Analyse : La baisse des taux par la Réserve fédérale est favorable aux obligations à court terme, mais la liquidité du marché des cryptomonnaies à la fin de l'année reste faible

Selon le point de vue publié récemment par l'analyste Adam sur X, la réunion de la Réserve fédérale qui vient de se terminer a annoncé une baisse de 25 points de base des taux d'intérêt, tout en relançant l'achat d'obligations à court terme, dans le but de renforcer la liquidité du système financier. Sur le plan macroéconomique, cette politique monétaire accommodante constitue sans aucun doute un signal favorable pour les actifs risqués, y compris les cryptomonnaies.

Cependant, l'analyste estime qu'il ne faut pas interpréter trop tôt cette mesure comme le début d'un nouveau marché haussier de type QE (assouplissement quantitatif). En effet, en cette période de vacances de Noël et de clôture annuelle, la liquidité globale du marché des cryptomonnaies est nettement faible, avec une activité limitée, ce qui limite fondamentalement la dynamique nécessaire pour lancer un marché haussier de grande ampleur à court terme.

Les données montrent qu'à la fin décembre, le marché des options sur cryptomonnaies accumulait plus de 50 % de positions en options, avec un point critique pour le Bitcoin à 100 000 dollars, un seuil entier, et pour Ethereum à 3 200 dollars. En termes de volatilité, la volatilité implicite (IV) des principales échéances de ce mois montre une tendance à la baisse, ce qui indique que les attentes de volatilité du marché pour ce mois diminuent progressivement.

De plus, l'indicateur Skew (asymétrie de la volatilité implicite) de ce mois reste dans une zone négative, et le prix des options de vente (Put) est nettement supérieur à celui des options d'achat (Call), ce qui reflète à la fois la stabilité globale du marché actuel, la popularité des stratégies de couverture, et le fait que davantage de traders choisissent d'utiliser des options de vente pour se couvrir contre une baisse du marché.

En résumé, le marché des cryptomonnaies est actuellement dans une phase où la politique macroéconomique est favorable, mais la structure du marché et la liquidité ne permettent pas encore une inversion immédiate. Bien qu'il ne soit pas totalement exclu qu'une nouvelle actualité de marché déclenche une inversion rapide, le marché tend à maintenir son état d'esprit morose, avec une faible liquidité, en utilisant le temps pour gagner de l'espace.

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