La révélation des données on-chain montre une rotation structurelle : "les petits investisseurs quittent le marché, les gros investisseurs prennent le relais" : les petits investisseurs (portefeuilles de 1k à 10k ETH) ont vendu au total 1,5 million d'ETH au cours des deux dernières semaines, tout en retirant environ 300 000 ETH en staking. Mais entre le 1er et le 4 mai, les baleines ont accumulé plus de 140 000 ETH, soit environ 322 millions de dollars, avec une hausse des achats passant de la fourchette de 2005-2100 dollars début avril à 2250-2300 dollars. La position de BitMine dépasse 5,18 millions d'ETH (soit 4,29 % de l'offre totale), dont plus de 84 % en staking générant un revenu annuel de 297 millions de dollars, avec deux transactions OTC de la fondation totalisant 20 000 ETH, équivalent à environ 47 millions de dollars au prix actuel. L'ETF a enregistré une entrée nette de 101,2 millions de dollars en un seul jour le 1er mai, inversant la tendance précédente, avec BlackRock ETHA recevant 43,2 millions de dollars et Fidelity FETH recevant 49,4 millions de dollars. Signal structurel : les baleines qui ont investi précédemment paient une prime élevée pour accumuler, tandis que les petits investisseurs paniquent et liquidant leurs positions. Sous l’effet catalyseur de la mise à niveau de Glamsterdam, le capital hors marché a lancé un mode de "tarification silencieuse".$ETH