Ethereum choisi comme trésorerie en chaîne de Wall Street avec $8B verrouillé

BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity et WisdomTree ont doublé le marché obligataire du gouvernement américain sur Ethereum pour atteindre 8 milliards de dollars en seulement six mois.

Token Terminal a publié un graphique sur X montrant que le marché est passé d’environ 4 milliards de dollars en novembre 2025 à 8 milliards en mai 2026 (une augmentation de 100 % en 6 mois)

Source : Tokenterminal

Qu’est-ce qu’un Trésor tokenisé, et pourquoi est-ce important de le mettre sur une blockchain ?

Un Trésor américain est un prêt que vous accordez au gouvernement américain, qui promet de vous rembourser avec intérêt après une période déterminée

Les banques, fonds de pension, compagnies d’assurance et gouvernements du monde entier détiennent pour des trillions de dollars de ces titres parce que les gouvernements n’ont jamais fait défaut sur un prêt

Dans ce cas, les trésors tokenisés fonctionnent comme un Trésor américain, mais en utilisant des tokens qui représentent la propriété au lieu d’un certificat papier ou d’un enregistrement numérique dans une banque traditionnelle.

Ajouter des trésors tokenisés à une blockchain est logique car ils se règlent en quelques secondes, à tout moment de la journée, et n’importe quel jour de la semaine, y compris les week-ends et les jours fériés. En comparaison, un bon du Trésor traditionnel se règle en un à deux jours ouvrables

De plus, les utilisateurs n’ont pas besoin d’un compte de courtage, d’un compte bancaire américain, ou même d’être aux États-Unis pour détenir un trésor tokenisé. Tant que vous avez un portefeuille crypto et les bonnes informations de conformité, vous êtes prêt à partir.

Contrairement à un trésor traditionnel, les utilisateurs peuvent programmer des trésors tokenisés pour payer automatiquement un rendement dans un pool de prêt DeFi. Ils peuvent aussi les utiliser comme garantie pour emprunter des stablecoins ou les déplacer instantanément entre portefeuilles.

Enfin, tout le monde peut vérifier les mouvements de fonds et les soldes car le système enregistre chaque transaction sur une blockchain publique.

Qui sont les plus grands influenceurs, et combien chacun détient-il ?

Le fonds BUIDL de BlackRock, géré par Securitize, détient la plus grande part, avec environ 2,63 milliards de dollars en valeur de trésors tokenisés. Le token USDY d’Ondo Finance arrive en deuxième position avec environ 2,14 milliards, tandis que l’iBENJI de Franklin Templeton est troisième avec environ 2,1 milliards.

D’autres produits ont également eu un impact notable, notamment JTRSY de Centrifuge à 1,14 milliard, WTGXX de WisdomTree à 978 millions, USTB de Superstate à 850 millions, et OUSG d’Ondo à 682 millions.

Pourquoi Ethereum plutôt que Bitcoin ou Solana ?

Ethereum domine parce que c’est une blockchain programmable qui exécute des contrats intelligents payant automatiquement des intérêts à chaque portefeuille détenant un token de trésor tokenisé, sans supervision.

Selon les données de rwa.xyz, tous les grands produits de trésors tokenisés fonctionnent soit sur Ethereum, soit l’utilisent comme leur chaîne principale, même lorsqu’ils prennent en charge d’autres réseaux

Bitcoin ne possède pas de contrats intelligents, donc les utilisateurs ne peuvent pas le programmer pour gérer des tâches automatiquement

Solana, quant à lui, supporte les contrats intelligents et traite les transactions plus rapidement et à moindre coût qu’Ethereum, mais c’est un système techniquement plus récent avec un petit historique

Ethereum a une histoire plus longue et un plus grand pool de code audité, c’est pourquoi la plupart des grandes institutions financières choisissent d’abord cette blockchain.

Les données de rwa.xyz montrent qu’Ethereum détient 8 milliards de dollars en trésors tokenisés, suivi par BNB Chain avec environ 3,4 milliards. Solana, Stellar et XRP Ledger détiennent chacun moins d’un milliard, faisant d’Ethereum le plus grand détenteur parmi toutes les autres blockchains combinées.

De même, Ethereum offre un historique bien documenté qui permet à l’équipe juridique d’une banque d’expliquer plus facilement aux régulateurs comment un produit fonctionne, car les régulateurs connaissent bien les standards des contrats intelligents de la blockchain.

Pourquoi le marché a-t-il doublé en seulement six mois ?

Les taux d’intérêt sont restés suffisamment élevés pour rendre les trésors attractifs ; chaque token pouvait rapporter environ 5 % à 10 % par an.

Les grandes institutions ont également lancé des produits et se sont étendues à de nouvelles chaînes, exposant ces produits à plus d’utilisateurs et attirant de nouveaux capitaux.

De même, le prix d’Ethereum est passé de 1 748 dollars en février 2026 à environ 2 464 dollars en mai, soit une hausse de plus de 40 %. Cette croissance attire des investissements d’institutions confiantes que leur garantie augmentera également en valeur

Cette croissance va-t-elle continuer ?

Non, rien dans les marchés financiers n’est garanti. Cependant, les risques sont réels.

Une raison pour laquelle Ethereum est passé de 4 à 8 dollars, c’est que la Réserve fédérale américaine a augmenté les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation. Cela a aussi fait monter le rendement des obligations du Trésor américain, mais l’argent pourrait s’écouler ailleurs si la Fed réduit fortement ses taux.

Les États-Unis n’ont pas encore adopté de lois claires sur les titres tokenisés. Beaucoup de grandes institutions ont déjà développé des produits conformes aux nouvelles lois, mais si ces lois changent, ces mêmes entreprises feront face à des revers

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