Évolution du paysage MEV un an après l'ETH merge

Un an après la fusion d'Ethereum, la part de marché de MEV-Boost est restée stable à environ 90 %. L'écosystème MEV d'aujourd'hui est devenu extrêmement complexe, impliquant des rôles non utilisateurs tels que les chercheurs, les constructeurs, les relais, les validateurs et les proposeurs. Ils participent à des jeux multilatéraux dans un temps de bloc de 12 secondes, cherchant à maximiser leurs propres intérêts.

Cet article comparera les variations de la rentabilité avant et après le MEV, examinera le cycle de vie du MEV après la fusion et partagera quelques réflexions personnelles sur des questions de pointe.

1. Après la fusion, les profits MEV ont considérablement diminué

• Avant la fusion, l'année (2021 de septembre 2021 à septembre 2022 ), le profit moyen MEV était d'environ 22MU/M
• Après la fusion, une année (2022 de décembre 2022 à fin septembre 2023 ), le profit moyen MEV est d'environ 8,3 MU/M.

Après avoir exclu les événements de hacking qui ne devraient pas être attribués au MEV, le rendement global a diminué d'environ 62 %. Il convient de noter qu'en raison des différences dans les méthodes de statistiques entre les différentes plateformes, cela ne peut être considéré que comme une validation macro, et non comme étant absolument précis.

2. Mode MEV traditionnel

Le MEV est principalement capturé par des traders DeFi à travers diverses stratégies d'arbitrage, plutôt que directement extrait par les mineurs. Il existe des hackers intelligents sur la chaîne qui exploitent continuellement les failles des contrats, mais ils font face au dilemme de réaliser des bénéfices sans être devancés.

Certains hackers utilisent la méthode de contrat sur contrat pour cacher la logique des transactions de profit final. Cependant, les chasseurs analysent non seulement les transactions parentes sur la chaîne, mais aussi chaque transaction enfant, effectuant des simulations de profit.

Dans certains réseaux de blockchain, certains nœuds peuvent occuper des connexions P2P sans partager les données de la piscine de transactions, ce qui permet d'exploiter l'échelle des ressources pour augmenter le taux de profit MEV.

3. Mode MEV après la fusion

Après l'ETH merge, l'intervalle de création de blocs devient stable, les incitations pour les mineurs diminuent, ce qui pousse les validateurs à accepter plus volontiers les enchères de transactions MEV.

Le cycle de vie des transactions après la fusion implique des rôles tels que les chercheurs, les constructeurs, les relais, les proposeurs et les validateurs :

1. Le constructeur crée un bloc
2. Les constructeurs soumettent les blocs au relais
3. Le relais vérifie la validité des blocs et calcule le montant du paiement
4. Le relais envoie le paquet de séquence de transactions et l'offre au producteur de blocs.
5. Le mineur évalue toutes les enchères et choisit le paquet de séquences avec le rendement le plus élevé.
6. Le mineur renvoie le titre de signature au relais
7. Après la publication du bloc, les récompenses sont distribuées aux constructeurs et aux proposeurs.

4. Résumé

1. MEV-Boost a redéfini le cycle de vie des transactions, en segmentant chaque étape et en intensifiant la concurrence entre les participants.

2. L'exploration de la MEV de pointe comprend des directions telles que les transactions privées, les transactions équitables et l'amélioration du PBS au niveau des protocoles.

3. Ethereum a une certaine résistance aux examens de l'OFAC, tant que 100 % des validateurs ne se conforment pas à l'examen.

4. Le manque d'incitation des relais pourrait conduire à une centralisation, et à l'avenir, il pourrait y avoir des revenus grâce à de nouveaux mécanismes.

La popularité de l'ERC4337 pourrait augmenter la difficulté du MEV à court terme, mais à long terme, cela ne freinera pas le développement du MEV.

6. DeFi et CeFi ont chacun leurs avantages, s'adressant à différents groupes d'utilisateurs.

7. Le réseau Layer-2 a adopté différentes solutions pour réduire le MEV, mais certaines chaînes latérales présentent encore des opportunités de MEV.