Analyse : Les institutions accélèrent l'accumulation de BTC, avec une quantité achetée quotidienne atteignant 6 fois la production minière, objectif de prix 96 000 dollars

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Auteur : Charles Edwards

Traduction : Deep潮 TechFlow

Lecture de Deep潮 : La demande institutionnelle pour le Bitcoin atteint un niveau sans précédent, avec un volume d’achat équivalent à 577 % de la production minière quotidienne. Historiquement, chaque fois que cette situation se produit, le prix du Bitcoin augmente à deux chiffres dans les semaines suivantes. Parallèlement, les données on-chain, les indicateurs techniques et le marché des dérivés montrent tous des signaux haussiers forts, ce qui pourrait ne pas être une simple frénésie locale, mais le début d’une tendance haussière plus large.

Raisons d’être optimiste sur le Bitcoin et le marché boursier

Depuis la dernière fois, les institutions achètent frénétiquement, à un rythme de 577 % de la production minière quotidienne. Ce chiffre est énorme. Le Bitcoin a déjà augmenté de 12 %.

Avons-nous atteint le sommet de la frénésie locale ? Ou s’agit-il simplement du début d’une tendance plus large ?

Dans cette édition, nous analysons en profondeur le Bitcoin et le marché boursier.

Le Bitcoin est haussier tant sur les données on-chain que sur les indicateurs techniques. Nous réaffirmons ce que nous avions écrit précédemment : “Face à cette série de données, il est difficile de ne pas être haussier.”

Les institutions achètent à un rythme de plus de 600 % de la production minière quotidienne

Le modèle on-chain et technique le plus ancien de Capriole est en position longue à 71 000 dollars

Le marché des dérivés de mars/avril montre une capitulation totale

Le SOPR montre une capitulation et une rupture haussière

Demande institutionnelle pour le Bitcoin

Les institutions achètent à un rythme de plus de 600 % de la production minière quotidienne. Chaque fois que ce niveau est atteint, le prix s’envole dans la semaine suivante. Comme illustré, dans tous les cas précédents, on observe généralement des gains à deux chiffres en quelques semaines. Cela pourrait pousser le prix vers environ 96 000 dollars.

Trend King, stratégie longue à effet de levier sur le Bitcoin

Trend King est notre stratégie de trading en direct la plus ancienne, lancée en 2019 et gérant des fonds jusqu’à aujourd’hui. En 2019, 2020 et 2021, Trend King a été classée comme la meilleure stratégie Bitcoin au monde. C’est la première fois depuis 2021 qu’elle est à nouveau rendue publique. Trend King est principalement une stratégie technique, mais elle prend aussi en compte certains facteurs on-chain sélectionnés. Actuellement, Trend King est en position longue à effet de levier sur le Bitcoin.

Bitcoin Perps Heat suit le degré d’extrême relative à long terme du marché des contrats à terme perpétuels sur Bitcoin, le deuxième plus grand marché dérivé. En observant les taux de financement et les contrats ouverts, et en les standardisant sur 4 ans. Lorsqu’ils sont relativement élevés, beaucoup prennent des positions longues sur le Bitcoin. Lorsqu’ils sont faibles, beaucoup prennent des positions courtes. Il est crucial de repérer la prolongation des zones hautes/basses à long terme. Nous venons de recevoir un signal extrêmement haussier dans une situation de survente excessive.

La dernière fois, nous avons évoqué que le SOPR (taux de profit dépensé) inférieur à 1 sur le long terme représentait une “grande opportunité Bitcoin”. Cette fois, nous avons une confirmation haussière, avec un retour au-dessus de 1. C’est un bon signe que le prix et la dynamique on-chain retrouvent une tendance positive.

L’indice Macro est notre modèle Bitcoin basé uniquement sur les fondamentaux, qui suit plus de 200 points de données on-chain et macroéconomiques. Il offre une vue agrégée de nos indicateurs fondamentaux préférés pour le Bitcoin. L’indice Macro est également devenu haussier il y a quelques semaines, autour de 71 000 dollars. Il est maintenant en mode “récupération”, la tendance de l’indice étant souvent persistante.

Une stratégie de marché classique et assez forte consiste à privilégier le risque et à prendre des positions longues

La ligne de tendance montre une faiblesse aux sommets

Le ratio or/actions est baissier pour le marché boursier, indiquant certains risques à long terme

La semaine dernière, le profit AI du MAG7 a dépassé les attentes. L’IA est une histoire de croissance, et pour l’instant, les actions technologiques ne se soucient pas des prix élevés du pétrole

Les spreads de crédit et la volatilité ont explosé, soutenant une reprise du risque

L’humeur et les positions sont devenues neutres, il est temps de voir si la tendance haussière peut se maintenir

Une stratégie de marché “quiet strong” équilibre la volatilité et la largeur du marché pour repérer les tendances fortes et gérer le risque. C’est une stratégie lente, qui ne se protège pas contre une faible volatilité, mais qui navigue bien dans les grandes tendances. Aujourd’hui, elle reste favorable au risque sur le marché boursier.

La rupture récente de la ligne de tendance a fait s’effondrer la ligne de tendance haussière, sans pouvoir continuer à monter. Cela pourrait être une fluctuation à court terme, mais si la ligne de tendance reste bloquée, cela indique un problème plus large pour le S&P 500, peut-être que des prix élevés du pétrole commencent à comprimer les actifs de queue. C’est un risque à surveiller de près. Idéalement, nous aimerions voir la ligne de tendance dépasser et remonter dans les prochaines semaines.

Avec la poursuite de la guerre en Iran, les prix élevés du pétrole restent un risque clé à surveiller. Parfois, c’est un faux signal, mais en général, cela permet de repérer de grands événements de gestion des risques. La durée de ces prix élevés est cruciale. Plus ils restent élevés longtemps, plus le risque s’accumule. Revenir à un sommet ce mois-ci n’est pas idéal. Mais 1 ou 2 mois de prix élevés (comme nous l’avons vécu) ne suffisent pas, le vrai risque s’accumule lorsque le pétrole reste à des niveaux élevés pendant plusieurs années.

Depuis un siècle, la rupture du ratio or/actions a toujours été un signal de danger pour le marché boursier. Son taux de réussite est extrêmement élevé. Cependant, ces derniers mois, l’or a été en difficulté, mais tant que cette tendance relative forte de l’or persiste (comme aujourd’hui), il faut rester vigilant face aux risques pour le marché boursier.

Le VIX est aujourd’hui à son meilleur niveau. Il est également soutenu par l’effondrement des spreads de crédit. De manière générale, on peut diviser le VIX en plusieurs zones. Un VIX supérieur à 30 indique la peur, un signe de panique, et une sortie (VIX redescendant sous 30) est haussière. Nous avons vu cela il y a un mois.

La zone orange, en particulier lorsque le VIX augmente, est un signal d’alerte pour la volatilité future. Un VIX relativement bas (comme aujourd’hui) indique une forte appétence au risque, souvent le contexte principal d’un marché haussier. Cela dit, lorsque le VIX est trop bas, cela peut indiquer de la complaisance, devenant un signal d’alerte à nouveau, mais nous sommes encore loin de cela aujourd’hui.

En résumé, le VIX et les spreads de crédit soutiennent la tendance haussière actuelle.

Les aspects techniques sont à nouveau utiles ici, car nous venons de réaliser un nouveau sommet historique du S&P 500. Le contexte est également important. Ce nouveau sommet historique intervient dans un contexte de guerre, de détroits d’Hormuz, de confinements, de hausse des prix du pétrole et de sentiment de marché dégradé. Lorsqu’un prix réagit fortement à de mauvaises nouvelles, c’est un signal haussier puissant (pour Bitcoin aussi). Ainsi, avant l’échec récent de la résistance à 7000, le S&P 500 était en mode risque. La clôture hebdomadaire en dessous de 7000 rendrait la situation technique très mauvaise, mais tant que ce n’est pas le cas, il est judicieux de suivre la tendance.

Conclusion

Le Bitcoin semble extrêmement fort ici. Il bénéficie également d’un support de force relative face à tous les marchés, ayant touché le fond depuis le début de la guerre en Iran et ayant surperformé le marché général. Aujourd’hui, la confluence des données techniques et fondamentales du Bitcoin est très haussière.

Le marché boursier est plus subtil, avec plusieurs signaux d’alerte, mais principalement à long terme, nécessitant davantage de signaux baissiers à court terme pour confirmer une correction. De plus, nous avons une nouvelle ligne de défense technique proche de 7000, que si elle échoue, pourrait servir de signal de sortie.

Avant cela, la tendance reste votre alliée.

Nous venons peut-être de revenir.

Charles Edwards