Si vous négociez des options et que vous n'avez pas encore été brûlé par la chute de la volatilité implicite, vous le serez probablement. Permettez-moi d'expliquer ce qu'est la chute de la IV et pourquoi cela compte autant pour votre résultat net.

Tout d'abord, vous devez comprendre la volatilité implicite elle-même. La IV est essentiellement ce que le marché pense qui va se passer avec le mouvement des prix. Lorsque la IV est élevée, les traders s'attendent à de grands mouvements, donc les contrats d'option deviennent chers. Tout le monde couvre ou spéculer sur cette grande variation. Lorsque la IV baisse, les options deviennent bon marché parce que les gens ne s'inquiètent plus de mouvements de prix massifs.

Voici le truc cependant - la tarification des options dépend fortement de ce chiffre de IV. Une IV plus élevée signifie des primes plus coûteuses car il y a une probabilité plus grande que l'option termine dans la monnaie. Une IV plus basse signifie des options moins chères. Donc, en tant que trader, vous vérifiez constamment les niveaux de IV pour déterminer si vous achetez ou vendez à un prix équitable.

Maintenant, qu'est-ce que la chute de la IV exactement ? C'est lorsque la volatilité implicite chute soudainement rapidement. Cela se produit lorsque quelque chose qui créait de l'incertitude est résolu. Une entreprise publie ses résultats, une annonce est faite, l'inconnu devient connu - et boum, la IV s'effondre. Avant ces événements, les traders se précipitent sur les options, faisant monter la IV. Après l'événement, toute cette incertitude disparaît et la IV s'effondre.

Les rapports de résultats sont probablement le déclencheur le plus important de ce qu'est la chute de la IV. Avant la publication des résultats, la IV grimpe car personne ne sait dans quelle direction le stock va bouger. Après les résultats, le stock réagit aux chiffres réels, et la IV chute car les traders cessent d'attendre des mouvements sauvages.

Voici quelque chose de crucial - lorsque la IV s'effondre, la valeur extrinsèque de vos options chute. Vous pouvez avoir le mouvement directionnel correct et quand même perdre de l'argent à cause de la chute de la IV. C'est ce qui fait de cette chute un tueur silencieux pour les traders.

Pour mieux comprendre ce qu'est la chute de la IV, vous devez connaître les mouvements implicites. Le mouvement implicite vous indique combien une action est censée bouger dans un délai donné. Vous calculez cela en utilisant un straddle ATM - achetez à la fois un call et un put au même strike. Le coût total de ce straddle est votre mouvement attendu. Si une action est à $100 et que le straddle coûte 10 $, le marché s'attend à un mouvement de $10 .

Si l'action reste dans cette fourchette de mouvement implicite, les vendeurs d'options gagnent. Si elle sort de cette plage, les acheteurs d'options gagnent. Si vous pensez que la IV est trop haute et que l'action ne bougera pas beaucoup, vous vendez des options. Si vous pensez que la IV est trop basse et que l'action va surprendre tout le monde, vous achetez.

Alors, comment profiter réellement de ce qu'est la chute de la IV ? La stratégie classique consiste à vendre des options avant les résultats. Si vous pensez que la IV est exagérée, vous pouvez utiliser des stratégies de volatilité courte.

L'iron condor est populaire pour cela. Vous vendez un call et un put hors de la monnaie, puis achetez des calls et puts encore plus hors de la monnaie pour limiter votre risque. Si l'action reste dans la fourchette implicite après les résultats, vous empochez rapidement la prime. Le problème - si l'action explose au-delà des attentes, vous subissez des pertes. Vous devez avoir un plan pour quand ces trades tournent mal.

Le short strangle est similaire mais plus risqué. Vous vendez des calls et puts hors de la monnaie sans rien pour vous protéger. Vous collectez plus de prime dès le départ, mais si l'action dépasse largement la plage implicite, vous pouvez être écrasé. Le risque non défini signifie des pertes non définies.

Les deux stratégies peuvent fonctionner pour profiter de la chute de la IV, mais elles comportent toutes deux de vrais risques. La clé est de comprendre que la chute de la IV est inévitable après des événements majeurs, et que vous devez vous positionner en conséquence. Certains traders contrecarent les pics de IV en vendant des primes. D'autres attendent la chute et achètent la volatilité en baisse. Quoi qu'il en soit, respectez ce qu'est la chute de la IV et vous éviterez de faire partie de ces traders qui ont bien deviné la direction mais ont quand même perdu de l'argent.