Cette réunion de la Réserve fédérale, ce qui a vraiment fait mal au marché, ce n’est pas « maintenir les taux inchangés », mais cette feuille de vote 8:4.

Apparenté comme une divergence, l’essence est une fracture déjà ouverte :

· Les faucons tiennent bon, craignant la résurgence de l’inflation ;
· Les colombins commencent à lâcher du lest, inquiets que des taux élevés ne pèsent encore plus sur l’économie.

Powell se trouve maintenant comme sur une corde raide : ne pas baisser les taux, étouffer le financement des entreprises, refroidir la consommation, la charge des intérêts de la dette engloutissant les finances publiques ; une baisse des taux reviendrait à admettre que les effets secondaires des hausses agressives commencent à se retourner contre eux.
Donc, le problème n’est plus « si on va baisser », mais « combien de temps peut-on tenir ».

Le marché commence déjà à changer discrètement de ton. Ne vous faites pas d’illusions : « la première baisse de taux = le début d’un marché haussier » n’est pas la vérité. L’histoire nous montre que c’est souvent un signal d’alarme que l’économie commence à saigner, et non un point de départ pour la victoire.

L’Amérique d’aujourd’hui ressemble à une maison extérieurement brillante mais avec une fondation creuse : consommation en faiblesse, entreprises ayant du mal à emprunter, dettes gouvernementales hors de contrôle, les risques liés à l’immobilier commercial pas encore déminés. En surface, tout est calme, mais en dessous, c’est le chaos.

Vous verrez un marché très divisé : en apparence, on parle de marché haussier, mais les capitaux se retirent ; l’IA, la technologie, le BTC tentent de soutenir, non pas parce que la contexte est si favorable, mais parce qu’ils parient sur « l’illusion de l’assouplissement ».

Ma conclusion est simple : une baisse des taux est très probable dans la seconde moitié de l’année, mais ce sera juste « une bouffée d’air », pas une réouverture de la machine à imprimer.
Le vrai levier s’appelle la liquidité — ce n’est que lorsque l’argent recommencera à déborder, à perdre ses limites, que les actifs risqués connaîtront une véritable fête. $BTC $ETH