Récemment, j'ai encore vu une série de captures d'écran de "adresses de baleines entrant sur le marché", et immédiatement quelqu'un a dit de suivre.

Pour faire simple, avant de suivre une transaction, il faut d'abord demander : est-ce qu'ils construisent une position ou font de la couverture ?
Ceux qui ont déjà fait du market-making sur de petits pools comprennent que beaucoup d'actions importantes ne sont que pour répartir le risque — ils achètent en spot, tandis qu'à l'autre extrémité, ils peuvent ouvrir une position courte sur une plateforme ;
Ce qu'on voit sur la chaîne n'est qu'une moitié de la transaction, l'autre moitié se trouve dans un endroit que vous ne voyez pas.

Je suis maintenant plus intéressé à voir : durant la même période, les fonds entrent-ils continuellement dans un protocole, ou circulent-ils pour chercher des frais plus faibles ou une confirmation plus rapide (récemment, l'atmosphère où Layer2 se clash sur TPS/frais/subventions, la migration elle-même crée une illusion de "baleines en mouvement").
De toute façon, je ne poursuis pas "une adresse qui a acheté", je préfère attendre que la structure soit claire : la position devient-elle de plus en plus importante, ou s'agit-il d'entrées et de sorties pour faire de la couverture ?
Commençons comme ça, pour éviter de subir trop de "pertes d'impermanence déguisées en gains".