Intel grimpe de 13 % en une seule journée, le trading d'IA revient à une logique « dure »

Titre original : Les fabricants de puces poussent le Nasdaq et le S&P 500 vers de nouveaux sommets
Auteur original : Jared Mitovich, le Wall Street Journal
Traduction : Peggy, BlockBeats

Auteur original : BlockBeats

Source originale :

Reproduction : Mars Finance

Note de l’éditeur : La négociation par IA passe de la « narration de modèle » à « la contrainte matérielle ».

Au cours de l’année écoulée, lorsque le marché discutait de l’IA, l’attention se concentrait davantage sur les grandes entreprises de modèles, les dépenses en capital des fournisseurs de cloud, et si les applications IA pouvaient réellement générer des revenus. Mais cette hausse du marché boursier américain montre que les investisseurs réévaluent à nouveau les segments plus fondamentaux et plus rares de la chaîne d’infrastructure IA : stockage, fabrication de semi-conducteurs et approvisionnement en puces haute performance.

La forte hausse du secteur des puces de stockage reflète essentiellement une étape plus réaliste de l’expansion de l’industrie IA. La formation de données, les paramètres du modèle, la charge d’inférence et l’expansion des centres de données nécessitent un matériel de stockage et de calcul à haute performance et à grande capacité. Pour des géants technologiques comme Apple, la hausse des prix du stockage signifie une pression sur les coûts ; mais pour des fabricants de puces comme Micron, SanDisk, Intel et Samsung, cela marque le début d’une nouvelle période de profitabilité.

Il est important de noter que le marché n’est pas uniquement optimiste. L’indicateur de sentiment de Wells Fargo a déclenché pour la première fois depuis 2021 un signal de « vente », suggérant qu’une certaine surchauffe est déjà présente dans la tendance actuelle. L’IA reste la ligne directrice, mais les préoccupations des investisseurs évoluent : ce n’est plus une question de qui raconte la plus grande histoire sur l’IA, mais de qui maîtrise réellement les goulets d’étranglement de l’offre, et qui peut transformer les dépenses en capital en revenus et profits.

Par ailleurs, la situation au Moyen-Orient, la volatilité des prix du pétrole et les anticipations de taux d’intérêt de la Réserve fédérale continuent de perturber le marché. En d’autres termes, les nouveaux sommets du marché américain ne sont pas uniquement dus à une frénésie pour l’IA, mais résultent d’une conjonction de la croissance de l’infrastructure IA, de l’apaisement des risques géopolitiques et des attentes de liquidité.

Le marché haussier de l’IA devient de plus en plus « physique ». Lorsque la puissance de calcul, le stockage, l’énergie et la chaîne d’approvisionnement deviennent de véritables contraintes, ce ne sont plus seulement les entreprises qui racontent des histoires qui sont récompensées, mais aussi celles capables de fournir des infrastructures clés.

Voici le texte original :

Mardi, les investisseurs ont afflué dans le secteur des puces de stockage, poussant le Nasdaq Composite et le S&P 500 à de nouveaux sommets, consolidant également la meilleure performance de l’indice PHLX Semiconductor depuis la bulle Internet.

Depuis fin mars, cet indice des semi-conducteurs a augmenté de 54 %, atteignant la meilleure performance en 25 séances depuis mars 2000. Avec la demande croissante pour des puces spécialisées dans l’IA, les fabricants de puces accélèrent leur capacité de production pour répondre à la demande du marché.

La hausse des prix du stockage augmente les coûts pour des géants technologiques comme Apple, mais constitue une bonne nouvelle pour l’ensemble de l’industrie des semi-conducteurs. La hausse mardi a fait bondir le cours d’Intel de 13 %, portant sa capitalisation à environ 544 milliards de dollars, dépassant Oracle et Johnson & Johnson. Les actions de SanDisk, Micron et Qualcomm ont toutes augmenté de plus de 10 %, entraînant une hausse de 1 % du Nasdaq Composite, fortement pondéré par la technologie.

Ohsung Kwon, stratège en chef des actions chez Wells Fargo Securities, a déclaré que les entreprises concevant, produisant ou vendant des puces pour des tâches d’IA à haute intensité sont actuellement les plus grands bénéficiaires de la construction massive d’infrastructures IA. « C’est là que se trouve le vrai goulet d’étranglement, » a-t-il dit.

Kwon indique que la négociation IA est entrée dans un cycle plus sain : l’attention des investisseurs se déplace de la dépense en capital vers la monétisation commerciale de cette technologie. Ce changement de focus se reflète également dans les résultats financiers de géants comme Amazon et Google la semaine dernière — les traders s’intéressent davantage à savoir si leurs investissements massifs dans l’IA se traduisent réellement en revenus.

Malgré la poursuite de la vague IA, l’indicateur de sentiment de Wells Fargo a déclenché pour la première fois depuis novembre 2021 un signal de « vente ». Kwon qualifie la récente hausse des marchés financiers de « euphorie à la sucre », ce qui indique que les investisseurs devraient commencer à ajouter des mesures de protection à leur portefeuille.

Des rapports indiquent qu’Apple envisage de faire produire ses puces principales par Intel et Samsung aux États-Unis, ce qui a alimenté l’optimisme des investisseurs et fait grimper le cours d’Intel. Samsung a également augmenté d’environ 5 % sur le marché sud-coréen.

Parmi les principaux indices américains, le Nasdaq mène la hausse, le S&P 500 augmentant de 0,8 %, le Dow Jones Industrial Average de 0,7 %, soit 356 points. Les 11 secteurs du S&P 500 ont tous progressé ce jour-là, avec les matériaux et la technologie en tête ; l’indice Russell 2000 des petites capitalisations a augmenté de 1,8 %, atteignant un record historique. Le secteur des services financiers a ouvert en baisse, après que Coinbase et PayPal ont annoncé des licenciements, mais ils ont ensuite récupéré leurs pertes, finissant pratiquement stable.

Mardi, l’espoir des investisseurs que les États-Unis et l’Iran évitent une reprise des hostilités dans le Golfe Persique après le conflit de lundi s’est renforcé.

Les contrats à terme sur le Brent brut de référence ont chuté de 4 %, à 109,87 dollars le baril. Lundi, après que l’Iran a attaqué un port pétrolier clé des Émirats arabes unis et le détroit d’Ormuz, le contrat de pétrole le plus actif a atteint son niveau le plus élevé en près de quatre ans. Cependant, le secrétaire à la Défense américain Pete Hegseth a minimisé l’impact de ces attaques mardi, affirmant que le cessez-le-feu de quatre semaines avec Téhéran reste en vigueur.

Bill Northey, directeur principal des investissements chez Bank of America Asset Management, a déclaré : « Pour l’instant, il ne semble pas y avoir d’escalade substantielle, ce qui rassure le marché. »

Il a ajouté que, bien que les hostilités au Moyen-Orient semblent s’apaiser, le conflit continue d’influencer les données économiques américaines futures et les décisions de la Fed. Par exemple, si le détroit d’Ormuz pouvait être entièrement rouvert en toute sécurité, cela atténuerait les anticipations d’inflation plus élevée et ferait baisser le rendement des obligations américaines à 10 ans.

Northey a déclaré : « Notre jugement de référence est que cette volatilité pourrait encore durer. »