Dernier avertissement ! $BTC franchit 80 000 mais a failli s'effondrer à 82 000, la « zone de danger » de 2 milliards de Gamma est sur le point d'exploser, si les haussiers ne sortent pas du piège, le résultat sera brutal !

Mec, assieds-toi en face de moi. Pas besoin de saluer, donne-moi directement les données. $BTC vient de dépasser 80 000, approchant les 85 000, mais ne crie pas encore au taureau. Le signal sur la chaîne m’indique que les acheteurs en hausse approchent d’un véritable plafond dangereux.

Commençons par la structure sur la chaîne : la moyenne réelle du marché est à 78 200, la ligne de coût des détenteurs à court terme est à 79 100. La rupture de ces deux niveaux signifie que le coût moyen de tous les traders actifs au cours des 155 derniers jours a été écrasé d’un seul coup. Si le prix peut se stabiliser la semaine prochaine, la phase de valeur profonde depuis février sera l’une des plus courtes de l’histoire. La prochaine résistance clé est à 85 200 — là où se trouve le prix réalisé actif, ce qui constitue une véritable barrière structurelle.

Les indicateurs de profit sont devenus positifs. La moyenne mobile sur 30 jours du profit net réalisé (profit sur la chaîne moins pertes, divisé par la capitalisation) est passée de -0,027 % à mi-février à +0,003 %. Bien que ce soit peu, comparé aux pertes extrêmes de la bear market 2022-2023, la profondeur de la perte au fond est très limitée, ce qui confirme la brièveté de la phase de valeur profonde.

Les détenteurs à long terme commencent à distribuer. La moyenne mobile sur 14 jours du profit réalisé a atteint en moyenne 180 millions de dollars par jour, proche des niveaux de septembre 2024 et décembre 2022. Pour les détenteurs à long terme, le prix revient à une position confortable, augmentant la motivation de prendre des profits. Mais ce chiffre est encore loin du pic de cycle à 1 milliard de dollars par jour, ce qui indique que la pression de vente reste modérée — mais la tendance augmente.

Cependant, le chiffre le plus frappant est la réalisation des pertes : la moyenne mobile sur 14 jours du flux quotidien est de 479 millions de dollars, soit 140 % au-dessus de la ligne de base normale de 200 millions. Cela reflète que de nombreux investisseurs cherchent à sortir avec des pertes plus faibles lors de la reprise des prix. Ce n’est que lorsque la perte continue de se réduire en dessous de 200 millions qu’on pourra confirmer que la pression vendeuse est réellement épuisée. Actuellement, cette double pression (profit des détenteurs à long terme + sortie des acheteurs en haut avec de faibles pertes) pourrait ancrer la reprise, sauf si une liquidité suffisante de nouveaux acheteurs apparaît.

Passons à l’extérieur de la chaîne : les flux nets sur 30 jours des ETF spot américains sont désormais positifs, mettant fin à une longue période de sortie. Cela correspond au rebond du $BTC de 66 000 à 80 000, indiquant un regain de demande institutionnelle. Mais intéressant, le taux de financement des contrats perpétuels reste majoritairement négatif — les traders paient pour maintenir leurs positions short. Historiquement, cela apparaît lors de la phase de “doute”, où la reprise s’accompagne d’un accroissement des positions short, plutôt que d’un enthousiasme long. Cette structure pousse souvent le prix à grimper le long du “mur de l’inquiétude”, et une fois les shorts pressés, la hausse peut s’accélérer.

Le marché des options est encore plus intrigant. La volatilité implicite sur une période d’un cycle a rebondi d’environ 6 points de volatilité, alors que la volatilité réalisée continue lentement de descendre à 35,38 %. La prime de risque de volatilité redevient positive, proche de 3 points, ce qui indique que le marché commence à intégrer plus de volatilité que ce qui s’est déjà produit. La skew (asymétrie) neutre à positive se réduit, la skew sur une semaine est presque nulle, montrant que la demande de protection à la baisse diminue. Plus important encore : près de 2 milliards de dollars de gamma à proximité du prix d’exercice à 82 000 dollars forment un cluster à court terme. Les market makers couvrant leur risque amplifient le mouvement des prix — si le spot approche cette zone, de petites variations peuvent déclencher des réactions violentes. Actuellement, le $BTC flotte juste au-dessus de cette “zone de mine” explosive.

La conclusion est simple : la tendance semble favorable, le momentum haussier est intact, mais le marché est entré dans une phase de forte réactivité. 85 000 est le prochain seuil officiel, et le cluster de gamma à 82 000 pourrait être le déclencheur. Pour confirmer une poursuite haussière plus durable, il faut continuer à franchir les résistances, avec une demande soutenue en spot et une pression vendeuse qui se réduit. Sinon, cette reprise pourrait n’être qu’un faux espoir avant une nouvelle chute des vendeurs.

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