#Gate广场五月交易分享 Bitcoin a augmenté de 12,7 % en avril, mais il y a un signal qui mérite une attention particulière

Juste après avril, Bitcoin a augmenté de 12,7 %, marquant sa meilleure performance mensuelle depuis avril 2025. Ethereum a augmenté de 8 %, progressant également pendant deux mois consécutifs, atteignant son gain mensuel le plus fort depuis août de l’année dernière. Si vous ne regardez que les graphiques de prix, c’est sans doute un mois à célébrer. Mais nous devons rester calmes, car il y a un point de données plus préoccupant que la simple hausse des prix.
01 Grands gains, mais demande d’achat faible
La société de recherche de données sur les cryptomonnaies CryptoQuant a récemment publié un rapport avec un point central : la hausse de Bitcoin en avril a été entièrement alimentée par la demande de contrats à terme, tandis que la demande au comptant a continué de diminuer tout au long de la hausse. Ainsi, ce mouvement de marché a été poussé par l’effet de levier, et non par un soutien d’achat authentique. Plus précisément, CryptoQuant suit l’indicateur de demande réelle du changement net d’afflux au comptant sur 30 jours de Bitcoin, qui est resté négatif tout au long d’avril. La « demande réelle » des utilisateurs achetant réellement du Bitcoin n’a pas seulement stagné, elle a diminué. Parallèlement, la demande de trading pour les contrats à terme et à levier a connu une augmentation significative.
Le responsable de la recherche chez CryptoQuant, Julio Moreno, l’a dit simplement : « La divergence entre la demande croissante de contrats à terme et la demande au comptant en diminution indique que cette hausse de prix est alimentée par l’effet de levier, et non par une accumulation de marché. »
02 Modèle historique : de tels marchés ont souvent de mauvais résultats
Moreno a également souligné un modèle historique clé : d’un point de vue historique, de tels marchés manquent des fondamentaux structurels pour soutenir la hausse. Une fois que les positions à terme sont fortement liquidées, les prix ont tendance à reculer. Ce n’est pas une alarmiste.
Lors du marché baissier de 2022, des conditions similaires sont apparues — la demande de contrats à terme a augmenté tandis que la demande au comptant a diminué, menant finalement à une baisse prolongée des prix. Le modèle de demande actuel ressemble à celui du début du marché baissier de 2022. À l’époque, le marché semblait prospère, les prix semblaient corrects, mais le nombre d’acheteurs authentiques diminuait tandis que les spéculateurs augmentaient. Le résultat ? Bitcoin est passé de 69 000 $ à seulement 17 000 $.
03 La structure du marché change
Le rapport révèle aussi un problème plus profond : l’environnement du marché crypto subit une transformation structurelle. Les contrats à perpétuité sont devenus le principal espace pour l’activité de trading, la liquidité et la découverte des prix. Pendant ce temps, le trading au comptant, sur lequel les premières plateformes s’appuyaient pour survivre, joue désormais un rôle décroissant dans la croissance et les revenus de l’industrie.
En résumé, le marché crypto d’aujourd’hui ressemble de plus en plus à un « marché de dérivés » plutôt qu’à un « marché au comptant ». Le mécanisme de découverte des prix a peut-être changé fondamentalement, et l’analyse technique et fondamentale traditionnelle pourrait ne plus être aussi applicable.
04 L’indice de force haussière-baissière de Bitcoin est passé de 50 à 40
L’indice de force haussière-baissière de CryptoQuant est tombé de 50 en avril à 40, indiquant que le sentiment du marché devient « plus baissier ». Associé à l’analyse précédente, la logique est claire : d’un point de vue technique, le marché semble solide (deux mois de gains), mais d’un point de vue fondamental, il est faible (la demande réelle d’achat diminue). Derrière cette « fausse prospérité », des risques plus importants se préparent souvent.
05 Quelles sont les prochaines étapes en mai ? Cela dépend de ce niveau
Selon les prévisions des analystes, Bitcoin pourrait faire face à un test critique en mai : la moyenne mobile sur 200 jours. Actuellement, la moyenne mobile sur 200 jours tourne autour de 79 400 $, un seuil technique important. Si Bitcoin parvient à franchir efficacement ce niveau, cela pourrait signaler le début d’une nouvelle tendance haussière ; s’il est rejeté à nouveau, la prudence est de mise pour un éventuel recul.
La fourchette de prix cible prévue par les analystes du 11 au 20 mai se situe entre 78 000 $ et 84 000 $, selon qu’il pourra ou non franchir le niveau clé de 79 400 $.
06 Comment devons-nous agir ?
Dans cet environnement de « hausse mais de manque de conviction », voici quelques suggestions :
Premièrement, ne vous laissez pas tromper par les gains à court terme. Une hausse ne signifie pas que les fondamentaux s’améliorent ; apprenez à voir au-delà des données pour comprendre la vraie situation.
Deuxièmement, faites attention à la relation entre la demande au comptant et celle des contrats à terme. Si elles continuent de diverger, soyez vigilant.
Troisièmement, contrôlez l’effet de levier et la taille de vos positions. Dans un tel marché, un effet de levier excessif pourrait vous obliger à liquider lors d’un recul.
Quatrièmement, pratiquez une bonne gestion des risques. Peu importe votre optimisme pour l’avenir, fixez des niveaux de stop-loss pour protéger votre capital.
Le marché crypto n’est jamais dépourvu d’histoires de gains rapides, mais plus souvent, il s’agit de tragédies de liquidation. Survivre dans ce marché est plus important que de faire de l’argent rapidement.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue en aucun cas un conseil en investissement. Les marchés de cryptomonnaies sont très volatils et risqués ; prenez des décisions rationnelles et appliquez des contrôles de risque personnels.