J'ai suivi de près cette stratégie de carry trade récemment, et cela devient beaucoup plus intéressant maintenant que la volatilité du marché s'est enfin calmée. Tout le contexte me rappelle ce que nous avons vu il y a quelques années, lorsque tout était calme et que les traders cherchaient du rendement partout où ils pouvaient en trouver.

Voici donc l'idée de base si vous êtes nouveau dans ce domaine. Vous empruntez de l'argent dans une devise qui ne paie presque rien, puis vous le réinvestissez dans quelque chose avec de vrais rendements. Le profit correspond simplement à l'écart entre les deux taux. Ça a l'air simple, non ? Eh bien, c'est le cas, mais cela ne fonctionne vraiment que lorsque la volatilité du marché reste suffisamment faible pour que les taux de change ne fluctuent pas sauvagement et n'effacent pas vos gains.

En ce moment, nous avons la tempête parfaite pour cela. La Fed ne modifie pas ses taux, la BCE maintient sa stabilité, et la Banque du Japon garde le yen essentiellement libre à emprunter. Pendant ce temps, la volatilité du Bitcoin a chuté d'environ 40 % depuis le début de 2024. C'est le genre d'environnement calme où les carry trades ont réellement du sens.

Dans le forex traditionnel, les chiffres sont assez convaincants. Vous avez des paires comme AUD/JPY où le dollar australien offre un rendement de 4,35 % tandis que le yen est proche de zéro. Cela représente plus de 4 % de différence pure simplement en la laissant là. Les gens gagnent cela quotidiennement via les intérêts de rollover. Reuters suivait une hausse de 25 % du volume de carry trades au premier trimestre 2025, et honnêtement, la tendance ne fait que continuer.

Ce qui est fou, c'est que la crypto s'est maintenant lancée dans ce jeu. Vous pouvez emprunter des stablecoins à faibles taux, puis staker de l'Ethereum ou d'autres actifs pour 5 à 20 % par an. CoinGecko a rapporté une augmentation de 60 % des actifs stakés en 2025. L'argent institutionnel afflue aussi. Fonds spéculatifs, fonds de pension, fonds souverains regardent tous cela parce que les rendements sont difficiles à trouver ailleurs en ce moment.

Mais voici où je dois freiner un peu. Les carry trades ont l'air géniaux jusqu'à ce qu'ils ne le soient plus. Rappelez-vous 2015, quand le franc suisse a explosé de 30 % en quelques minutes ? Cela a balayé beaucoup de gens qui pensaient que la volatilité du marché était sous contrôle. C’est pour ça que la gestion de la taille des positions est cruciale. La plupart des professionnels ne risquent pas plus de 2 % de leur capital sur une seule opération. Les stops-loss, la diversification entre plusieurs paires, la couverture avec des options, tout cela devient non négociable.

Le côté réglementaire se resserre aussi. Les banques centrales et le Conseil de stabilité financière surveillent cela de près, car si tout le monde dénoue ces positions en même temps, cela pourrait devenir chaotique. Le Japon et la Suisse ont des contrôles de capitaux. La CFTC aux États-Unis exige l’enregistrement pour certaines activités. C’est gérable, mais cela ajoute de la friction aux rendements.

En regardant vers l’avenir, les conditions favorisent toujours cette stratégie jusqu’en 2026 et probablement au-delà. Les banques centrales semblent verrouillées dans leur position actuelle. Mais les enjeux géopolitiques et les données économiques inattendues peuvent faire basculer la volatilité du marché très rapidement. C’est pourquoi il ne faut pas simplement tout mettre en place et espérer que ça dure. Il faut rester vigilant, surveiller ce que font réellement les banques centrales, garder un œil sur les indices de volatilité, et être prêt à ajuster si les choses changent.

Le carry trade existe depuis toujours pour une bonne raison. Quand la volatilité du marché est faible et que les écarts de taux d’intérêt sont importants, c’est l’un des moyens les plus propres de générer des rendements. Assurez-vous simplement de le faire avec une gestion des risques appropriée et de ne pas supposer que les marchés calmes dureront éternellement.