Katherine Reilly a assumé le rôle d'Inspecteur Général par intérim à la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) le 20 mai, succédant à Deborah Jeffrey, qui a pris sa retraite après plus de deux ans à ce poste.
Reilly, un vétéran au sein du Bureau de l'Inspecteur général de l'agence, a précédemment occupé le poste de Directeur adjoint de l'Inspecteur général et de conseiller, et a occupé deux fois le titre d'Inspecteur général par intérim lors de précédentes transitions.
Son mandat a été défini non par l'élaboration de politiques réglementaires, mais par la surveillance, l'audit et les enquêtes internes sur la capacité de l'agence à exécuter son mandat dans un contexte de complexité du marché, y compris les actifs numériques.
Performance passée de Reilly sur la crypto
Sous la direction de Reilly, l'OIG de la SEC a constamment signalé la fraude sur les actifs numériques comme une préoccupation opérationnelle majeure.
Dans la déclaration la plus récente de l'Inspecteur général sur les défis de gestion et de performance de la SEC, publiée en octobre 2024, Reilly a cité la fraude liée aux cryptomonnaies parmi les quatre obstacles centraux de l'agence.
Le rapport cite des statistiques du FBI montrant que les investisseurs particuliers ont perdu 3,96 milliards de dollars à cause des escroqueries aux cryptomonnaies rien qu’en 2023, les investisseurs âgés représentant le groupe le plus fréquemment ciblé. Il a noté que plus de plaintes d’investisseurs concernent désormais des actifs numériques que toute autre catégorie soumise à l’Office of Investor Education and Advocacy de la SEC.
Ces conseils, plaintes et renvois représentaient environ 18 % de tous les rapports entrants au cours de l'année couverte, révélant l'ampleur de l'activité liée aux cryptomonnaies qui continue de dominer les questions de protection des investisseurs.
L'approche de Reilly se concentre sur la suffisance des ressources et les vulnérabilités internes plutôt que sur la classification de la classe d'actifs ou son avenir. Elle a souligné la pression exercée sur les ressources de l'agence créée par le besoin parallèle de surveiller les fraudes et de superviser les produits approuvés tels que les produits échangés en bourse Bitcoin et Ethereum (ETPs).
Avertissements de l'OIG pour les actifs numériques
Bien que la SEC ait élargi son champ de réglementation en approuvant ces instruments, l'OIG a à plusieurs reprises averti que le personnel, l'analyse et la cybersécurité n'ont pas suivi le rythme. Un précédent mémorandum émis en 2023 a également noté qu'une interdiction légale concernant la possession d'actifs numériques par le personnel de la SEC entrave la capacité de l'agence à recruter des candidats qualifiés, créant des contraintes internes alors que la Commission se confronte à des structures de marché de plus en plus techniques.
Cependant, ce mandat s'affaiblit alors que le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, détient des cryptomonnaies d'une valeur de plus de 6 millions de dollars.
Un épisode très médiatisé impliquant des actifs numériques a attiré une attention particulière pendant le mandat de Reilly. En janvier 2024, le compte officiel X ( auparavant Twitter) de la SEC a été compromis, produisant un faux post annonçant l'approbation d'un ETF Bitcoin au comptant.
Le tweet, qui a circulé pendant seulement quelques minutes, a provoqué une augmentation immédiate de 1 000 $ du prix du Bitcoin avant d'être supprimé. Le bureau de Reilly, en collaboration avec le FBI, a lancé une enquête conjointe qui a finalement conduit à une arrestation. Le même rapport de performance a cité l'incident comme un échec de l'hygiène de cybersécurité de base, reprochant à l'agence de ne pas avoir activé l'authentification à plusieurs facteurs pour le compte à l'époque.
Les rapports de Reilly, y compris ceux des années précédentes, ont à maintes reprises présenté les actifs numériques comme un domaine nécessitant une réactivité rapide des audits, et non un jugement interprétatif sur la loi sur les valeurs mobilières.
Les évaluations de performance de 2021 à 2023 ont identifié les technologies émergentes, y compris la cryptographie, comme des domaines où la SEC a eu du mal à suivre opérationnellement. Cette présentation reflète le rôle statutaire de l'Inspecteur Général, qui est limité à la surveillance interne et à l'examen de l'efficacité plutôt qu'à l'élaboration de politiques ou à la discrétion en matière d'application.
La position de Reilly sur les actifs numériques
Bien que Reilly n'ait pas commenté publiquement le Bitcoin ou tout actif numérique spécifique à titre personnel, la posture institutionnelle de son bureau suggère une vision cohérente : les actifs numériques représentent un segment d'activité de marché en croissance qui expose les investisseurs et la SEC à de nouveaux types de risques opérationnels.
Ses rapports ne plaident ni en faveur ni contre la légitimité des marchés crypto, ni n'évaluent l'adéquation des théories juridiques de la SEC concernant la classification des tokens. Au lieu de cela, ils évaluent la préparation structurelle de la Commission et l'allocation des ressources face à la complexité du marché numérique.
En tant que commissaire par intérim, Reilly est censé continuer les audits axés sur la détection de fraudes liées aux cryptomonnaies, la modernisation des contrôles internes et les améliorations de la cybersécurité, en particulier celles liées aux protocoles de communication de l'agence.
Avec une attention continue à l'équilibre entre la supervision de l'innovation et le risque opérationnel, le mandat de Reilly correspond à la nouvelle approche de la SEC, ancrée dans la résilience institutionnelle plutôt que dans une posture réglementaire.
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La nouvelle surveillante intérimaire de la SEC, Katherine Reilly, ciblera la fraude crypto comme priorité absolue.
Katherine Reilly a assumé le rôle d'Inspecteur Général par intérim à la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) le 20 mai, succédant à Deborah Jeffrey, qui a pris sa retraite après plus de deux ans à ce poste.
Reilly, un vétéran au sein du Bureau de l'Inspecteur général de l'agence, a précédemment occupé le poste de Directeur adjoint de l'Inspecteur général et de conseiller, et a occupé deux fois le titre d'Inspecteur général par intérim lors de précédentes transitions.
Son mandat a été défini non par l'élaboration de politiques réglementaires, mais par la surveillance, l'audit et les enquêtes internes sur la capacité de l'agence à exécuter son mandat dans un contexte de complexité du marché, y compris les actifs numériques.
Performance passée de Reilly sur la crypto
Sous la direction de Reilly, l'OIG de la SEC a constamment signalé la fraude sur les actifs numériques comme une préoccupation opérationnelle majeure.
Dans la déclaration la plus récente de l'Inspecteur général sur les défis de gestion et de performance de la SEC, publiée en octobre 2024, Reilly a cité la fraude liée aux cryptomonnaies parmi les quatre obstacles centraux de l'agence.
Le rapport cite des statistiques du FBI montrant que les investisseurs particuliers ont perdu 3,96 milliards de dollars à cause des escroqueries aux cryptomonnaies rien qu’en 2023, les investisseurs âgés représentant le groupe le plus fréquemment ciblé. Il a noté que plus de plaintes d’investisseurs concernent désormais des actifs numériques que toute autre catégorie soumise à l’Office of Investor Education and Advocacy de la SEC.
Ces conseils, plaintes et renvois représentaient environ 18 % de tous les rapports entrants au cours de l'année couverte, révélant l'ampleur de l'activité liée aux cryptomonnaies qui continue de dominer les questions de protection des investisseurs.
L'approche de Reilly se concentre sur la suffisance des ressources et les vulnérabilités internes plutôt que sur la classification de la classe d'actifs ou son avenir. Elle a souligné la pression exercée sur les ressources de l'agence créée par le besoin parallèle de surveiller les fraudes et de superviser les produits approuvés tels que les produits échangés en bourse Bitcoin et Ethereum (ETPs).
Avertissements de l'OIG pour les actifs numériques
Bien que la SEC ait élargi son champ de réglementation en approuvant ces instruments, l'OIG a à plusieurs reprises averti que le personnel, l'analyse et la cybersécurité n'ont pas suivi le rythme. Un précédent mémorandum émis en 2023 a également noté qu'une interdiction légale concernant la possession d'actifs numériques par le personnel de la SEC entrave la capacité de l'agence à recruter des candidats qualifiés, créant des contraintes internes alors que la Commission se confronte à des structures de marché de plus en plus techniques.
Cependant, ce mandat s'affaiblit alors que le nouveau président de la SEC, Paul Atkins, détient des cryptomonnaies d'une valeur de plus de 6 millions de dollars.
Un épisode très médiatisé impliquant des actifs numériques a attiré une attention particulière pendant le mandat de Reilly. En janvier 2024, le compte officiel X ( auparavant Twitter) de la SEC a été compromis, produisant un faux post annonçant l'approbation d'un ETF Bitcoin au comptant.
Le tweet, qui a circulé pendant seulement quelques minutes, a provoqué une augmentation immédiate de 1 000 $ du prix du Bitcoin avant d'être supprimé. Le bureau de Reilly, en collaboration avec le FBI, a lancé une enquête conjointe qui a finalement conduit à une arrestation. Le même rapport de performance a cité l'incident comme un échec de l'hygiène de cybersécurité de base, reprochant à l'agence de ne pas avoir activé l'authentification à plusieurs facteurs pour le compte à l'époque.
Les rapports de Reilly, y compris ceux des années précédentes, ont à maintes reprises présenté les actifs numériques comme un domaine nécessitant une réactivité rapide des audits, et non un jugement interprétatif sur la loi sur les valeurs mobilières.
Les évaluations de performance de 2021 à 2023 ont identifié les technologies émergentes, y compris la cryptographie, comme des domaines où la SEC a eu du mal à suivre opérationnellement. Cette présentation reflète le rôle statutaire de l'Inspecteur Général, qui est limité à la surveillance interne et à l'examen de l'efficacité plutôt qu'à l'élaboration de politiques ou à la discrétion en matière d'application.
La position de Reilly sur les actifs numériques
Bien que Reilly n'ait pas commenté publiquement le Bitcoin ou tout actif numérique spécifique à titre personnel, la posture institutionnelle de son bureau suggère une vision cohérente : les actifs numériques représentent un segment d'activité de marché en croissance qui expose les investisseurs et la SEC à de nouveaux types de risques opérationnels.
Ses rapports ne plaident ni en faveur ni contre la légitimité des marchés crypto, ni n'évaluent l'adéquation des théories juridiques de la SEC concernant la classification des tokens. Au lieu de cela, ils évaluent la préparation structurelle de la Commission et l'allocation des ressources face à la complexité du marché numérique.
En tant que commissaire par intérim, Reilly est censé continuer les audits axés sur la détection de fraudes liées aux cryptomonnaies, la modernisation des contrôles internes et les améliorations de la cybersécurité, en particulier celles liées aux protocoles de communication de l'agence.
Avec une attention continue à l'équilibre entre la supervision de l'innovation et le risque opérationnel, le mandat de Reilly correspond à la nouvelle approche de la SEC, ancrée dans la résilience institutionnelle plutôt que dans une posture réglementaire.