Aujourd'hui, cette histoire de liquidation forcée laisse un goût amer.

Un gros whale sur Hyperliquid, avec un levier de 35x, a pris une position longue de 109,7 BTC, d'une valeur de 8,8 millions de dollars, à un prix moyen de 82 000, avec une liquidation à 80 650.

La nuit, le BTC a commencé à reculer, le prix a brièvement touché la ligne de liquidation, avec un écart de moins de 50 dollars, soit seulement 0,06 % en pourcentage. Cette distance, même un simple éternuement pourrait provoquer une liquidation. Mais il a tenu, il n’a pas liquidé sa position la première fois.

L’après-midi, le BTC a rebondi autour de 81 680, récupérant une grande partie de ses pertes, la perte flottante s’est réduite. À ce moment-là, réduire la position ou fermer la position aurait pu lui sauver la vie. Mais il n’a rien fait.

Puis, dans les 10 minutes suivantes, le BTC a de nouveau chuté, cette fois il n’a pas résisté, sa position a été liquidée en masse. Ce qui a suivi est encore plus déchirant — il a manuellement placé un stop-loss pour sortir avant la prochaine liquidation, son compte ne disposait plus que de moins de 10 000 dollars.

8,8 millions de dollars, il ne lui reste finalement pas plus de 10 000.

La partie la plus cruelle de cette histoire n’est pas la liquidation, mais le fait qu’il ait eu deux occasions de s’en sortir. La première, à seulement 0,06 % du point de liquidation, la seconde, lors du rebond. À chaque fois, il a choisi de continuer à tenir.

Le levier de 35x signifie qu’un mouvement inverse du marché de moins de 3 % peut tout faire disparaître. Ouvrir une position longue avec un levier de 35x à 80 000 n’est pas une simple transaction, c’est un pari.

Leverage peut amplifier les gains, mais aussi tout faire disparaître. Et après la liquidation, il n’y a même pas de chance de revenir à l’équilibre.