Je viens de regarder les contrats à terme sur le cacao et il y a eu récemment des mouvements intéressants. Les contrats de mars sur les bourses de New York et de Londres rebondissent après avoir atteint des creux pluriannuels il y a quelques semaines. Le changement semble lié à un ralentissement des expéditions en provenance de la Côte d'Ivoire - les livraisons sont en fait inférieures à celles de l'année dernière, ce qui attire l'attention des traders et suscite des couvertures de position à découvert.

Ce qui est intéressant dans l'actualité du cacao en ce moment, c'est le signal mitigé. Oui, nous observons une offre plus serrée provenant d'Afrique de l'Ouest, et la production du Nigeria devrait chuter de manière significative. Mais la demande reste assez faible - les fabricants de chocolat signalent des volumes plus faibles car les consommateurs se détournent des prix élevés. Les triturations en Europe ont particulièrement souffert. Pendant ce temps, les stocks de cacao dans les ports américains ont augmenté, ce qui exerce généralement une pression à la baisse sur les prix.

Donc, vous avez cette bataille entre les préoccupations d'offre et la faiblesse de la demande. Les stocks mondiaux de cacao sont toujours élevés et les prévisions montrent des excédents à venir, mais le ralentissement des livraisons du plus grand producteur mondial donne un certain soutien au marché. La nouvelle du cacao cette saison, c'est essentiellement que l'offre plus serrée pourrait être la seule chose empêchant les prix de chuter encore davantage.