Beaucoup de personnes commencent leur aventure avec les cryptomonnaies sans comprendre ce que cela signifie réellement pour leur portefeuille. Si vous avez déjà négocié sur des marchés traditionnels, vous connaissez probablement le terme PnL. Mais qu'est-ce que le PnL dans le monde de la crypto ? Ce n'est pas tout à fait la même chose, et comprendre les différences peut changer votre façon d'aborder l'investissement.

Cela a commencé pour moi par de la frustration. Je ne savais pas si je gagnais ou perdais de l'argent, car je n'avais pas une vision claire de mes positions. Il s'est avéré que le problème ne résidait pas dans la mathématique elle-même, mais dans le fait que personne ne m'avait expliqué comment le PnL fonctionne précisément dans la cryptomonnaie. Aujourd'hui, je voudrais changer cela pour quelqu'un d'autre.

Avant d'aller plus loin, vous devez connaître quelques termes clés. Mark-to-Market (MTM) est l'évaluation de votre actif basée sur le prix actuel du marché. Si vous possédez du Bitcoin, sa valeur change chaque seconde. C'est cela le MTM. En plus, nous avons le PnL réalisé - c'est-à-dire le profit ou la perte que vous avez déjà clôturé en vendant des actifs. Et le PnL non réalisé - ce sont ces fonds que vous avez théoriquement, mais que vous n'avez pas encore retirés.

Prenons un exemple concret. Vous avez probablement vu Ethereum fluctuer entre 1950 et 1970 dollars. Si vous avez acheté de l'ETH hier à 1950 dollars, et que le prix aujourd'hui est de 1970 dollars, votre PnL non réalisé est un gain de 20 dollars. Mais si hier le prix était de 1980 dollars, vous avez une perte de 10 dollars. C'est cela que montre le MTM - où vous en êtes maintenant, et non où vous en étiez.

Le PnL réalisé est autre chose. Il ne fonctionne que lorsque vous vendez. Imaginez que vous avez acheté Polkadot à 70 dollars et vendu à 105 dollars. Votre PnL réalisé est un gain de 35 dollars. Mais si vous avez clôturé la position à 55 dollars, vous avez une perte de 15 dollars. Seules les transactions réelles comptent.

Le PnL non réalisé, c'est ce que vous voyez à l'écran, mais que vous n'avez pas encore. Supposons que vous avez acheté de l'Ethereum à un prix moyen de 1900 dollars, et que maintenant le prix est de 1600 dollars. Théoriquement, vous avez perdu 300 dollars, mais tant que vous ne vendez pas, cette perte n'est pas réelle. C'est cela le PnL non réalisé.

Concernant les calculs, il existe plusieurs méthodes. La méthode FIFO - premier entré, premier sorti - suppose que vous vendez d'abord les actifs les plus anciens. Si vous avez acheté de l'Ethereum à 1100 dollars, puis à 800 dollars, et que vous vendez à 1200 dollars, vous prenez en compte le prix de 1100 dollars. Le gain est de 100 dollars. La méthode LIFO fait l'inverse - elle prend le dernier prix d'achat, soit 800 dollars, donc le gain est de 400 dollars. Il existe aussi des méthodes plus avancées, comme le coût moyen pondéré.

Une autre chose importante à savoir : le calcul du PnL depuis le début de l'année. Si vous avez acheté du Cardano pour 1000 dollars le 1er janvier 2022, et qu'au 1er janvier 2023 il valait 1600 dollars, vous avez un gain non réalisé de 600 dollars. Cela montre comment vous vous portez sur plusieurs années.

Les contrats à terme perpétuels sont une autre catégorie. Ici, vous calculez à la fois le PnL réalisé et non réalisé, puis vous les additionnez. Il faut aussi prendre en compte les frais de financement, qui peuvent réduire une part importante de vos gains.

La clé du succès est de comprendre où vous gagnez et où vous perdez. Lorsque vous savez précisément sur quelles transactions vous avez réalisé un profit ou une perte, vous pouvez ajuster votre stratégie. Beaucoup utilisent des feuilles de calcul ou des bots de trading pour suivre cela automatiquement. C'est particulièrement utile lorsque le nombre de transactions augmente. Rappelez-vous cependant que ce sont des explications simplifiées - en pratique, il faut aussi prendre en compte les taxes, les frais de transaction et la volatilité du marché. Mais une fois que vous comprenez les bases du PnL, ce que cela signifie, le reste devient beaucoup plus simple.