Les options d'achat du S&P atteignent un volume record de 2,6 billions, suscitant des inquiétudes de krach derrière cette folie de pari

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Auteur : SOL que l’on ne comprend pas

Frères, je vais vous raconter une histoire effrayante.

Le volume des options d’achat du S&P 500 hier a atteint 2,6 trillions de dollars.

Quelle est cette notion ?

Dans l’histoire du marché américain, il n’y a jamais eu un tel chiffre en une seule journée.

01）Les petits investisseurs achètent frénétiquement des options, les market makers sont forcés d’acheter des actions

Ces 2,6 trillions ne sont pas de l’argent réel pour acheter des actions.

En réalité, ce sont les petits investisseurs et les traders qui achètent frénétiquement des options d’achat.

Qu’est-ce qu’une option d’achat ?

Parier peu d’argent sur la hausse du prix des actions, doubler si on a raison, perdre tout si on a tort.

Maintenant, le marché boursier américain atteint de nouveaux sommets tous les jours, tout le monde pense que ça va continuer à monter, alors ils achètent à fond.

Mais il y a un problème : à qui achetez-vous les options ?

Aux market makers.

Les market makers ne sont pas idiots, ils vendent des options, mais doivent assumer le risque de la hausse du prix des actions.

Pour se couvrir, ils doivent acheter les actions correspondantes.

Vous achetez une option à 1 dollar, il se peut qu’il doive acheter pour 100 dollars d’actions pour se couvrir.

Donc, derrière ces 2,6 trillions d’options achetées, il y a une énorme demande d’actions.

Ce n’est pas que les investisseurs croient en la société, c’est le marché des options qui pousse les market makers à acheter des actions.

02）Compression gamma

Le mécanisme ici s’appelle la compression gamma.

Plus le prix des actions monte, plus le risque pour les options détenues par les market makers augmente.

Ils doivent acheter plus d’actions pour se couvrir.

Plus ils achètent, plus le prix monte violemment.

Plus le prix monte violemment, plus ils doivent acheter.

Ce cycle continue, et le marché est directement propulsé vers le haut.

C’est la vraie raison pour laquelle le S&P atteint des sommets tous les jours récemment.

Ce n’est pas parce que la performance des entreprises est excellente, ni parce que l’économie est forte.

C’est la demande d’options qui entraîne l’indice vers le haut.

Mais ce cycle peut-il continuer indéfiniment ?

Non.

Les options ont une date d’expiration.

Le jour de l’expiration, ceux qui ont parié sur la hausse doivent clôturer leur position, et les market makers aussi.

À ce moment-là, la force d’achat précédente se transforme en force de vente.

Et cette force est exactement la même.

Plus la montée est forte, plus la chute sera brutale.

03）Le marché actuel, ce n’est pas une fixation des prix, c’est un jeu de hasard

Le S&P 500 actuel n’est pas une fixation de prix par les investisseurs.

Qu’est-ce que la fixation de prix ?

Regarder combien une entreprise gagne, combien elle croît, la profondeur de sa barrière d’entrée, puis donner un prix raisonnable.

Et maintenant ?

Personne ne se soucie de combien une entreprise gagne.

Tout le monde parie sur si ça va monter ou non demain.

Le volume des options d’achat en record historique montre que le marché est devenu un casino.

Les petits investisseurs parient, les institutions parient, les hedge funds aussi.

Les 2,6 trillions d’options achetées, ce sont 2,6 trillions de paris.

Plus les paris sont gros, plus le marché devient fou.

Plus le marché devient fou, plus il y a de parieurs.

Quelle différence avec la bulle à levier de 2015 en A-shares ?

Aucune.

Ce sont toujours de l’argent qui pousse, pas la valeur.

L’argent peut faire monter, il peut aussi faire tomber.

04）Quand cette bombe explosera-t-elle ?

Personne ne sait.

Mais tous les marchés poussés par les options finiront par s’effondrer.

En 2021, GameStop, la compression gamma a fait monter le prix de 20 à 480, puis il est retombé à 40.

En 2020, Tesla, la frénésie des options a propulsé la valorisation dans le ciel, puis elle a été coupée en deux, puis encore.

L’histoire ne se répète pas, mais elle rime.

Le S&P 500 actuel, c’est comme GameStop amplifié 100 fois.

Le jour où les 2,6 trillions d’options arriveront à expiration ou que les fonds concentrés seront liquidés, ce sera l’explosion.

Et quand cela arrivera, personne ne vous préviendra à l’avance.

Frères, je ne suis pas bearish sur le marché américain.

Au contraire, je suis à long terme optimiste, il y a de bonnes entreprises, une vraie croissance, de la technologie dure.

Mais le marché actuel n’a plus rien à voir avec les fondamentaux des entreprises.

Je dois avertir ceux qui utilisent l’effet de levier, qui prennent des prêts, ceux qui achètent sans flux de trésorerie.

Quand ça monte, la bombe vous envoie dans le ciel.

Quand ça chute, la bombe vous enfonce dans la terre.

Si vous êtes à bord du bateau, ne demandez pas quand il va exploser.

La seule question est : êtes-vous encore sur le bateau quand ça explose ?