Maiyô : Est-ce vraiment « vendre en mai et s’éloigner » ?

Chaque printemps, nous entendons la même phrase sur les marchés des cryptomonnaies et des actions : « vendre en mai et s’éloigner ». En d’autres termes, vendre en mai, passer l’été en vacances, et revenir vers octobre ou novembre. Cette règle est-elle toujours valable en 2026 ? Mai est-il vraiment risqué pour Bitcoin, Ethereum et les altcoins ?
1. D’où vient l’expression « vendre en mai » ?
La tradition du « vendre en mai » repose sur des données du marché boursier remontant à 1928. Selon les données du Dow Jones, l’indice S&P 500 augmente en moyenne de 2,4 % au cours des six mois jusqu’à fin octobre, tandis que le rendement moyen de novembre à avril est de 5,2 %. Sur les cinquante dernières années, les mois d’été ont rapporté en moyenne +4,25 %. Donc, historiquement, l’été était plus faible, mais pas totalement négatif.
La situation a changé au cours des dix dernières années. Depuis 2016, l’indice S&P 500 affiche un rendement moyen de 6,9 % entre mai et octobre. Le rendement de novembre à avril est de 6,2 %. L’année dernière, le S&P 500 a chuté de 4 % entre janvier et avril, puis a rebondi fortement durant l’été.
Conclusion : la liquidité diminue en été, les flux vers les fonds cotés ralentissent, et le lancement de nouveaux produits diminue. Mais dire que « des pertes assurées » n’est plus précis.
2. Mai dans les cryptomonnaies : le mois le plus volatile
Les données d’Ethereum sont claires. Mai est le mois le plus imprévisible pour ETH. Selon CoinGlass, les rendements moyens et médians de mai atteignent des extrêmes par rapport aux autres mois — soit des gains très élevés, soit des baisses très marquées. L’analyste Daan Crypto Trades a déclaré : « Mai apporte généralement beaucoup de volatilité, pas une tendance claire. »
Mai pour Bitcoin est mitigé. Depuis 2013, il a clôturé en rouge six fois et en vert sept fois. Le rendement moyen est de 27 %, et la moyenne en baisse est de 16 %. Les plus fortes baisses ont été de -19 % en 2018 et -35 % en 2021. Historiquement, mai est le quatrième meilleur mois pour Bitcoin.
En entrant en mai 2026, la situation est la suivante : Bitcoin se négocie entre 76 000 et 77 000 dollars, et Ethereum entre 2 260 et 2 350 dollars. La volatilité de Bitcoin sur 7 jours a atteint 83 %. Étant donné que le S&P 500 a augmenté de 169 % selon la même mesure, les cryptomonnaies restent relativement calmes. Cependant, les données dérivées sont prudentes. Les taux de financement sont négatifs et la demande de protection contre la baisse via les options est élevée.
3. Quatre facteurs rendent mai 2026 différent
Le contexte macroéconomique : les données manufacturières de l’ISM, JOLTS, l’emploi non agricole et le chômage, publiées début mai, sont importantes pour la trajectoire des taux d’intérêt de la Fed. Des données solides renforcent le dollar et maintiennent la Fed en « attente et surveillance ». Des données faibles réinitialisent les attentes de baisse des taux et alimentent les cryptomonnaies. Actuellement, le taux de la Fed est dans la fourchette 3,50–3,75 %, et le nombre d’opposants parmi les membres est le plus élevé depuis 1992, avec quatre.
Géopolitique et pétrole : les tensions avec l’Iran en sont à leur troisième mois. Avec le risque du détroit d’Hormuz, le prix du Brent a brièvement atteint 125 dollars. Si les prix de l’énergie alimentent l’inflation, les banques centrales retarderont la baisse des taux. Cela pèse sur les actifs à haut risque, y compris les cryptomonnaies.
Marché des dérivés : le 1er mai, l’échéance des options Bitcoin d’une valeur de 2,14 milliards de dollars a expiré. Le niveau de douleur maximal était à 76 000 dollars. Historiquement, après expiration, la volatilité augmente de 4 à 12 % en 3 à 7 jours. Pour Ethereum, le niveau de douleur maximal était à 2 050 dollars, avec une valeur de 330 millions de dollars à l’échéance.
Positions des baleines : sur Ethereum, le ratio achat/vente pour les acheteurs est supérieur à 1. Cela signifie que les acheteurs agressifs surpassent les vendeurs. Une baleine a ouvert une position longue de 90,9 millions de dollars avec un levier de 20x sur ETH. De l’autre côté, de grands portefeuilles ont vendu. Au total, 9 765 ETH ont été vendus pour 22,46 millions de USDC. Cette contradiction augmente la probabilité de volatilité en mai.
4. Que disent les investisseurs institutionnels ?
Michael Hartnett de Bank of America a publié sa liste « acheter et vendre en mai ». En achat : semi-conducteurs, actions pétrolières, Taïwan, technologie, IA. En vente : technologie chinoise, défense, santé, obligations. Hartnett prévoit un rebond cyclique si l’indice ISM approche 60.
Pour les fonds en cryptomonnaies : Eltican Asset Management a enregistré +17 % en avril et +19 % en 2026. Les positions longues et courtes sur les altcoins ont bien performé. Les flux vers les fonds cotés institutionnels se poursuivent. Le fonds Bitcoin de BlackRock a enregistré 817 millions de dollars d’afflux. Cependant, la demande immédiate reste incohérente.
5. Alors, faut-il vendre ou faire du rotation ?
L’histoire envoie un message clair. Sortir complètement du marché ne donne pas de bons résultats à long terme. Investir 1 000 dollars dans l’indice S&P 500 en 1976 aurait donné 294 795 dollars fin 2025 en suivant la stratégie « acheter et conserver ». Avec « vendre en mai et acheter en octobre », le résultat n’est que de 46 351 dollars.
La bonne stratégie est la rotation. Sur 7 des 10 dernières périodes mai-octobre, les actions défensives — infrastructures, biens de consommation de base, santé — ont surpassé l’indice. Dans les cryptomonnaies, cela signifie augmenter la pondération des grandes monnaies comme Bitcoin et Ethereum, et réduire l’effet de levier. Jeff Hersch recommande d’équilibrer le risque avec des bons du Trésor à court terme et des obligations investment grade.
Trois scénarios pour mai 2026 :
1. Optimiste : si Bitcoin dépasse 80 000 dollars et Ethereum 2 450 dollars, les fonds migrent vers les altcoins. La moyenne de mai pour Ethereum est de 34 %. 2. Neutre : si Bitcoin reste entre 75 000 et 79 000 dollars, la consolidation continue. Des rebonds sélectifs pour les altcoins apparaissent. 3. Pessimiste : si Bitcoin clôture en dessous de 75 000 dollars, cela pourrait entraîner une correction de 5 à 7 %. Support à 72 000–73 500 dollars.
En résumé : ne pas appliquer la règle aveuglément
La phrase « vendre et s’éloigner en mai » est-elle morte en 2026 ? Non, mais elle a évolué. La liquidité diminue en été et les risques macroéconomiques augmentent. Le pétrole à 120 dollars, le détroit d’Hormuz fermé, la Fed divisée. Le trading à effet de levier est risqué dans ce contexte.
Mais les données sont aussi claires. Au cours des dix dernières années, les mois d’été ont rapporté de meilleurs rendements que ceux d’hiver. En cryptomonnaies, mai est le mois le plus volatile, mais aussi celui avec le rendement moyen le plus élevé. Plutôt que de sortir complètement, il est logique de réduire la taille des positions, d’utiliser des ordres stop-loss, et de faire tourner le portefeuille vers des actifs défensifs.
Chez Gate, nous proposons : ne quittez pas le marché, gérez vos risques. Ne relâchez pas pendant la période calme de l’été. Placez des ordres stop-loss et surveillez les opportunités. Car la volatilité est un risque pour ceux qui se préparent, et un danger pour ceux qui ne le font pas.
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