontré la semaine dernière lors de la conférence du Milken Institute, a dit qu’il croyait qu’un nouveau type d’actif apparaîtrait : les contrats à terme sur la puissance de calcul.

En ce qui concerne la tokenisation et le volume des stablecoins, le marché a connu une révolution. Selon Bitwise, le volume des stablecoins dépasse désormais celui des paiements Visa. Cela indique que nous avons dépassé le seuil d’adoption massive. Grayscale a publié un excellent rapport prédisant que le marché de la tokenisation pourrait atteindre 300 000 milliards de dollars à l’avenir. Historiquement, la valeur totale des réseaux Layer 1 est généralement proportionnelle à la taille du marché de la tokenisation qu’ils supportent. Si cette logique est correcte, la capitalisation totale des cryptomonnaies pourrait atteindre 300 000 milliards de dollars.

Je ne suis pas certain que ce ratio restera inchangé à l’avenir, mais la logique centrale est indiscutable : comme le dit Grayscale, ces réseaux sous-jacents supportant une activité économique de tokenisation massive capteront une énorme valeur économique. Donc, si le marché total de la tokenisation atteint 300 000 milliards de dollars, alors que la capitalisation totale actuelle des cryptos n’est que de 2 000 milliards, la valeur future des réseaux cryptographiques sera clairement bien supérieure à 20 000 milliards.

Transformation sectorielle et stratégies d’entreprise : les entreprises crypto natives remplaceront les banques traditionnelles

Tom Lee : Je pense que cela signifie que les banques de demain seront totalement remplacées par la DeFi et les entreprises crypto natives. Prenons un exemple concret : la banque la plus rentable aujourd’hui est JP Morgan, qui devrait réaliser 60 milliards de dollars de profit cette année, un chiffre énorme. Mais pour atteindre cet objectif, ils doivent maintenir une équipe de 300 000 employés. Maintenant, regardons Tether et Jane Street. Jane Street est un des principaux market makers en crypto, et fonctionne comme une banque en termes de flux de capitaux. Mais leur différence, c’est qu’ils utilisent des systèmes hautement informatisés pour transférer des fonds à la vitesse de l’éclair.

L’année dernière, ils ont gagné 40 milliards de dollars de profit, presque autant que JP Morgan, avec seulement 3 000 employés. Autrement dit, leur profit par employé et leur rendement sur capital investi sont bien supérieurs. Regardons aussi Tether, qui n’a que 300 employés, mais génère 15 milliards de dollars de profit impressionnant. Donc, si on combine les chiffres de Tether et Jane Street, leur profit total dépasse celui de JP Morgan, avec seulement 3 300 employés.

Ce que je veux dire, c’est que les entreprises numériques utilisant la blockchain comme réseau de compensation sous-jacent éliminent considérablement les processus intermédiaires et les coûts humains dans la finance traditionnelle, leur permettant de réaliser des profits très élevés. Je prévois donc qu’au cours des 10 prochaines années, la moitié des grandes institutions financières mondiales seront des entreprises crypto natives.

Ce n’est pas une utopie. Regardez l’histoire de tous les autres secteurs : quand Internet a émergé, si quelqu’un avait dit que 10 ans plus tard, les géants traditionnels de la presse resteraient dominants, cela aurait été faux. En réalité, ils ont tous été complètement bouleversés et remplacés.

Nouvelle orientation de capital pour Bitmine : staking ETH, investissements dans l’IA et MrBeast

Tom Lee : Si vous regardez l’industrie des médias, la même histoire se répète. Avec la digitalisation, toutes ces anciennes entreprises médiatiques ont laissé leur place à des géants comme Netflix. J’ai aussi vu cela dans le secteur des télécommunications où, après tout, les opérateurs sans fil ont fini par devenir les acteurs clés du secteur. Leur taille et leur influence dépassent largement le système télécom traditionnel.

Je pense donc que nous devons peut-être accumuler Ethereum à un rythme un peu plus lent, car il y a encore d’autres choses importantes à faire dans la cryptosphère. Nous venons de réussir notre IPO sur le marché principal, et avons annoncé un programme de rachat d’actions de 4 milliards de dollars, pour utiliser notre capital de façon plus efficace. Nous collaborons aussi très activement avec tous les clients intéressés par le staking, depuis le lancement de nos services commerciaux fin mars.

Actuellement, nous avons staké pour plus de 14 milliards de dollars d’actifs cryptographiques, ce qui dépasse la quantité d’Ethereum que nous détenons. En fait, nous avons mis en staking environ 85 % de notre ETH, tout en gérant aussi d’autres cryptos comme Solana et Canto, pour augmenter nos revenus issus du staking en tant que prestataire. Notre revenu annuel de staking dépasse maintenant 300 millions de dollars, soit environ 1 million de dollars par jour. Avec nos réserves de cash d’environ 700 millions de dollars, Bitmine est clairement rentable, avec un flux de trésorerie net quotidien supérieur à 1,2 million de dollars.

De plus, nous avons investi dans une société d’IA appelée Eightco, dont le ticker est ORBS. Si vous ne la connaissez pas, c’est une holding, et la plus grande détentrice du projet World (anciennement Worldcoin). C’est un projet fondé par Sam Altman, visant à réaliser la “preuve de personne” (Proof of Personhood). Nous avons de bonnes raisons d’être optimistes sur WLD, qui fait aussi partie du bilan d’Eightco. Mais comme vous pouvez le voir, Eightco détient aussi des parts importantes dans OpenAI et MrBeast.

Vous pouvez la voir comme un fonds fermé, qui vous donne accès à certains des éléments clés du futur système d’IA agentique, et répond à votre besoin de protéger vos intérêts dans l’ère de l’IA. Je pense qu’un bon comparatif serait une société comme Fundrise, avec le ticker VCX. Comme vous pouvez le voir, ils détiennent un portefeuille d’investissements dans des sociétés privées de haute qualité, difficilement accessibles pour le grand public. La prime de négociation de Fundrise est de 6 fois la valeur nette, alors qu’Eightco vous donne accès à toutes ces sociétés de premier plan, mais à un prix nettement inférieur. Si vous ne connaissez pas encore World, il devient de plus en plus pertinent dans le secteur. Eightco publie souvent des communiqués de presse très qualitatifs, explorant en profondeur les dernières avancées dans le domaine de l’IA.

Nous avons aussi fait un investissement stratégique de 200 millions de dollars dans le créateur de contenu MrBeast. Beaucoup de jeunes connaissent très bien MrBeast, mais ce qui nous intéresse, c’est leur vision ambitieuse de créer la prochaine plateforme financière phénomène. Ils ont déjà acquis Step. Nous croyons fermement que MrBeast deviendra une plateforme financière pour la génération Z et Alpha, à l’image de Robinhood, Chime ou SoFi.

Il faut souligner à nouveau que nous sommes actuellement le plus gros actionnaire de MrBeast. Nous leur avons investi 200 millions de dollars. Rappelez-vous que leur public principal héritera, dans les 20 prochaines années, d’un transfert de patrimoine intergénérationnel très important.

Performance et valorisation future : Ethereum pourrait atteindre 250 000 dollars grâce à la tokenisation

Tom Lee : Dans les dernières minutes de mon discours, je veux parler de Bitmine et de notre rôle en tant que coffre-fort d’actifs numériques. Je pense qu’il est crucial de pouvoir surperformer la performance des actifs cryptographiques sous-jacents, et c’est déjà ce que nous avons réussi.

Voici quelques chiffres précis : depuis la création de Bitmine, le 30 juin dernier, jusqu’au 31 décembre, Ethereum a augmenté de 22 %, mais la hausse de Bitmine a été de 503 %, soit environ 48 000 points de base de plus. En 2026, Ethereum a en fait baissé jusqu’à présent, mais je suis convaincu qu’il rebondira fortement.

La baisse de Bitmine est limitée, ce qui lui a permis de surperformer l’actif sous-jacent. Ce n’est pas surprenant, car si vous placez le prix d’Ethereum sur l’axe X et celui de Bitmine sur l’axe Y, vous verrez que la principale force motrice de la hausse de Bitmine est la tendance d’Ethereum. Après tout, Ethereum représente la plus grande partie de notre bilan. La corrélation entre eux est d’ailleurs très forte, à 90 %.

Si cette corrélation se maintient, on peut appliquer différents modèles de prix cibles pour Ethereum. J’ai déjà montré pourquoi 22 000 dollars est une estimation raisonnable, basée sur le ratio entre Ethereum et Bitcoin lors du sommet de 2021. Avec cette estimation, Ethereum atteindrait 22 000 dollars. Par rapport à son prix actuel d’environ 2 300 dollars, Ethereum est donc sérieusement sous-évalué.

Comme vous pouvez le voir, dans le cycle printanier crypto, Ethereum ne réagit pas immédiatement avec des fluctuations violentes. Je pense donc qu’au cours des prochains mois, il y aura encore beaucoup d’opportunités pour acheter à bon prix. Mais si l’hiver crypto se termine complètement d’ici la fin de cette année, nous verrons un marché fortement haussier, comme celui que nous observons actuellement dans les semi-conducteurs, et Ethereum sort d’une longue consolidation. Bien que son prix actuel tourne autour de 2 300 dollars, il a consolidé près de 5 ans.

Historiquement, la première consolidation d’Ethereum a culminé avec une hausse de 227 fois ; la deuxième, après sa fin, a connu une hausse de 54 fois. Je pense donc que cette troisième consolidation, sous l’impulsion de la tokenisation et de l’IA agentique, va exploser. À son niveau actuel, Ethereum pourrait encore monter de 25 fois. Alors, pourquoi je suis convaincu qu’Ethereum et le marché crypto dans son ensemble peuvent connaître un grand marché haussier ? Parce qu’ils incarnent l’avenir de la monnaie.

Elon Musk a dit que les systèmes futurs n’utiliseraient plus le dollar comme monnaie, mais un vaste réseau énergétique. Il fait référence essentiellement à la puissance de calcul, et à la mise en place d’infrastructures de calcul dans l’espace. Son point de vue est très précis : à l’avenir, les ressources réellement rares seront la puissance de calcul et l’énergie.

Hier encore, Reid Hoffman, fondateur de LinkedIn, a dit clairement que la cryptomonnaie deviendrait essentielle dans un monde dominé par l’IA, et il n’aurait peut-être pas imaginé que ses propos seraient cités dans le marché des prévisions Kalshi.

Marc Andreessen, fondateur de a16z, a aussi dit qu’une fusion entre l’IA et les agents cryptographiques (Crypto Agents) nécessiterait une monnaie native pour faire circuler la valeur.

Même Larry Fink, CEO de BlackRock, que j’ai rencontré la semaine dernière lors de la conférence du Milken Institute, a dit qu’il croyait qu’un nouveau type d’actif apparaîtrait : les contrats à terme sur la puissance de calcul.

En ce qui concerne la tokenisation et le volume des stablecoins, le marché a connu une révolution. Selon Bitwise, le volume des stablecoins dépasse désormais celui des paiements Visa. Cela indique que nous avons dépassé le seuil d’adoption massive. Grayscale a publié un excellent rapport prédisant que le marché de la tokenisation pourrait atteindre 300 000 milliards de dollars à l’avenir. Historiquement, la valeur totale des réseaux Layer 1 est généralement proportionnelle à la taille du marché de la tokenisation qu’ils supportent. Si cette logique est correcte, la capitalisation totale des cryptomonnaies pourrait atteindre 300 000 milliards de dollars.

Je ne suis pas certain que ce ratio restera inchangé à l’avenir, mais la logique centrale est indiscutable : comme le dit Grayscale, ces réseaux sous-jacents supportant une activité économique de tokenisation massive capteront une énorme valeur économique. Donc, si le marché total de la tokenisation atteint 300 000 milliards de dollars, alors que la capitalisation totale actuelle des cryptos n’est que de 2 000 milliards, la valeur future des réseaux cryptographiques sera clairement bien supérieure à 20 000 milliards.

Transformation sectorielle et stratégies d’entreprise : les entreprises crypto natives remplaceront les banques traditionnelles

Tom Lee : Je pense que cela signifie que les banques de demain seront totalement remplacées par la DeFi et les entreprises crypto natives. Prenons un exemple concret : la banque la plus rentable aujourd’hui est JP Morgan, qui devrait réaliser 60 milliards de dollars de profit cette année, un chiffre énorme. Mais pour atteindre cet objectif, ils doivent maintenir une équipe de 300 000 employés. Maintenant, regardons Tether et Jane Street. Jane Street est un des principaux market makers en crypto, et fonctionne comme une banque en termes de flux de capitaux. Mais leur différence, c’est qu’ils utilisent des systèmes hautement informatisés pour transférer des fonds à la vitesse de l’éclair.

L’année dernière, ils ont gagné 40 milliards de dollars de profit, presque autant que JP Morgan, avec seulement 3 000 employés. Autrement dit, leur profit par employé et leur rendement sur capital investi sont bien supérieurs. Regardons aussi Tether, qui n’a que 300 employés, mais génère 15 milliards de dollars de profit impressionnant. Donc, si on combine les chiffres de Tether et Jane Street, leur profit total dépasse celui de JP Morgan, avec seulement 3 300 employés.

Ce que je veux dire, c’est que les entreprises numériques utilisant la blockchain comme réseau de compensation sous-jacent éliminent considérablement les processus intermédiaires et les coûts humains dans la finance traditionnelle, leur permettant de réaliser des profits très élevés. Je prévois donc qu’au cours des 10 prochaines années, la moitié des grandes institutions financières mondiales seront des entreprises crypto natives.

Ce n’est pas une utopie. Regardez l’histoire de tous les autres secteurs : quand Internet a émergé, si quelqu’un avait dit que 10 ans plus tard, les géants traditionnels de la presse resteraient dominants, cela aurait été faux. En réalité, ils ont tous été complètement bouleversés et remplacés.

Nouvelle orientation de capital pour Bitmine : staking ETH, investissements dans l’IA et MrBeast

Tom Lee : Si vous regardez l’industrie des médias, la même histoire se répète. Avec la digitalisation, toutes ces anciennes entreprises médiatiques ont laissé leur place à des géants comme Netflix. J’ai aussi vu cela dans le secteur des télécommunications où, après tout, les opérateurs sans fil ont fini par devenir les acteurs clés du secteur. Leur taille et leur influence dépassent largement le système télécom traditionnel.

Je pense donc que nous devons peut-être accumuler Ethereum à un rythme un peu plus lent, car il y a encore d’autres choses importantes à faire dans la cryptosphère. Nous venons de réussir notre IPO sur le marché principal, et avons annoncé un programme de rachat d’actions de 4 milliards de dollars, pour utiliser notre capital de façon plus efficace. Nous collaborons aussi très activement avec tous les clients intéressés par le staking, depuis le lancement de nos services commerciaux fin mars.

Actuellement, nous avons staké pour plus de 14 milliards de dollars d’actifs cryptographiques, ce qui dépasse la quantité d’Ethereum que nous détenons. En fait, nous avons mis en staking environ 85 % de notre ETH, tout en gérant aussi d’autres cryptos comme Solana et Canto, pour augmenter nos revenus issus du staking en tant que prestataire. Notre revenu annuel de staking dépasse maintenant 300 millions de dollars, soit environ 1 million de dollars par jour. Avec nos réserves de cash d’environ 700 millions de dollars, Bitmine est clairement rentable, avec un flux de trésorerie net quotidien supérieur à 1,2 million de dollars.

De plus, nous avons investi dans une société d’IA appelée Eightco, dont le ticker est ORBS. Si vous ne la connaissez pas, c’est une holding, et la plus grande détentrice du projet World (anciennement Worldcoin). C’est un projet fondé par Sam Altman, visant à réaliser la “preuve de personne” (Proof of Personhood). Nous avons de bonnes raisons d’être optimistes sur WLD, qui fait aussi partie du bilan d’Eightco. Mais comme vous pouvez le voir, Eightco détient aussi des parts importantes dans OpenAI et MrBeast.

Vous pouvez la voir comme un fonds fermé, qui vous donne accès à certains des éléments clés du futur système d’IA agentique, et répond à votre besoin de protéger vos intérêts dans l’ère de l’IA. Je pense qu’un bon comparatif serait une société comme Fundrise, avec le ticker VCX. Comme vous pouvez le voir, ils détiennent un portefeuille d’investissements dans des sociétés privées de haute qualité, difficilement accessibles pour le grand public. La prime de négociation de Fundrise est de 6 fois la valeur nette, alors qu’Eightco vous donne accès à toutes ces sociétés de premier plan, mais à un prix nettement inférieur. Si vous ne connaissez pas encore World, il devient de plus en plus pertinent dans le secteur. Eightco publie souvent des communiqués de presse très qualitatifs, explorant en profondeur les dernières avancées dans le domaine de l’IA.

Nous avons aussi fait un investissement stratégique de 200 millions de dollars dans le créateur de contenu MrBeast. Beaucoup de jeunes connaissent très bien MrBeast, mais ce qui nous intéresse, c’est leur vision ambitieuse de créer la prochaine plateforme financière phénomène. Ils ont déjà acquis Step. Nous croyons fermement que MrBeast deviendra une plateforme financière pour la génération Z et Alpha, à l’image de Robinhood, Chime ou SoFi.

Il faut souligner à nouveau que nous sommes actuellement le plus gros actionnaire de MrBeast. Nous leur avons investi 200 millions de dollars. Rappelez-vous que leur public principal héritera, dans les 20 prochaines années, d’un transfert de patrimoine intergénérationnel très important.

Performance et valorisation future : Ethereum pourrait atteindre 250 000 dollars grâce à la tokenisation

Tom Lee : Dans les dernières minutes de mon discours, je veux parler de Bitmine et de notre rôle en tant que coffre-fort d’actifs numériques. Je pense qu’il est crucial de pouvoir surperformer la performance des actifs cryptographiques sous-jacents, et c’est déjà ce que nous avons réussi.

Voici quelques chiffres précis : depuis la création de Bitmine, le 30 juin dernier, jusqu’au 31 décembre, Ethereum a augmenté de 22 %, mais la hausse de Bitmine a été de 503 %, soit environ 48 000 points de base de plus. En 2026, Ethereum a en fait baissé jusqu’à présent, mais je suis convaincu qu’il rebondira fortement.

La baisse de Bitmine est limitée, ce qui lui a permis de surperformer l’actif sous-jacent. Ce n’est pas surprenant, car si vous placez le prix d’Ethereum sur l’axe X et celui de Bitmine sur l’axe Y, vous verrez que la principale force motrice de la hausse de Bitmine est la tendance d’Ethereum. Après tout, Ethereum représente la plus grande partie de notre bilan. La corrélation entre eux est d’ailleurs très forte, à 90 %.

Si cette corrélation se maintient, on peut appliquer différents modèles de prix cibles pour Ethereum. J’ai déjà montré pourquoi 22 000 dollars est une estimation raisonnable, basée sur le ratio entre Ethereum et Bitcoin lors du sommet de 2021. Avec cette estimation, Ethereum atteindrait 22 000 dollars. Par rapport à son prix actuel d’environ 2 300 dollars, Ethereum est donc sérieusement sous-évalué.

Comme vous pouvez le voir, dans la phase printanière du cycle crypto, Ethereum ne réagit pas immédiatement avec des fluctuations violentes. Je pense donc qu’au cours des prochains mois, il y aura encore beaucoup d’opportunités pour acheter à bon prix. Mais si l’hiver crypto se termine complètement d’ici la fin de cette année, nous verrons un marché fortement haussier, comme celui que nous observons actuellement dans les semi-conducteurs, et Ethereum sort d’une longue consolidation. Bien que son prix actuel tourne autour de 2 300 dollars, il a consolidé près de 5 ans.

Historiquement, la première consolidation d’Ethereum a culminé avec une hausse de 227 fois ; la deuxième, après sa fin, a connu une hausse de 54 fois. Je pense donc que cette troisième consolidation, sous l’impulsion de la tokenisation et de l’IA agentique, va exploser. À son niveau actuel, Ethereum pourrait encore monter de 25 fois. Alors, pourquoi je suis convaincu qu’Ethereum et le marché crypto dans son ensemble peuvent connaître un grand marché haussier ? Parce qu’ils incarnent l’avenir de la monnaie.

Elon Musk a dit que les systèmes futurs n’utiliseraient plus le dollar comme monnaie, mais un vaste réseau énergétique. Il fait référence essentiellement à la puissance de calcul, et à la mise en place d’infrastructures de calcul dans l’espace. Son point de vue est très précis : à l’avenir, les ressources réellement rares seront la puissance de calcul et l’énergie.

Hier encore, Reid Hoffman, fondateur de LinkedIn, a dit clairement que la cryptomonnaie deviendrait essentielle dans un monde dominé par l’IA, et il n’aurait peut-être pas imaginé que ses propos seraient cités dans le marché des prévisions Kalshi.

Marc Andreessen, fondateur de a16z, a aussi dit qu’une fusion entre l’IA et les agents cryptographiques (Crypto Agents) nécessiterait une monnaie native pour faire circuler la valeur.

Même Larry Fink, CEO de BlackRock, que j’ai rencontré la semaine dernière lors de la conférence du Milken Institute, a dit qu’il croyait qu’un nouveau type d’actif apparaîtrait : les contrats à terme sur la puissance de calcul.

En ce qui concerne la tokenisation et le volume des stablecoins, le marché a connu une révolution. Selon Bitwise, le volume des stablecoins dépasse désormais celui des paiements Visa. Cela indique que nous avons dépassé le seuil d’adoption massive. Grayscale a publié un excellent rapport prédisant que le marché de la tokenisation pourrait atteindre 300 000 milliards de dollars à l’avenir. Historiquement, la valeur totale des réseaux Layer 1 est généralement proportionnelle à la taille du marché de la tokenisation qu’ils supportent. Si cette logique est correcte, la capitalisation totale des cryptomonnaies pourrait atteindre 300 000 milliards de dollars.

Je ne suis pas certain que ce ratio restera inchangé à l’avenir, mais la logique centrale est indiscutable : comme le dit Grayscale, ces réseaux sous-jacents supportant une activité économique de tokenisation massive capteront une énorme valeur économique. Donc, si le marché total de la tokenisation atteint 300 000 milliards de dollars, alors que la capitalisation totale actuelle des cryptos n’est que de 2 000 milliards, la valeur future des réseaux cryptographiques sera clairement bien supérieure à 20 000 milliards.

Transformation sectorielle et stratégies d’entreprise : les entreprises crypto natives remplaceront les banques traditionnelles

Tom Lee : Je pense que cela signifie que les banques de demain seront totalement remplacées par la DeFi et les entreprises crypto natives. Prenons un exemple concret : la banque la plus rentable aujourd’hui est JP Morgan, qui devrait réaliser 60 milliards de dollars de profit cette année, un chiffre énorme. Mais pour atteindre cet objectif, ils doivent maintenir une équipe de 300 000 employés. Maintenant, regardons Tether et Jane Street. Jane Street est un des principaux market makers en crypto, et fonctionne comme une banque en termes de flux de capitaux. Mais leur différence, c’est qu’ils utilisent des systèmes hautement informatisés pour transférer des fonds à la vitesse de l’éclair.

L’année dernière, ils ont gagné 40 milliards de dollars de profit, presque autant que JP Morgan, avec seulement 3 000 employés. Autrement dit, leur profit par employé et leur rendement sur capital investi sont bien supérieurs. Regardons aussi Tether, qui n’a que 300 employés, mais génère 15 milliards de dollars de profit impressionnant. Donc, si on combine les chiffres de Tether et Jane Street, leur profit total dépasse celui de JP Morgan, avec seulement 3 300 employés.

Ce que je veux dire, c’est que les entreprises numériques utilisant la blockchain comme réseau de compensation sous-jacent éliminent considérablement les processus intermédiaires et les coûts humains dans la finance traditionnelle, leur permettant de réaliser des profits très élevés. Je prévois donc qu’au cours des 10 prochaines années, la moitié des grandes institutions financières mondiales seront des entreprises crypto natives.

Ce n’est pas une utopie. Regardez l’histoire de tous les autres secteurs : quand Internet a émergé, si quelqu’un avait dit que 10 ans plus tard, les géants traditionnels de la presse resteraient dominants, cela aurait été faux. En réalité, ils ont tous été complètement bouleversés et remplacés.

Nouvelle orientation de capital pour Bitmine : staking ETH, investissements dans l’IA et MrBeast

Tom Lee : Si vous regardez l’industrie des médias, la même histoire se répète. Avec la digitalisation, toutes ces anciennes entreprises médiatiques ont laissé leur place à des géants comme Netflix. J’ai aussi vu cela dans le secteur des télécommunications où, après tout, les opérateurs sans fil ont fini par devenir les acteurs clés du secteur. Leur taille et leur influence dépassent largement le système télécom traditionnel.

Je pense donc que nous devons peut-être accumuler Ethereum à un rythme un peu plus lent, car il y a encore d’autres choses importantes à faire dans la cryptosphère. Nous venons de réussir notre IPO sur le marché principal, et avons annoncé un programme de rachat d’actions de 4 milliards de dollars, pour utiliser notre capital de façon plus efficace. Nous collaborons aussi très activement avec tous les clients intéressés par le staking, depuis le lancement de nos services commerciaux fin mars.

Actuellement, nous avons staké pour plus de 14 milliards de dollars d’actifs cryptographiques, ce qui dépasse la quantité d’Ethereum que nous détenons. En fait, nous avons mis en staking environ 85 % de notre ETH, tout en gérant aussi d’autres cryptos comme Solana et Canto, pour augmenter nos revenus issus du staking en tant que prestataire. Notre revenu annuel de staking dépasse maintenant 300 millions de dollars, soit environ 1 million de dollars par jour. Avec nos réserves de cash d’environ 700 millions de dollars, Bitmine est clairement rentable, avec un flux de trésorerie net quotidien supérieur à 1,2 million de dollars.

De plus, nous avons investi dans une société d’IA appelée Eightco, dont le ticker est ORBS. Si vous ne la connaissez pas, c’est une holding, et la plus grande détentrice du projet World (anciennement Worldcoin). C’est un projet fondé par Sam Altman, visant à réaliser la “preuve de personne” (Proof of Personhood). Nous avons de bonnes raisons d’être optimistes sur WLD, qui fait aussi partie du bilan d’Eightco. Mais comme vous pouvez le voir, Eightco détient aussi des parts importantes dans OpenAI et MrBeast.

Vous pouvez la voir comme un fonds fermé, qui vous donne accès à certains des éléments clés du futur système d’IA agentique, et répond à votre besoin de protéger vos intérêts dans l’ère de l’IA. Je pense qu’un bon comparatif serait une société comme Fundrise, avec le ticker VCX. Comme vous pouvez le voir, ils détiennent un portefeuille d’investissements dans des sociétés privées de haute qualité, difficilement accessibles pour le grand public. La prime de négociation de Fundrise est de 6 fois la valeur nette, alors qu’Eightco vous donne accès à toutes ces sociétés de premier plan, mais à un prix nettement inférieur. Si vous ne connaissez pas encore World, il devient de plus en plus pertinent dans le secteur. Eightco publie souvent des communiqués de presse très qualitatifs, explorant en profondeur les dernières avancées dans le domaine de l’IA.

Nous avons aussi fait un investissement stratégique de 200 millions de dollars dans le créateur de contenu MrBeast. Beaucoup de jeunes connaissent très bien MrBeast, mais ce qui nous intéresse, c’est leur vision ambitieuse de créer la prochaine plateforme financière phénomène. Ils ont déjà acquis Step. Nous croyons fermement que MrBeast deviendra une plateforme financière pour la génération Z et Alpha, à l’image de Robinhood, Chime ou SoFi.

Il faut souligner à nouveau que nous sommes actuellement le plus gros actionnaire de MrBeast. Nous leur avons investi 200 millions de dollars. Rappelez-vous que leur public principal héritera, dans les 20 prochaines années, d’un transfert de patrimoine intergénérationnel très important.

Performance et valor