Ce soir, la Banque centrale du Japon pourrait annoncer une hausse des taux, le marché des cryptomonnaies connaîtra-t-il une nouvelle montagne russe ?

L'année dernière, lors de cet épisode, le Bitcoin est passé de 65 000 dollars à 50 000 dollars, une chute d'environ 15 000 dollars. L'impact avait été considérable. Mais cette fois, la situation semble différente.

**Le marché est déjà bien préparé**

Auparavant, la courbe des rendements des obligations d'État japonaises était en tendance haussière tout au long de l'année, et le marché a déjà intégré progressivement la perspective d'une hausse des taux. Cela ne ressemble pas à un événement imprévu susceptible de déclencher des ventes paniques. Par ailleurs, les spéculateurs détenaient déjà une position nette longue en yen à un niveau élevé, ce qui limite la motivation pour un dénouement supplémentaire, indiquant que le volume de stops pourrait ne pas devenir aussi massif que prévu.

**L’environnement macroéconomique change discrètement**

Plus intéressant encore, la Réserve fédérale n’a fait que récemment signaler un soutien par la liquidité cette semaine, et les taux d’intérêt du marché ont chuté à leur plus bas niveau en trois ans. La liquidité mondiale passe d’un contexte de resserrement à un contexte d’assouplissement. Ce changement constitue une couche de tampon pour les actifs cryptographiques — bien que la hausse des taux au Japon ait un impact marginal, l’assouplissement de la liquidité mondiale pourrait compenser une partie du choc.

**L’état d’esprit des investisseurs évolue**

Une question intéressante mérite réflexion : si la réaction du marché à cette hausse des taux est relativement modérée, cela signifie-t-il que l’impact de la politique macroéconomique sur le marché des cryptos s’affaiblit progressivement ? Peut-être que l’attention des investisseurs s’est déjà déplacée des préoccupations macroéconomiques vers une rotation sectorielle ou une narration axée sur l’écosystème.

Le Bitcoin, l’Ethereum et d’autres principales cryptomonnaies pourront-ils tenir leur position ce soir ? La clé réside dans la direction des flux mondiaux de capitaux. D’après les signaux actuels, la puissance de cette hausse des taux pourrait ne pas être aussi violente que la dernière fois.