Ces derniers jours, je suis encore en train de parcourir des choses sur le ré-encagement et la sécurité partagée, en gros c’est « réutiliser la même sensation de sécurité à plusieurs endroits », les gains semblent pouvoir s’accumuler, mais j’ai toujours l’impression que l’illusion va aussi s’accumuler… Quand le taux de financement est difficile à gérer, je commence à me demander si je ne prends pas à nouveau le risque pour des intérêts. Surtout quand une nouvelle incitation L1/L2 fait soudainement grimper le TVL, les anciens utilisateurs dans le groupe se plaignent de miner, de prendre et de vendre, ça me paraît plutôt réaliste : entrer ne signifie pas pouvoir sortir. Les baleines ne sont pas stupides non plus, elles déplacent leurs fonds vers là où les subventions sont plus généreuses, le reste des petits investisseurs se console en regardant les chiffres du tableau. De toute façon, quand je vois les mots « gains supplémentaires », je m’arrête d’abord, et je pose une question : à qui revient réellement la sécurité, et quand ça ne peut plus couvrir, suis-je le dernier à le savoir.