« Loi CLARITY » en examen la semaine prochaine, quel sera le résultat du « droit à l’intérêt » des stablecoins

Titre original : Le comité du Sénat américain doit examiner la loi sur la cryptomonnaie tant attendue la semaine prochaine
Auteur original : Hannah Lang, Reuters

Auteur original : BlockBeats
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Reproduction : Mars Finance

Note de l’éditeur : La régulation des cryptomonnaies aux États-Unis entre à nouveau dans une étape cruciale. Le 14 mai, le comité bancaire du Sénat américain examinera la « Loi CLARITY », une législation longtemps soutenue par l’industrie de la cryptographie, visant à établir un cadre réglementaire plus clair pour le marché des actifs numériques américain. Son objectif n’est pas seulement « une bonne nouvelle pour l’industrie de la cryptographie », mais aussi une tentative des États-Unis de réintégrer dans le processus législatif du Congrès les controverses réglementaires qui restent en suspens depuis plusieurs années.

Plus précisément, la « Loi CLARITY » vise principalement à résoudre trois problèmes.

Premièrement, clarifier les limites de la régulation des actifs numériques par la SEC et la CFTC. Au cours des dernières années, les entreprises de cryptographie ont longtemps été confrontées à un manque de clarté quant à la compétence réglementaire : la classification d’un actif comme étant une valeur mobilière ou une marchandise dépend souvent de l’application de la loi et de jugements au cas par cas. Si cette loi est adoptée, elle définira des frontières plus nettes pour les pouvoirs des régulateurs, réduisant ainsi l’incertitude juridique à laquelle l’industrie est confrontée depuis longtemps.

Deuxièmement, déterminer quand un jeton est considéré comme une valeur mobilière, une marchandise ou une autre catégorie. C’est l’un des enjeux de conformité les plus cruciaux pour l’industrie de la cryptographie. Pour les projets, les plateformes d’échange et les investisseurs, la nature du jeton détermine l’émission, la négociation, la divulgation et la responsabilité réglementaire. La loi tente d’établir une classification systématique pour donner une identité juridique plus stable aux actifs numériques, tout en posant les bases pour la conception future de produits et l’accès au marché.

Troisièmement, par le biais de clauses sur les récompenses en stablecoins, atténuer le conflit entre les entreprises de cryptographie et les banques concernant la perte de dépôts. Selon le compromis actuel, les utilisateurs ne peuvent pas recevoir de récompenses similaires à des intérêts de dépôt lorsqu’ils détiennent des stablecoins en dollars inactifs, car cela est considéré comme trop similaire à un dépôt bancaire ; cependant, les récompenses liées à l’utilisation de stablecoins pour des paiements ou des transferts seront toujours autorisées. En d’autres termes, la régulation tente de distinguer si un stablecoin est un outil de paiement ou une forme déguisée de produit de dépôt.

C’est également là que réside le conflit le plus aigu entre le secteur bancaire et l’industrie de la cryptographie. Les banques craignent que si des plateformes d’échange ou d’autres intermédiaires peuvent verser des rendements aux détenteurs de stablecoins, cela pourrait entraîner une fuite de fonds du système bancaire assuré, affaiblissant la base de dépôts traditionnelle et risquant la stabilité financière. Les entreprises de cryptographie, quant à elles, estiment que l’interdiction pour des tiers de fournir des rendements sur les stablecoins revient essentiellement à protéger les intérêts existants des banques et à limiter la concurrence sur le marché.

Ainsi, la signification de la « Loi CLARITY » dépasse le seul secteur de la cryptographie. Elle ne concerne pas seulement la classification des jetons et la répartition des responsabilités réglementaires, mais aussi la redéfinition des frontières financières entre banques, plateformes d’échange, émetteurs de stablecoins et plateformes de paiement : les stablecoins peuvent-ils ressembler davantage à des dépôts bancaires ? Les entreprises de cryptographie peuvent-elles s’impliquer davantage dans les scénarios de paiement et d’épargne ? Les banques traditionnelles pourront-elles continuer à monopoliser le droit de faire « fructifier le solde en dollars » ?

Ensuite, la question de savoir si la loi pourra obtenir suffisamment de soutien parmi les sénateurs démocrates déterminera si la régulation américaine des cryptomonnaies pourra sortir d’un long bras de fer pour devenir une réalité. Ce qui est le plus important, ce n’est pas simplement si la « Loi CLARITY » est favorable à la cryptographie, mais si les États-Unis intègrent la stabilité des stablecoins et des actifs numériques dans la compétition pour l’infrastructure financière. Une fois que les limites réglementaires seront fixées, la répartition des intérêts entre entreprises de cryptographie et banques traditionnelles sera également redéfinie.

Voici le texte original :

Les sénateurs américains devraient examiner la semaine prochaine une législation longtemps attendue. Cette loi établira un cadre réglementaire pour les cryptomonnaies et pourrait briser l’impasse qui s’était créée autour de ce projet, opposant auparavant les entreprises de cryptographie au secteur bancaire américain.

Si cette loi, appelée « Loi CLARITY », est finalement signée, elle clarifiera la compétence des autorités financières sur ce secteur en pleine croissance, et pourrait favoriser davantage l’adoption des actifs numériques.

Le président du comité bancaire du Sénat américain, le sénateur Tim Scott, a indiqué vendredi que le comité tiendrait une réunion exécutive le 14 mai à 10h30 (14h30 GMT) dans le bâtiment Dirksen du Sénat à Washington.

L’industrie de la cryptographie pousse depuis longtemps cette législation, affirmant qu’elle concerne la survie future des actifs numériques américains et qu’elle est nécessaire pour résoudre des problèmes fondamentaux qui persistent pour les entreprises de cryptographie. Parmi d’autres éléments, cette loi définira dans quelles conditions les jetons cryptographiques sont considérés comme des valeurs mobilières, des marchandises ou d’autres catégories, apportant ainsi une certitude juridique à l’industrie.

Elle inclut également une clause visant à résoudre un conflit intense entre les entreprises de cryptographie et le secteur bancaire. Selon un compromis négocié par le sénateur républicain Thom Tillis et la sénatrice démocrate Angela Alsobrooks, il sera interdit d’accorder des récompenses pour la détention de stablecoins (jetons adossés à des dollars inactifs), car cette pratique est jugée trop similaire à un dépôt bancaire.

Cependant, d’autres activités liées aux stablecoins, comme les paiements ou les transferts, continueront d’être autorisées. La branche bancaire s’oppose à cette disposition, estimant qu’elle donne trop de latitude aux entreprises de cryptographie, ce qui pourrait entraîner une fuite de dépôts du système bancaire réglementé.

Avant l’audition, le secteur bancaire mène une dernière tentative pour obtenir le soutien de certains sénateurs républicains du comité, mais il n’est pas encore certain qu’ils réussiront.

Les lobbyistes du secteur bancaire ont toujours voulu inclure dans la « Loi CLARITY » des amendements pour combler une « faille » créée par une législation adoptée l’année dernière. Cette faille permet aux intermédiaires de verser des intérêts sur les stablecoins. Les banques craignent que cela ne provoque une fuite de dépôts du système bancaire assuré, menaçant la stabilité financière.

Les entreprises de cryptographie, quant à elles, estiment que l’interdiction pour les plateformes de cryptographie de verser des intérêts sur les stablecoins constitue une pratique anticoncurrentielle.

L’industrie de la cryptographie espère que la « Loi CLARITY » sera adoptée dans les prochains mois, avant les élections de mi-mandat de novembre, afin de finaliser la législation. À ce moment-là, le Parti démocrate pourrait reprendre le contrôle de la Chambre des représentants.

La Chambre des représentants a adopté sa version de la « Loi CLARITY » en juillet dernier, mais le Sénat doit approuver cette loi avant la fin 2026 pour pouvoir la transmettre au président américain Donald Trump pour signature.

De nombreux démocrates au Congrès s’opposent à cette loi, arguant qu’elle manque de rigueur sur les clauses anti-blanchiment d’argent, et qu’elle devrait également prendre davantage de mesures pour empêcher les responsables politiques de profiter des projets cryptographiques.

Pour que cette loi soit adoptée par le Sénat dans son ensemble, elle doit obtenir le soutien d’au moins 7 sénateurs démocrates.

L’ancien président Trump a activement soutenu le financement de l’industrie de la cryptographie, promettant de devenir un « président de la cryptographie ». Par ailleurs, ses proches ont également poussé le secteur cryptographique vers une plus grande visibilité dans le grand public.