Je me suis récemment plongé dans le domaine de l'infrastructure IA, et honnêtement, tout le monde est obsédé par les actions de semi-conducteurs. Nvidia, Broadcom, TSMC—oui, ce sont des choix évidents. Mais voici ce que je pense que la plupart des gens manquent : le vrai goulot d'étranglement pour la montée en puissance de l'IA n'est plus le silicium. C'est l'énergie.

Réfléchissez-y. Rand Corp. estime que la demande en énergie des centres de données IA atteindra 68 gigawatts l'année prochaine, puis passera à 327 gigawatts d'ici 2030. C'est une croissance folle. Mais toute cette puissance de calcul nécessite de l'électricité, du refroidissement, des câbles, de la connectivité—l'infrastructure peu glamour dont personne ne parle lors des dîners. Si vous ne regardez que les fabricants de puces, vous laissez probablement de l'argent sérieux sur la table.

J'ai donc commencé à regarder qui est réellement positionné pour capitaliser sur ce goulot d'étranglement énergétique. Deux noms reviennent sans cesse.

Le premier est NextEra Energy. Oui, je sais—pas vraiment une histoire sexy d'IA. Mais la compagnie d'électricité basée en Floride exploite la plus grande société d'énergie aux États-Unis via Florida Power & Light, desservant plus de 12 millions de clients. Plus important encore, leur division NextEra Energy Resources agit comme un producteur d'électricité en gros. Ils travaillent déjà avec Google Cloud pour construire et alimenter de nouveaux centres de données IA. En décembre, ils ont annoncé un accord majeur pour fournir une infrastructure électrique spécifiquement pour les charges de travail IA.

Voici la partie intéressante : NextEra prévoit de fournir 15 gigawatts d'énergie supplémentaire aux centres de données d'ici 2035, dont 6 GW provenant de centrales à gaz. Leur PDG a dit qu'ils seraient déçus s'ils ne doublent pas cet objectif et n'atteignent pas 30 GW. Le revenu net annuel s'élève à 2,97 milliards de dollars contre 2,3 milliards précédemment. La direction prévoit une croissance annuelle composée d'au moins 8 % jusqu'en 2032, plus une croissance de 10 % des dividendes cette année. C'est le genre de revenus récurrents et prévisibles qui comptent vraiment.

Le deuxième nom est Credo Technology. Leur spécialité, ce sont les câbles électriques actifs—essentiellement des connecteurs avec des processeurs de signal qui déplacent les données entre puces et commutateurs de façon beaucoup plus efficace que l'ancien câblage en cuivre. Moins de dégradation du signal, consommation d'énergie plus faible. Ils ont récemment fait un partenariat avec TensorWave, un fournisseur de cloud IA axé sur AMD, pour fournir ces câbles pour l'infrastructure IA de nouvelle génération.

Leurs chiffres sont impressionnants. Le chiffre d'affaires du Q2 a atteint 268 millions de dollars, en hausse de 272 % d'une année sur l'autre. Ils sont passés d'une perte de 4,2 millions à un bénéfice net de 82,6 millions. Ils prévoient un chiffre d'affaires pour le Q3 entre 335 et 345 millions. C'est une croissance explosive directement liée à la construction de centres de données IA.

Ce qui est intéressant, c'est que ces deux entreprises évoluent dans des domaines complètement différents. NextEra est une utility réglementée, peu excitante, avec un potentiel de dividendes. Credo est une action à forte croissance, à haut risque, dans l'infrastructure de connectivité. Mais si les projections de demande en énergie se réalisent—et honnêtement, elles le feront probablement—les deux en profiteront énormément.

La plupart des gens pensent encore à tort. Ils voient l'IA et achètent immédiatement des actions de semi-conducteurs. Mais la vraie opportunité pourrait résider dans l'infrastructure qui permet à ces puces de fonctionner réellement. L'énergie, le câblage, le refroidissement. C'est là que pourrait venir la prochaine vague de rendements. Ça vaut vraiment la peine d'ajouter ces noms à votre liste de surveillance si vous construisez un portefeuille IA.