Le président Donald Trump a intensifié les tensions publiques avec le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, le qualifiant de "kâlâdâ" tout en s'engageant à ne pas licencier le responsable de la banque centrale malgré une déception croissante face à la réticence de la Fed à réduire les taux d'intérêt.
Lors d'un événement à la Maison Blanche jeudi, Trump a exprimé ses critiques les plus sévères concernant l'approche de la politique monétaire de Powell, déclarant qu'une réduction des taux d'intérêt d'un point de pourcentage pourrait permettre aux États-Unis d'économiser 300 milliards de dollars par an, tandis qu'une baisse de deux points pourrait générer des économies de 600 milliards de dollars.
Pourquoi Trump veut-il "forcer quelque chose"
La dernière attaque verbale de Trump marque la troisième fois en deux jours que son administration s'en prend publiquement à Powell. Cela se produit après des critiques similaires de la part du ministre du Commerce Howard Lutnick et du vice-président JD Vance, qui qualifient la position de la Fed de "défaut monétaire".
La campagne de pression coordonnée découle de l'impatience croissante du gouvernement envers l'indépendance de la banque centrale, en particulier alors que Trump doit faire face à la pression de se représenter et cherche à démontrer sa capacité de leadership économique.
Bien qu'il appelle continuellement Powell "Trop tard" et se demande pourquoi son licenciement suscite des controverses, Trump ne menace toujours pas de le renvoyer, insinuant plutôt de manière préoccupante qu'il "pourrait devoir forcer quelque chose" si la chute des taux d'intérêt n'intervient pas bientôt.
Le moment où Trump a formulé sa critique semble être stratégique, alors que les récents indicateurs économiques montrent que l'inflation est en chute et que les prix de l'énergie diminuent en raison de l'augmentation de l'exploitation nationale selon la politique énergétique "forer, forer, forer" de son.
Le mandat actuel de Powell en tant que président de la Fed expirera en mai 2026 et Trump a laissé entendre que l'annonce de la personne qu'il nommera au poste de président de la Fed pourrait être faite bientôt.
Les experts juridiques de Harvard estiment que bien que Trump puisse avoir l'autorité constitutionnelle pour révoquer Powell, une telle démarche pourrait provoquer une volatilité grave sur le marché et affaiblir la crédibilité de la Fed en tant que partie anti-inflation, ce qui pourrait entraîner une flambée des taux d'intérêt à long terme même si les taux d'intérêt à court terme sont réduits.
La campagne de pression du président augmente le débat sur l'indépendance de la Fed
L'escalade du conflit entre Trump et Powell est un conflit fondamental sur l'indépendance de la Réserve fédérale avec des impacts profonds sur le plan constitutionnel et économique.
La déception de Trump provient de sa conviction que l'environnement actuel des taux d'intérêt impose un fardeau inutile aux coûts d'emprunt fédéraux, en particulier lorsque le gouvernement doit faire face à des obligations de dette à court terme de plus en plus élevées approuvées sous l'administration Biden.
Le président a soutenu que l'Europe avait effectué dix Réduire les baleines des taux d'intérêt tandis que la Fed n'en avait pas fait une seule, bien que les conditions économiques soient similaires et que l'indice d'inflation soit en chute.
Les juristes estiment que bien que la loi sur la Réserve fédérale de 1913 autorise la révocation du gouverneur "pour un motif valable", les décisions récentes de la Cour suprême ont progressivement érodé les protections traditionnelles "pour un motif valable" dont ont bénéficié les agences indépendantes depuis 85 ans.
Daniel Tarullo de la Harvard Law School, ancien membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, a déclaré que trois juges conservateurs avaient suggéré la possibilité de traiter la Réserve fédérale différemment des autres agences, ce qui pourrait créer une séparation basée sur le précédent historique des banques centrales remontant à la Première et à la Seconde Banque des États-Unis.
Cependant, la dynamique du marché pourrait protéger Powell davantage que les lois, car toute tentative de destituer le président de la Fed pourrait provoquer une réaction sévère et immédiate sur le marché, ce qui irait à l'encontre des objectifs économiques de Trump.
La volatilité prévue du marché est un facteur de freinage puissant, en particulier lorsque le secrétaire au Trésor Scott Bessent se concentre sur le maintien d'un taux d'intérêt stable des obligations du trésor à 10 ans, qui joue un rôle crucial dans les décisions d'investissement économique.
Les indicateurs économiques récents ont renforcé l'argument de Donald Trump en faveur d'un assouplissement monétaire immédiat. Les données sur l'inflation montrent que les prix restent stables et que les coûts de l'énergie chutent en raison de l'augmentation de la production pétrolière nationale.
L'indice des prix à la production favorable en mai a apaisé les craintes concernant une hausse soudaine de l'inflation due aux droits de douane, encourageant les autorités à intensifier la pression sur la Fed alors que le marché s'attend de plus en plus à une réduction des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année.
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Donald Trump Avertit la Fed : Réduisez les taux d'intérêt ou je "forcerai quelque chose"
Le président Donald Trump a intensifié les tensions publiques avec le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, le qualifiant de "kâlâdâ" tout en s'engageant à ne pas licencier le responsable de la banque centrale malgré une déception croissante face à la réticence de la Fed à réduire les taux d'intérêt. Lors d'un événement à la Maison Blanche jeudi, Trump a exprimé ses critiques les plus sévères concernant l'approche de la politique monétaire de Powell, déclarant qu'une réduction des taux d'intérêt d'un point de pourcentage pourrait permettre aux États-Unis d'économiser 300 milliards de dollars par an, tandis qu'une baisse de deux points pourrait générer des économies de 600 milliards de dollars. Pourquoi Trump veut-il "forcer quelque chose" La dernière attaque verbale de Trump marque la troisième fois en deux jours que son administration s'en prend publiquement à Powell. Cela se produit après des critiques similaires de la part du ministre du Commerce Howard Lutnick et du vice-président JD Vance, qui qualifient la position de la Fed de "défaut monétaire".
La campagne de pression coordonnée découle de l'impatience croissante du gouvernement envers l'indépendance de la banque centrale, en particulier alors que Trump doit faire face à la pression de se représenter et cherche à démontrer sa capacité de leadership économique. Bien qu'il appelle continuellement Powell "Trop tard" et se demande pourquoi son licenciement suscite des controverses, Trump ne menace toujours pas de le renvoyer, insinuant plutôt de manière préoccupante qu'il "pourrait devoir forcer quelque chose" si la chute des taux d'intérêt n'intervient pas bientôt. Le moment où Trump a formulé sa critique semble être stratégique, alors que les récents indicateurs économiques montrent que l'inflation est en chute et que les prix de l'énergie diminuent en raison de l'augmentation de l'exploitation nationale selon la politique énergétique "forer, forer, forer" de son.
Le mandat actuel de Powell en tant que président de la Fed expirera en mai 2026 et Trump a laissé entendre que l'annonce de la personne qu'il nommera au poste de président de la Fed pourrait être faite bientôt. Les experts juridiques de Harvard estiment que bien que Trump puisse avoir l'autorité constitutionnelle pour révoquer Powell, une telle démarche pourrait provoquer une volatilité grave sur le marché et affaiblir la crédibilité de la Fed en tant que partie anti-inflation, ce qui pourrait entraîner une flambée des taux d'intérêt à long terme même si les taux d'intérêt à court terme sont réduits. La campagne de pression du président augmente le débat sur l'indépendance de la Fed L'escalade du conflit entre Trump et Powell est un conflit fondamental sur l'indépendance de la Réserve fédérale avec des impacts profonds sur le plan constitutionnel et économique. La déception de Trump provient de sa conviction que l'environnement actuel des taux d'intérêt impose un fardeau inutile aux coûts d'emprunt fédéraux, en particulier lorsque le gouvernement doit faire face à des obligations de dette à court terme de plus en plus élevées approuvées sous l'administration Biden.
Le président a soutenu que l'Europe avait effectué dix Réduire les baleines des taux d'intérêt tandis que la Fed n'en avait pas fait une seule, bien que les conditions économiques soient similaires et que l'indice d'inflation soit en chute. Les juristes estiment que bien que la loi sur la Réserve fédérale de 1913 autorise la révocation du gouverneur "pour un motif valable", les décisions récentes de la Cour suprême ont progressivement érodé les protections traditionnelles "pour un motif valable" dont ont bénéficié les agences indépendantes depuis 85 ans. Daniel Tarullo de la Harvard Law School, ancien membre du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale, a déclaré que trois juges conservateurs avaient suggéré la possibilité de traiter la Réserve fédérale différemment des autres agences, ce qui pourrait créer une séparation basée sur le précédent historique des banques centrales remontant à la Première et à la Seconde Banque des États-Unis. Cependant, la dynamique du marché pourrait protéger Powell davantage que les lois, car toute tentative de destituer le président de la Fed pourrait provoquer une réaction sévère et immédiate sur le marché, ce qui irait à l'encontre des objectifs économiques de Trump. La volatilité prévue du marché est un facteur de freinage puissant, en particulier lorsque le secrétaire au Trésor Scott Bessent se concentre sur le maintien d'un taux d'intérêt stable des obligations du trésor à 10 ans, qui joue un rôle crucial dans les décisions d'investissement économique. Les indicateurs économiques récents ont renforcé l'argument de Donald Trump en faveur d'un assouplissement monétaire immédiat. Les données sur l'inflation montrent que les prix restent stables et que les coûts de l'énergie chutent en raison de l'augmentation de la production pétrolière nationale.
L'indice des prix à la production favorable en mai a apaisé les craintes concernant une hausse soudaine de l'inflation due aux droits de douane, encourageant les autorités à intensifier la pression sur la Fed alors que le marché s'attend de plus en plus à une réduction des taux d'intérêt d'ici la fin de l'année.