Selon les actualités de l'industrie de la semaine dernière, le marché crypto et tech traverse une phase très intéressante - pleine de contradictions et de débats animés sur l'avenir.

Commence par le drame d'Anthropic qui refuse le Pentagone. L'histoire, c'est que le Pentagone demande à Anthropic de supprimer la garde de sécurité de leur modèle pour des « armes autonomes » et la « surveillance de masse », mais Anthropic dit qu'ils ne peuvent pas sans garantie écrite. En conséquence, Trump a immédiatement ordonné à toutes les agences fédérales d'arrêter d'utiliser les produits d'Anthropic et d'annuler un contrat d'une valeur de $200 millions. Fait intéressant, Sam Altman d'OpenAI a publiquement soutenu cette décision d'Anthropic. Mais la communauté s'est immédiatement divisée - certains voient cela comme un principe éthique fort pour l'IA, d'autres craignent que cela affaiblisse la sécurité nationale. Un commentateur politique a dit : « Si l'Amérique ne développe pas cela, la Chine et la Russie le feront. » Le débat final devient donc : éthique vs sécurité nationale - un classique.

Ensuite, concernant le financement d'OpenAI qui atteint $110 milliards. Cela bat des records en tant que l’un des plus grands financements privés de l’histoire. NVIDIA a donné $30 milliards, Amazon jusqu’à $50 milliards, SoftBank aussi participe. Au cours des 4 derniers mois, OpenAI a déjà levé plus de $40 milliards. Mais cela a aussi déclenché un grand débat. Le revenu d’OpenAI en 2025 est estimé à seulement $13 milliards, tandis que la perte cumulée projetée pourrait dépasser $115 milliards. Un vétéran de Wall Street a dit qu’en 45 ans de carrière, il n’a jamais vu trois investisseurs aussi intelligents investir plus de $110 milliards dans une entreprise déficitaire. La question est donc : s’agit-il d’un investissement dans une infrastructure nécessaire ou d’une bulle en formation ?

D’un autre côté, Block annonce un licenciement de 40 % de ses ( 4000 employés, avec une réduction de 70 % dans l’équipe d’ingénierie. Jack Dorsey dit que la production de code par ingénieur a augmenté de 40 % depuis septembre dernier, principalement grâce aux outils d’IA. Cela a immédiatement lancé une discussion sur l’impact de l’IA sur le marché du travail. Certains disent que c’est la preuve que l’IA est en train de remodeler la structure de l’emploi, d’autres pensent que c’est simplement une correction après une sur-embauche pendant la pandémie. Mais la réaction du marché est positive - l’action de Block a augmenté de 24 % après l’annonce.

Du côté de l’écosystème, le développement d’Ethereum devient plus clair. Vitalik donne rarement des échéances précises, mais cette fois il annonce que les clients ZK-EVM commenceront à vérifier le réseau en 2026, avec une dépendance initiale de 5 %, puis une augmentation progressive en 2027. La communauté est plutôt optimiste, considérant cela comme un signal que la feuille de route des mises à jour devient plus concrète. Mais certains craignent aussi les risques de centralisation si la dépendance aux clients ZK devient trop forte.

Le protocole Morpho DeFi performe bien mieux que AAVE dans ce marché baissier. Morpho n’a chuté que de 39 % par rapport à son sommet historique, avec une hausse de 155 % depuis le début de l’année. Un chercheur argue que cela est dû à une structure de gouvernance simple - Morpho n’a pas de conflit entre Labs, DAO et équipe centrale. AAVE, en revanche, a souvent des débats de gouvernance qui inquiètent les investisseurs quant à l’efficacité des décisions.

Pour les agents IA, il y a un développement intéressant dans l’écosystème Base. DX Terminal Pro lance une expérience de trading d’agents à grande échelle avec 4,5 millions de dollars de transactions dans la première heure. La mise à jour de l’application Towns permet aussi aux agents IA de faire des paris directs ou d’ouvrir des positions dans des discussions de groupe. Cela est considéré comme une exploration précoce des « applications basées sur les agents ». Le concept est que l’économie des agents est un système de « machine appelant machine », donc les outils de développement futurs doivent être conçus autour d’API, d’enregistrements automatiques, de mécanismes de paiement - pas une interface humaine traditionnelle.

L’écosystème Solana avance aussi - SoFi, une banque américaine ) agréée, supporte maintenant officiellement les actifs du réseau Solana. 13,7 millions d’utilisateurs peuvent détenir et transférer SOL directement via leur application bancaire, sans passer par des échanges crypto. Cela est considéré comme un signal important d’une intégration profonde entre la finance traditionnelle et l’infrastructure blockchain publique. Mais il y a aussi des préoccupations sur la vie privée - toutes les transactions doivent passer par un système KYC, ce qui pourrait affaiblir l’anonymat qui est une des valeurs fondamentales de la crypto.

La course aux ETF crypto s’accélère aussi. Bitwise a officiellement soumis une demande pour un ETF spot XRP, ce qui en ferait le prochain grand actif crypto potentiellement intégré au marché des ETF après Bitcoin et Ethereum. De grandes institutions gèrent ( trillions d’actifs et servent plus de 18 millions de clients, et elles poussent aussi pour l’enregistrement d’ETF Bitcoin et Ethereum. Cela est considéré comme une « passerelle potentielle pour que le capital traditionnel entre dans la crypto ». Mais certains restent sceptiques - si c’est vraiment haussier, pourquoi la capitalisation totale du marché crypto reste-t-elle bloquée à 1,3 trillion de dollars ?

Côté capital-risque, Paradigm, une société de VC crypto de renom, prévoit de lever jusqu’à 1,5 milliard de dollars pour un nouveau fonds, avec une extension vers l’IA, la robotique et les technologies avancées. Matt Huang a déjà déclaré que l’IA est « trop intéressante pour l’ignorer ». Cela relance le débat sur si cette intégration entre capital crypto et technologie IA est naturelle, ou si les entreprises crypto poursuivent simplement la prochaine grande narration de croissance. Certains cyniques disent : « toutes les entreprises crypto finiront par devenir de véritables entreprises technologiques » ou « vendre des tokens pour financer, puis faire du vrai business. »

Il y a aussi un développement intéressant concernant les marchés de prédiction. OpenAI a récemment licencié un employé qui aurait utilisé des informations privilégiées pour trader sur Polymarket et Kalshi. Cela déclenche une discussion sur les risques d’asymétrie d’informations dans ces marchés. Avec l’influence croissante des marchés de prédiction dans la finance et la politique, les questions réglementaires vont devenir plus complexes.

Hyperliquid est le seul projet DAT )Digital Asset Treasury( à atteindre la rentabilité - avec des gains non réalisés d’environ ) millions. Ce projet détient 17 millions de tokens HYPE et ajuste continuellement sa structure d’actifs via le trading OTC et des mécanismes de rachat, tout en fournissant un tableau de bord NAV en temps réel pour la transparence. Plusieurs acteurs du marché pensent que cette structure d’actifs transparente pourrait servir de modèle de référence pour de futurs projets DAT.

En résumé, si l’on considère ces développements comme des notes importantes de l’industrie, plusieurs thèmes émergent clairement : premièrement, la tension croissante entre éthique d’entreprise et intérêts de sécurité nationale dans le développement de l’IA ; deuxièmement, un afflux massif de capitaux dans l’IA qui crée un décalage potentiel entre valorisation et retours commerciaux réels ; troisièmement, les outils d’IA en train de remodeler la structure de la main-d’œuvre dans l’industrie tech ; et quatrièmement, l’infrastructure financière traditionnelle s’intègre de plus en plus avec la crypto et la blockchain, apportant à la fois des opportunités et de nouvelles complexités réglementaires. Le marché crypto et tech est dans une phase transitionnelle - pleine d’incertitudes mais aussi de potentiel pour des changements structurels significatifs.