Gnosis DAO fait face à une proposition de rachat de trésorerie massive, « le pillard de la trésorerie » fait son retour

Titre original : « RFV Raiders » ciblent Gnosis DAO pour une proposition de rachat de trésorerie

Auteur original : Protos Traduction originale : Chopper

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Reproduction : Mars Finance

Un groupe d’investisseurs radicaux (ou plutôt des « pilleurs » de la trésorerie) lance une proposition de plan de rachat de trésorerie contre les détenteurs de jetons GNO.

La GIP-150 propose une opération de rachat de trésorerie unique, volontaire et proportionnelle. Si la proposition est adoptée, les supporters détiendront une part proportionnelle d’une partie des réserves de plus de 220 millions de dollars dans la trésorerie de Gnosis DAO.

Cette proposition intervient moins de six mois avant le vote de destitution du gestionnaire de la trésorerie KPK par Gnosis DAO. L’initiateur de la proposition, Wismerhill, indique que le prix du marché du jeton GNO est longtemps resté en dessous de la valeur nette des actifs de la trésorerie de Gnosis DAO, et que cette décote ne cesse de s’accroître.

Il ajoute que, malgré le versement récent de 22,5 millions de dollars par la DAO à Gnosis Ltd, la décote du jeton par rapport à la valeur nette s’est encore creusée, et la valeur que GNO peut capter est minime.

Le vote sur la proposition est actuellement ouvert, avec une date limite fixée au 12 mai. Bien que le soutien initial ait été largement supérieur, parmi les 330 000 votes déjà exprimés, 65 % ont été contre.

Le montant du rachat sera calculé proportionnellement à 1,3 million de GNO éligibles, les jetons détenus par Gnosis Ltd n’étant pas inclus dans le rachat. La justification avancée est que cette entité bénéficie depuis longtemps du soutien financier de la DAO.

Selon ces calculs, la valeur de rachat par jeton serait d’environ 170 dollars, soit près de 30 % de plus que le prix actuel de 131 dollars.

Réactions de la communauté DeFi

Le commentateur DeFi et détenteur de GNO, Ignas, admet : « La logique de RFV a effectivement du sens », mais souligne aussi que « c’est purement une opération d’arbitrage, ce n’est en rien un acte de moralité », et il a lui-même voté contre. (Note : RFV est l’abréviation de risk-free value, c’est-à-dire la valeur sans risque.)

Le responsable DeFi de la Fondation Ethereum, ivangbi, partage une opinion similaire : puisque Gnosis n’a jamais prétendu que les actifs de la trésorerie garantissaient le prix du jeton, les détenteurs n’ont pas de droit moral à une part du trésor.

D’autres estiment également que Gnosis contribue à l’écosystème du secteur et ne soutiennent pas cette proposition. Gnosis possède des projets clés comme Safe, CoW Swap, Gnosis Pay, Gnosis Chain.

Sebastian Bürgel, fondateur de Gnosis, déclare franchement : « Quand les acteurs les plus respectés de l’écosystème deviennent des cibles pour des fonds spéculatifs ? » Nick Almond, responsable de l’écosystème Jito, qualifie directement cette proposition de « vol de trésorerie en toute transparence ».

Anthony Leutenegger, représentant de l’équipe Aragon, qui a été ciblée par des attaques similaires en 2023, adopte une position plus modérée et rationnelle. Il appelle à améliorer les mécanismes de protection des droits des détenteurs de tokens programmatiques pour mieux coordonner les incitations et résoudre ce genre de controverses.

Cas précédents d’attaques RFV

Ce groupe a lancé à plusieurs reprises en 2023 des opérations similaires d’arbitrage de trésorerie, ce qui leur a valu le label de « pilleurs RFV » dans le secteur, mais ils rejettent cette appellation.

Les projets ciblés cette année incluent Rook, FEI/Tribe, et Aragon, ce dernier ayant été contraint de modifier l’utilisation de ses fonds de trésorerie pour en faire un programme de dons pour l’écosystème.

Récemment, après que le jeton Beefy Finance, BIFI, est tombé en dessous de la valeur nette de sa trésorerie en avril, le DAO a rapidement lancé un mécanisme de rachat pour éviter une attaque de type RFV.

Concernant l’incident actuel avec Gnosis, Wismerhill a précédemment déclaré qu’il admire beaucoup Gnosis DAO, et qu’il prévoyait que, après la destitution de KPK, Gnosis prendrait davantage de décisions orientées vers les intérêts commerciaux.

Ce vote final testera si les détenteurs de GNO privilégient les gains à court terme issus de l’arbitrage ou la valeur à long terme de la construction de l’écosystème.