#Gate广场五月交易分享 Bitcoin a connu une hausse de 12,7% en avril, mais un signal mérite une vigilance particulière

Le mois d'avril qui vient de s'écouler a vu Bitcoin augmenter de 12,7%, enregistrant la meilleure performance mensuelle depuis avril 2025. Ethereum a augmenté de 8%, en hausse continue depuis deux mois, atteignant la plus forte hausse mensuelle depuis août dernier. Si vous ne regardez que les graphiques de prix, c'est sans doute un mois à célébrer. Mais nous devons aussi rester calmes, car une donnée est plus préoccupante que la hausse elle-même.

01 Grande hausse, mais faibles achats
L'institut de recherche en données cryptographiques CryptoQuant a récemment publié un rapport, dont le point central est une phrase : la hausse de Bitcoin en avril a été entièrement alimentée par la demande de contrats à terme, tandis que la demande au comptant a continué de diminuer tout au long de la mouvement. Ainsi, cette tendance est soutenue par des fonds à effet de levier, et non par une véritable demande d'achat. Plus précisément, l'indicateur de la demande réelle de Bitcoin, basé sur la variation du net achat au comptant sur 30 jours, suivi par CryptoQuant, est resté en zone négative tout au long d'avril. Les "besoins réels" d'acheteurs de Bitcoin n'ont pas augmenté, mais ont même diminué. Parallèlement, la demande de trading de contrats à terme et de contrats perpétuels a fortement augmenté.
Le directeur de recherche de CryptoQuant, Julio Moreno, explique plus franchement : "L'augmentation de la demande de contrats à terme et la contraction de la demande au comptant créent une divergence, ce qui signifie que cette hausse est poussée par des fonds à effet de levier, et non par une accumulation continue de la part du marché."

02 La règle historique : ce genre de tendance a souvent une fin difficile
Moreno a également évoqué une règle historique clé : selon cette règle, ce genre de tendance, dépourvue de fondamentaux structurels soutenant la hausse, voit généralement le prix se retourner une fois que les positions de contrats à terme sont massivement liquidées. Ce n'est pas une exagération.
Au début du marché baissier de 2022, une situation similaire s'est produite, avec une demande de contrats à terme en forte hausse et une demande au comptant en baisse, ce qui a finalement entraîné une chute continue des prix. Le mode de demande actuel ressemble à celui du début du marché baissier de 2022. À cette époque, le marché était également en plein essor, les prix semblaient bons, mais le nombre d'acheteurs réels diminuait, tandis que les spéculateurs augmentaient. Résultat ? Bitcoin est passé de 69 000 dollars à 17 000 dollars.

03 La structure du marché est en train de changer
Ce rapport révèle aussi un problème plus profond : l’environnement du marché cryptographique subit une transformation structurelle. Les contrats perpétuels sont désormais le cœur de l'activité, de la liquidité et de la découverte des prix dans le trading cryptographique. En revanche, la demande pour la demande initiale en actifs au comptant, qui soutenait la croissance et les revenus des premières plateformes, s'affaiblit.
En résumé, le marché cryptographique ressemble de plus en plus à un "marché de dérivés" plutôt qu'à un "marché au comptant". Le mécanisme de découverte des prix pourrait avoir changé de manière fondamentale, rendant obsolètes certaines analyses techniques et fondamentales traditionnelles.

04 L’indice de force haussière/bearish de Bitcoin est tombé de 50 à 40
L’indice de force haussière/bearish de CryptoQuant est passé de 50 en avril à 40, indiquant que le sentiment du marché tend vers la baisse. Avec cette analyse, la logique devient claire : la partie technique est favorable (hausse deux mois consécutifs), mais la situation fondamentale est en réalité très mauvaise (diminution de la demande réelle). Derrière cette "fausse prospérité", se cache souvent un risque accru.

05 Que va faire le marché en mai ? La clé est à cet endroit
Selon les prévisions des analystes, mai pourrait représenter un test crucial pour Bitcoin : la moyenne mobile à 200 jours. Actuellement, cette moyenne se situe autour de 79 400 dollars, un seuil technique important. Si Bitcoin parvient à franchir efficacement ce niveau, cela pourrait signifier le début d'une nouvelle tendance haussière ; si elle échoue à nouveau ici, il faudra se méfier d’un risque de correction.
Les analystes prévoient une fourchette de prix cible entre 78 000 et 84 000 dollars du 11 au 20 mai, en fonction de la capacité à dépasser le seuil de 79 400 dollars.

06 Comment agir face à ce marché "montée sans fondations"
Face à ce type de marché "en hausse mais sans conviction", voici quelques conseils :
Premièrement, ne soyez pas aveuglés par la hausse à court terme. Une hausse ne signifie pas que les fondamentaux s’améliorent, il faut apprendre à voir la réalité derrière les données.
Deuxièmement, surveillez la relation entre la demande au comptant et celle des contrats à terme. Si elles continuent de diverger, soyez en alerte.
Troisièmement, gérez votre levier et vos positions. Dans ce genre de tendance, un levier trop élevé peut vous forcer à liquider vos positions lors d’un recul.
Quatrièmement, appliquez une gestion rigoureuse des risques. Peu importe à quel point vous êtes optimiste pour la suite, fixez des stops pour protéger votre capital.
Le marché cryptographique n’a jamais manqué d’histoires de richesse rapide, mais il y a aussi beaucoup de tragédies de liquidation. Sur ce marché, survivre est plus important que de faire rapidement de gros gains.

Ce texte est fourni à titre informatif uniquement, il ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. La volatilité du marché des cryptomonnaies est élevée, le risque est important, faites preuve de rationalité et gérez votre risque personnel.