Récemment, je regarde une pile de projets RWA sur la blockchain, leur emballage est plutôt "stable", mais je ne peux m'empêcher de me concentrer sur deux choses : y a-t-il vraiment de la liquidité, la clause de rachat ressemble-t-elle à "peut être remboursé mais ne pas rembourser" ? Le volume de transactions sur la chaîne est parfois plus une illusion d'effet de lumière, quand il y a beaucoup de monde, ça paraît animé, mais quand le point de retournement émotionnel arrive et qu'on veut retirer, on se rend compte que la file d'attente, la période de fenêtre, la décote, voire la nécessité d'une vérification manuelle... En gros, ce n'est pas qu'on ne peut pas racheter, c'est que la probabilité de succès du rachat n'est pas aussi élevée que tu le penses.

Ce point est un peu comme le fait de staker ou de partager la sécurité avec des rendements qui s'empilent, tout en étant critiqué comme une "copie conforme" : en temps normal, la courbe semble fluide, mais lors d'un test de résistance, ce qui chute en premier, c'est souvent la confiance la plus extérieure. De toute façon, je suis plus attentif aux petits caractères dans les clauses quand je touche aux RWA : je préfère gagner un peu moins plutôt que de considérer "peut être remboursé à tout moment" comme une certitude. Ceux qui ont déjà perdu de l'argent, ils calculent d'abord la probabilité avant d'agir.