Je me suis réveillé avec un marché plutôt difficile aujourd'hui. Tout l'espace crypto subit de lourdes pressions, et honnêtement ce n'est pas une seule chose qui cause cela. Bitcoin est tombé en dessous de 76 000 $, entraînant tout le reste avec lui. Ethereum est en baisse de plus de 6 %, Solana d'environ 3 %, XRP près de 4 % - pratiquement toutes les principales monnaies sont dans le rouge. Mais voici ce qui se passe réellement en coulisses.

La vraie histoire, ce sont les liquidations. Massives. En seulement 24 heures, environ 237 millions de dollars en positions longues sur BTC ont été effacés. C'est fou. Mais ce n'est pas nouveau - au cours de la dernière semaine, on parle d'environ 2,16 milliards de dollars en liquidations totales de BTC, et le mois dernier ? Plus de 4,4 milliards de dollars. Ce n'est pas une chose d'un jour. L'effet de levier se désengage depuis des semaines maintenant.

Lorsque Bitcoin chute, cela déclenche des ventes forcées. Ces liquidations se transforment en ordres de vente sur le marché, ce qui pousse le prix plus bas, ce qui déclenche encore plus de liquidations. C'est une cascade. Et parce que Bitcoin domine le marché des dérivés, cette pression se répercute immédiatement sur les altcoins. Les traders réduisent leur risque partout.

Il y a aussi cette histoire de grands détenteurs ayant des pertes non réalisées - on parle de près de 900 millions de dollars de pertes d'un côté. Cela crée de l'anxiété quant à une pression potentielle de vente. Combiné à une humeur plus prudente (les actions en Europe s'affaiblissent aussi, préoccupations de politique monétaire partout), tout le marché est dans un état fragile.

L'histoire de l'effet de levier explique pourquoi le marché crypto s'effondre si violemment en ce moment. L'intérêt ouvert sur les contrats à terme perpétuels a chuté de 4,4 % rien que hier, effaçant 26 milliards de dollars d'exposition. Au cours du dernier mois, l'intérêt ouvert total sur les dérivés a diminué d'environ 34 %. Cela montre que le désengagement de l'effet de levier se fait depuis des semaines, pas seulement aujourd'hui.

Et après ? Bitcoin doit rester au-dessus de 75 000 $. Si c'est le cas, le marché pourrait se stabiliser. S'il tombe en dessous, on regarde probablement vers 70 000 $ comme prochain support majeur. Jusqu'à ce que Bitcoin cesse de tomber et que ces liquidations ralentissent, il faut s'attendre à une forte volatilité et à des rebonds difficiles. Le marché a besoin d'un soulagement face aux ventes forcées avant de voir une véritable reprise.