L’offre de l’USDT atteint un sommet historique de 188 milliards de dollars, 550 millions d’utilisateurs comptent sur l’épargne de paiement

Le PDG de Tether, Paolo Ardoino, a annoncé le 21 avril que l’offre en circulation de l’USDT avait atteint un niveau record historique de 188 milliards de dollars, renforçant encore son avance sur ses concurrents. Il est devenu le troisième actif crypto le plus capitalisé, juste derrière le Bitcoin et l’Ethereum. Ardoino a souligné que plus de 550 millions d’utilisateurs des marchés émergents s’appuient actuellement sur l’USDT pour leurs paiements quotidiens.

Derrière le sommet historique de l’USDT : la demande des marchés émergents stimule une croissance durable

Ardoino positionne l’USDT comme « un dollar numérique conçu pour le grand public », en mettant en avant son rôle central dans les économies inflationnistes. Par exemple, en Argentine, pendant la période de la pandémie, les canaux permettant d’obtenir des dollars physiques ayant été limités, de nombreux utilisateurs se sont tournés vers l’USDT comme outil de conservation de la valeur.

Concernant la répartition des détenteurs, Ardoino indique que le plus grand expéditeur unique représente moins de 5 % du volume total de transactions, tandis que cette proportion atteint près de 25 % pour certains stablecoins concurrents. Cela montre que la base d’utilisateurs de l’USDT est plus large, plutôt que d’être dominée par quelques grands investisseurs.

Sorties de capitaux en début d’année : une stratégie tactique plutôt qu’un transfert structurel

Tether n’a pas été à l’abri des vents contraires. L’offre d’USDT a diminué de 1,2 milliard de dollars en janvier, puis de nouveau d’environ 1,5 milliard de dollars en février : il s’agit de la plus forte baisse mensuelle depuis l’effondrement de FTX. La principale raison en est la rotation des fonds des grands détenteurs. Ardoino l’explique : ces flux de capitaux reflètent une « stratégie tactique » plutôt qu’un changement structurel de Tether. Le fait que l’offre ait ensuite rapidement rebondi jusqu’à un sommet historique confirme cette analyse.

Situation financière : 192,9 milliards de dollars de réserves, 6,3 milliards de dollars d’actifs nets et une structure surcollatéralisée

Selon le rapport du quatrième trimestre 2025 de Tether, au 31 décembre 2025, la capitalisation de l’USDT s’élève à 187,3 milliards de dollars, tandis que les réserves totales atteignent 192,9 milliards de dollars ; les actifs nets sont d’environ 6,3 milliards de dollars, indiquant une situation surcollatéralisée. La société a réalisé en 2025 un profit de plus de 10 milliards de dollars, ce qui constitue l’un des plus importants coussins de capitaux de l’industrie des cryptomonnaies, et apporte une base financière solide permettant d’émettre continuellement de l’USDT afin de répondre à la demande du marché.

Foire aux questions

Que représente l’offre de 188 milliards de dollars d’USDT pour la position sur le marché ?

À l’heure actuelle, l’USDT est le troisième actif crypto le plus capitalisé, derrière seulement le Bitcoin et l’Ethereum. Il représente environ 58 % du marché mondial des stablecoins de 315 milliards de dollars. Cette position dominante fait de l’USDT le stablecoin le plus largement utilisé dans les échanges crypto mondiaux et les paiements transfrontaliers, et il sert de devise de base pour les paires de négociation par défaut sur la plupart des grandes bourses.

Si l’USDT a fortement diminué en début d’année, cela signifie-t-il que Tether a perdu en compétitivité ?

Ardoino explique que la diminution en début d’année provient principalement de la rotation tactique des fonds des grands détenteurs, et non d’un signal indiquant que l’USDT perdrait en compétitivité. Par la suite, l’offre a rapidement rebondi jusqu’à un sommet historique, confirmant encore cette explication. Le fait que Tether ait réalisé plus de 10 milliards de dollars de profit en 2025 montre également que son modèle économique reste solide malgré la hausse de la concurrence.

Pourquoi l’USDT est-il si populaire sur les marchés des pays en développement ?

Dans des économies fortement inflationnistes (comme l’Argentine, la Turquie, etc.), les difficultés liées au coût élevé d’accès aux dollars physiques et aux contraintes sur les canaux de distribution posent problème. Or, l’USDT offre une alternative numérique au dollar, qui peut être stockée et transférée facilement via un téléphone. Ardoino indique que plus de 550 millions d’utilisateurs des marchés émergents utilisent déjà l’USDT comme outil principal de paiement et d’épargne.