Donc, j'ai suivi de près l'évolution du prix d'ethereum, et février 2026 s'est avéré être exactement le genre de croisée des chemins dont tout le monde parlait. Après cette chute brutale de 7 % en janvier, ETH a commencé le mois sous une pression réelle. Historiquement, février a été plutôt favorable pour ethereum - avec une moyenne d'environ 15 % de gains depuis 2016 - mais cette année semblait différente dès le départ.

Ce qui a attiré mon attention, c'est la façon dont les données on-chain peignaient en réalité un tableau intéressant. L'indicateur NUPL tournait autour de 0,19, ce qui correspond à cette zone de 'espoir-peur' qui a précédé certains rebonds solides par le passé. Les baleines accumulaient également activement - elles avaient ajouté environ 4 millions d'ETH en janvier malgré la faiblesse du prix. C'est ce genre de signal qu'on ne peut généralement pas ignorer.

La configuration technique montrait qu'ETH était coincé dans un coin en wedge descendant sur le graphique journalier, ce qui suggère généralement une consolidation avant un mouvement. Le support tenait autour de 2 690 $, et une véritable cassure aurait ciblé quelque part au-dessus de 3 340 $. Mais voici le problème - la conviction vacillait. L'accumulation par les hodlers a ralenti de façon spectaculaire fin janvier, et les flux ETF étaient très fluctuants. Un jour, de fortes entrées, le lendemain, des retraits massifs.

En regardant en arrière maintenant, février s'est déroulé plus comme un rallye de soulagement que comme une inversion de tendance complète. La période de prix d'ethereum en février 2026 a montré une certaine reprise, mais rien de durable. Nous avions besoin que le prix d'ethereum dépasse de manière convaincante 3 000 $ et le maintienne, ce qui ne s'est pas tout à fait produit comme le suggérait le cas haussier. L'accumulation par les baleines comptait cependant - au moins, elle a empêché une capitulation totale.

Les niveaux clés qui comptaient étaient le support à 2 690 $, puis 3 000 $ comme barrière psychologique, avec 3 340-3 520 $ comme zones de test réelles. Si l'un de ces niveaux cédait de manière décisive, cela aurait signalé que quelque chose de plus grand était en train de changer. Mais avec les institutions restant prudentes et les dérivés potentiellement prenant le relais dans la découverte du prix, le marché a simplement dérivé latéralement la majeure partie du mois. Parfois, c'est en fait le signal le plus important - lorsque tout est équilibré et en attente du prochain catalyseur.