Deux stablecoins KRWQ tirent la course au won numérique de la Corée dans des directions différentes

TokenSquare, une entreprise sud-coréenne spécialisée dans l’infrastructure de paiements par IA, a lancé KRWQ, une infrastructure de stablecoin libellée en won coréen, construite sur la technologie blockchain BSV, en partenariat avec l’Association BSV basée en Suisse. Le système est conçu pour les paiements en temps réel, les micropaiements et le règlement d’entreprise utilisant des rails numériques basés sur le won.

Le projet suit un protocole d’accord signé en juin 2025, suivi de plusieurs mois de validation technique, de conception de nœuds et de planification de la commercialisation, selon TokenPost.

KRWQ est construit sur l’architecture Teranode de BSV, que le projet affirme avoir démontré sa capacité à traiter plus d’un million de transactions par seconde dans des environnements de test AWS.

Le PDG de TokenSquare, Oh Eun-jung, a déclaré, comme rapporté par TokenPost, que KRWQ est destiné à fonctionner comme une infrastructure basée sur le won pour le traitement à grande échelle des paiements en temps réel en Corée. La société voit également des cas d’utilisation potentiels dans les paiements par IA, les micropaiements, le règlement d’entreprise, et le commerce numérique plus large, plutôt que de positionner KRWQ comme un actif crypto autonome.

Un KRWQ pour les paiements, un autre pour le trading

KRWQ entre sur un marché où plusieurs projets tentent d’introduire le won coréen sur des rails blockchain.

L’un des aspects plus déroutants est qu’un autre projet distinct, également appelé KRWQ — développé par IQ et Frax Finance — est déjà listé sur EDX Markets. Cette version est axée sur le trading institutionnel et est le premier stablecoin non-USD à être négocié sur les marchés au comptant et à terme perpétuel sur la plateforme, selon EDX Markets.

Cette version est conçue pour les traders cherchant une exposition à la liquidité du won coréen, y compris des activités de couverture liées aux marchés à terme non livrables offshore (NDF), qui dépassent 100 milliards de dollars.

Selon The TRADE News, les dirigeants impliqués avec le KRWQ listé sur EDX le décrivent comme un outil pour le trading réglementé et la couverture de l’exposition au won coréen sur les marchés au comptant et dérivés. EDX Markets a également positionné cette cotation dans le cadre de sa stratégie plus large d’élargir l’accès institutionnel aux actifs numériques non-USD sur des marchés réglementés.

La version de TokenSquare prend une direction très différente. Au lieu de se concentrer sur le trading, elle vise l’infrastructure de paiement quotidienne en Corée du Sud. La société a signé un accord de garde avec Korea Digital Asset (KODA) et a intégré des outils de conformité, y compris l’application KYC/AML, le contrôle des adresses et les capacités de restriction de fonds, selon TokenPost.

Les régulateurs sud-coréens n’ont pas encore décidé qui devrait contrôler les stablecoins en won

La loi sur les actifs numériques de base de la Corée du Sud, le cadre proposé pour réglementer l’émission de stablecoins, est toujours en suspens au niveau législatif.

Selon une contribution du Korea Times par le partenaire gestionnaire de DWF Labs, Andrei Grachev, les régulateurs restent divisés. La Banque de Corée soutient un modèle exigeant que les banques détiennent une majorité dans tout émetteur de stablecoin, tandis que la Commission des services financiers (FSC) envisage une approche plus flexible, similaire au cadre MiCA européen.

Malgré cette incertitude, l’activité du marché est déjà en cours.

Kim Gyu-jin, PDG de Tiger Research, a déclaré lors d’un séminaire de l’Assemblée nationale en avril que le trading offshore de KRWQ avait parfois atteint environ 1 milliard de won (environ 700 000 dollars) en volume quotidien, principalement alimenté par des investisseurs étrangers couvrant leur exposition aux actions coréennes, selon Edaily.

La Corée du Sud compte environ 18 millions d’investisseurs en crypto, l’un des taux de participation les plus élevés au monde, selon le Korea Times. Une caractéristique persistante du marché est le « premium kimchi », où les actifs cryptographiques se négocient souvent à des prix plus élevés localement qu’à l’échelle mondiale, signe d’une forte demande intérieure pour l’exposition à la monnaie numérique.

Teranode de BSV donne à TokenSquare son argumentaire sur les paiements

Au cœur de KRWQ se trouve l’architecture Teranode de BSV, conçue pour privilégier un débit élevé de transactions et un règlement à faible coût à grande échelle.

En termes simples, la conception se concentre moins sur des applications complexes de contrats intelligents et plus sur le déplacement rapide et efficace de volumes importants de transactions. Cela contraste avec des réseaux comme Ethereum, qui sont construits autour de contrats intelligents programmables, ou Solana, qui mise également sur la vitesse mais utilise une architecture différente pour la mise à l’échelle.

Les défenseurs de BSV soutiennent que ce type de structure est mieux adapté aux systèmes de paiement réels, notamment les micropaiements, les transactions machine-à-machine, et les flux de règlement en temps réel, qui pourraient devenir plus importants dans les économies pilotées par l’IA.

Cela dit, bon nombre de ces affirmations de performance restent principalement dans des environnements contrôlés ou de test, et un déploiement national à grande échelle n’a pas encore été prouvé.

Initiatives mondiales de stablecoins non-USD

Projet Monnaie Focus principal Infrastructure Positionnement sur le marché KRWQ (TokenSquare) KRW Paiements domestiques, règlement d’entreprise BSV Teranode Couche de paiements en temps réel en Corée KRWQ (IQ/Frax, EDX) KRW Trading FX, couverture Rails de stablecoins multi-chaînes Dérivés institutionnels & spot EURC (Circle) EUR Paiements en euro numériques multi-chaînes Euro réglementé XSGD (StraitsX) SGD Paiements transfrontaliers Ethereum / Zilliqa Couche de règlement en Asie du Sud-Est Stablecoins CNH (offshore) CNH Exposition au yuan offshore multi-chaînes Marchés de couverture FX BRZ (émission legacy) BRL Cas d’utilisation pour paiements et FX Ethereum Amérique latine crypto FX

Alors que les stablecoins adossés au dollar dominent encore la liquidité mondiale, les stablecoins non-USD s’étendent lentement à mesure que les pays explorent des systèmes de règlement numérique en monnaie locale.

Ce que cela signifie pour les paiements mondiaux

Le lancement de KRWQ met en évidence un changement plus large sur le marché des stablecoins : les monnaies commencent à passer du statut de paires de trading à celui d’infrastructures de paiement complètes.

Si des systèmes comme KRWQ gagnent en adoption, ils pourraient réduire la dépendance aux rails bancaires traditionnels, accélérer les délais de règlement, et permettre de nouvelles formes de paiements programmables, y compris des transactions automatisées entre machines et systèmes d’IA.

Mais la direction reste incertaine. Des modèles concurrents, allant des stablecoins axés sur le trading institutionnel aux infrastructures de paiement domestiques, pourraient finir par fragmenter la liquidité entre différents systèmes plutôt que de l’unifier.

En Corée du Sud, l’issue dépendra fortement de la manière dont les législateurs résoudront la loi sur les actifs numériques de base. Cette décision déterminera probablement si les stablecoins en won deviennent des instruments contrôlés étroitement par les banques ou s’ils évolueront vers une infrastructure de paiement numérique plus large, intégrée aux marchés crypto mondiaux.

Les esprits les plus brillants en crypto ont déjà lu notre newsletter. Vous voulez les rejoindre ?