🚨Le Japon vend probablement des obligations du Trésor américain pour défendre le yen :

Les avoirs en dépôts de la Réserve fédérale en obligations américaines ont diminué de -8,7 milliards de dollars pour atteindre 2,73 trillions de dollars dans la semaine se terminant le 6 mai.

Ceci est cohérent avec le fait que le Japon vend des dettes du gouvernement américain pour financer environ 54,7 milliards de dollars en achats de yens durant la même période, selon Bloomberg.

Depuis 2022, le Japon a dépensé plus de 200 milliards de dollars au total pour défendre le yen, en vendant à chaque fois des obligations américaines pour obtenir les dollars nécessaires à l'intervention.

Il est important de noter que le Japon est le plus grand détenteur étranger de la dette du gouvernement américain, et la poursuite des ventes d'obligations pourrait exercer une pression supplémentaire à la hausse sur les rendements américains alors qu'ils sont déjà en hausse en raison de la flambée des prix du pétrole et des préoccupations croissantes concernant le déficit fiscal.

Dans le passé, lors d'interventions, le Japon n'a pas réduit ses réserves de liquidités, selon Bank of America, ce qui implique que le financement provenait probablement entièrement de la vente d'obligations.

Si le même schéma se reproduisait cette fois, l'impact total sur l'offre d'obligations du Trésor américain de cette intervention serait d'environ 70 milliards de dollars, ce qui ferait encore augmenter les rendements.

Les interventions japonaises ajoutent de la pression sur le marché des obligations du Trésor.