Depuis l'entrée en vigueur du règlement de l'UE sur la réglementation des marchés des actifs chiffrés ( MiCA ), 53 entreprises de chiffrement ont obtenu une licence, y compris 14 émetteurs de stablecoins et 39 fournisseurs de services d'actifs chiffrés ( CASP ). Ce développement marque la mise en œuvre progressive du cadre de réglementation des actifs chiffrés de l'UE.

Dans le domaine des stablecoins, 14 institutions autorisées sont réparties dans 7 pays de l'Union européenne, dont 3 en France, tandis que les autres pays comptent chacun entre 1 et 3 institutions. Ces institutions ont émis au total 20 types de jetons de monnaie électronique ou de stablecoins libellés en monnaie légale unique, dont 12 sont libellés en euros, 7 en dollars américains et 1 en couronnes tchèques. Cette répartition reflète la position dominante de l'euro sur le marché des stablecoins de l'Union européenne, tout en montrant que le dollar conserve une certaine influence.

En ce qui concerne les CASP, 39 institutions ayant obtenu une licence MiCA sont réparties dans 9 pays de l'Union européenne ou de l'Espace économique européen. Ces types d'institutions sont variés, englobant des institutions financières traditionnelles telles que BBVA, Clearstream et CACEIS, des entreprises de technologie financière comme N26, Trade Republic et eToro, ainsi que des entreprises de chiffrement nées telles que Coinbase, Kraken et Bitpanda. Cette structure de participants diversifiée indique que les services d'actifs chiffrés s'intègrent progressivement dans le système financier traditionnel.

Il est à noter qu'aucun émetteur de jetons d'actifs de référence (ART) n'a encore obtenu de licence, ce qui pourrait refléter une demande insuffisante du marché pour ce type de produit. D'autre part, environ 30 livres blancs d'actifs chiffrés ont été notifiés, indiquant que certains projets cherchent activement à se conformer.

Cependant, l'exécution de la réglementation reste un défi. Bien que l'Autorité néerlandaise des marchés financiers ait été proactive dans l'émission de licences, les autorités italiennes ont classé plus de 35 entreprises comme CASP non conformes, ce qui montre qu'il pourrait y avoir des différences entre les pays en matière d'application des normes.

Dans l'ensemble, la mise en œuvre de MiCA est en train de remodeler le paysage du marché du chiffrement de l'UE. Elle offre non seulement des directives claires pour une exploitation conforme, mais crée également des opportunités pour les institutions financières traditionnelles d'entrer dans le domaine du chiffrement. Cependant, l'exécution uniforme de la réglementation et l'acceptation par le marché des nouveaux actifs de chiffrement restent des questions à surveiller. À mesure que davantage d'entreprises s'adaptent aux nouvelles règles, le marché du chiffrement de l'UE devrait être en mesure de trouver un équilibre entre conformité et innovation, fournissant ainsi une référence pour la réglementation mondiale du chiffrement.