A16z Crypto : Que voyons-nous derrière le nouveau fonds de 2,2 milliards de dollars

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撰文：Chris Dixon 、Ali Yahya、Guy Wuollet、Eddy Lazzarin

Original title : « Nous avons levé un fonds crypto de 2,2 milliards de dollars »

Traduction : ChainCatcher

Les cycles des cryptomonnaies suivent souvent une certaine logique

Les vagues de spéculation attirent l’attention et le capital. Une partie est gaspillée, l’autre finance des infrastructures qui n’auraient probablement pas été créées autrement. Après le tumulte, ce qui reste est souvent plus utile qu’au sommet, et plus durable qu’au creux.

Si vous ne vous concentrez pas uniquement sur les prix, mais aussi sur ce qui est réellement construit à chaque cycle, et sur ce que les gens continuent d’utiliser après la fin de la fièvre, vous verrez cela. Nous vivons un moment relativement calme. Et le signal qui en émane est l’un des plus encourageants depuis des années.

La preuve la plus claire vient des stablecoins

Le volume de transactions fluctue avec le marché, mais l’utilisation des stablecoins continue de croître même en période de baisse. Les gens les utilisent pour épargner, pour des transferts transfrontaliers et pour payer, ce qui expose souvent la lenteur, le coût élevé et l’irrégularité des solutions traditionnelles. La croissance des stablecoins ressemble davantage à une adoption du réseau : une croissance composée de leur utilisation, parce que cette technologie est utile, et non parce que les gens espèrent une hausse des prix.

La blockchain prouve aussi sa valeur sur les marchés financiers

Depuis le dernier cycle, nous avons vu une croissance significative dans les contrats à terme perpétuels pour la découverte des prix, dans les marchés prédictifs pour révéler de vraies informations, et dans le prêt en chaîne pour le marché du crédit en stablecoins. Les actifs traditionnels commencent à être tokenisés, et la finance en chaîne s’étend à des actifs autres que les jetons du réseau. Un nouveau système financier est en train de se former — il fonctionne en continu, avec des règlements quasi instantanés, des coûts proches de zéro, et accessible à toute personne connectée à Internet.

La régulation évolue également favorablement. La loi GENIUS en est un exemple : une politique prudente avec des définitions claires, des mesures de protection solides, et un espace laissé aux innovateurs. Nous anticipons que d’autres domaines du marché crypto progresseront également en matière de législation et de réglementation. Cela offrira une protection aux consommateurs, une certitude aux innovateurs, et une voie d’accès pour les institutions mainstream.

Il est particulièrement important de prendre du recul maintenant pour réfléchir à pourquoi cela est si crucial aujourd’hui.

Les logiciels deviennent de plus en plus complexes, et la confiance de plus en plus difficile à établir. Les systèmes d’intelligence artificielle sont puissants, mais souvent opaques. L’infrastructure sur laquelle repose Internet est plus centralisée que jamais. Dans ce contexte, les propriétés offertes par les réseaux cryptographiques deviennent de plus en plus essentielles, plutôt que secondaires :

Des systèmes transparents et vérifiables

Un réseau mondial dès le premier jour

Un modèle économique alignant les intérêts des utilisateurs, créateurs, développeurs et opérateurs

Une infrastructure ne dépendant pas de quelques intermédiaires

Ces propriétés se concrétisent dans des produits concrets : paiements, services financiers, plateformes pour créateurs, infrastructures décentralisées, et nouvelles façons de coordonner humains et machines. La majorité de ces innovations sont issues de startups, et sont de plus en plus adoptées par des institutions financières, des entreprises technologiques et d’autres acteurs, pour offrir des services plus rapides, moins chers et plus fiables.

Concrètement, cela signifie des transferts instantanés à l’échelle mondiale, l’absence de dépendance aux banques pour détenir des dollars, la tokenisation d’actifs pour un transfert sans friction, l’intégration de réseaux composables pour que d’autres construisent dessus, et l’intégration de ces capacités dans diverses applications. Cela inclut aussi de nouveaux modèles auparavant impossibles : des utilisateurs possédant directement leurs actifs et identités, avec des droits numériques inviolables ; des agents logiciels pouvant représenter l’utilisateur pour prendre des décisions, exécuter des opérations et réaliser des transactions, en accédant à la puissance de calcul, aux données et aux services à la demande ; des réseaux de plus en plus autonomes pouvant se financer, se gouverner et évoluer par eux-mêmes via du code.

C’est pourquoi nous annonçons le lancement du nouveau Crypto Fund 5. Ce fonds de 2,2 milliards de dollars a été créé pour accompagner cette étape. Grâce à ce fonds, les fondateurs que nous soutenons investissent dans des parties du cycle qui reçoivent moins d’attention, mais qui, selon nous, généreront davantage de valeur à long terme : transformer la nouvelle infrastructure en produits utilisés quotidiennement.

Chaque plateforme informatique majeure trouve finalement sa signification par ce biais ; la cryptographie en fera autant.