Ces derniers temps, on entend beaucoup de discussions sur le fait de stocker de l’or ou de l’argent, surtout avec tout le bruit économique auquel nous faisons face. J’ai pensé décomposer ce qui compte vraiment lorsqu’on compare ces deux.

Donc voici ce que la plupart des gens manquent : ce n’est pas simplement une question de choisir l’un ou l’autre. Le vrai signal réside dans le ratio or-argent. En gros, il indique à quel point l’or est plus cher par rapport à l’argent à un moment donné. Historiquement, ce ratio tourne autour de 50:1 à 70:1, mais lorsque la situation économique devient instable, ce ratio a tendance à grimper fortement.

Nous l’avons vu atteindre 100 après les annonces de tarifs douaniers l’année dernière. La même chose s’est produite en 2020 lorsque la pandémie a frappé. Le ratio est actuellement d’environ 62, ce qui est assez proche des normes historiques. Mais ce qui est intéressant, c’est que lorsque l’incertitude devient vraiment forte, les investisseurs ne répartissent pas leurs paris équitablement. Ils se concentrent spécifiquement sur l’or. C’est comme s’ils disaient « Je veux le plus sûr des sûrs. »

En regardant la performance réelle : l’argent a vraiment explosé. Au cours des six derniers mois, l’iShares Silver Trust a augmenté d’environ 100 %, tandis que le ETF SPDR Gold Shares a augmenté d’un peu plus de 40 %. En surface, l’argent semble être le pari le plus chaud. Mais c’est précisément à ce moment qu’il faut faire attention à ne pas courir après ce qui a déjà beaucoup monté — c’est comme ça qu’on finit avec des situations de faux or où l’on achète le sommet avant qu’un recul ne survienne.

L’histoire de la volatilité est aussi réelle. L’argent a été très instable récemment, tandis que l’or est resté plus stable. Lorsqu’une incertitude économique réelle plane sur les marchés, cette stabilité a en fait de l’importance.

Actuellement, la configuration favorise l’or. L’argent a eu sa période de hausse, et oui, il pourrait continuer, mais l’élan de l’or, avec sa position de refuge, est plus fort. De plus, le ratio or-argent suggère que davantage de capitaux pourraient affluer vers l’or si la situation empire. C’est le signal macroéconomique auquel il faut prêter attention.